În webinarul Daily Market Commentary de vineri, am primit mai multe întrebări despre motivul pentru care stocurile și fondurile piețelor emergente au avut o performanță atât de slabă. Răspunsul poate părea ciudat, dar relația dintre problemele financiare din Europa și stocurile de pe piețele emergente este importantă de înțeles.
Teama de o nouă criză euro poate trimite investitori din stocurile EM
Un nou guvern de coaliție în Italia are investitori puțin pe margine dacă își urmează planurile de reducere a impozitelor și de creștere a cheltuielilor fiscale în raport cu dorințele UE. În urma știrilor, randamentele în Italia au fost mai mari, iar dolarul a continuat să atragă cumpărători care caută un refugiu sigur. Problema piețelor emergente este cauzată de doi factori principali. În primul rând, un dolar în creștere tinde să accelereze fluxurile de capital de pe piețele emergente, ceea ce provoacă inflație. În al doilea rând, dacă randamentele cresc în Europa, atunci obligațiunile și datoriile pe piețele emergente sunt mai puțin atractive, ceea ce duce la creșterea costurilor împrumutului.
Slăbirea monedelor și creșterea ratelor dobânzilor pe piețele emergente vor avea un impact negativ direct asupra stocurilor și fondurilor pieței emergente, precum iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) sau Vanguard ETF market marchize (VWO). Nu trebuie să te uiți mult mai departe de reacția din EEM în timpul crizei financiare grecești din 2012 (mai jos) pentru a vedea cât de greșită ar putea ajunge problema dacă se accentuează.
