Pentru mulți investitori, termenul „junk bond” evocă gândurile înșelătoriei de investiții și a finanțatorilor de mare zbor din anii’80, precum Ivan Boesky și Michael Milken, care erau cunoscuți drept „regi de junk-bond”. Dar nu lăsați termenul să vă păcălească - dacă dețineți un fond de obligațiuni, este posibil ca aceste investiții lipsite de valoare s-au găsit deja în portofoliul dvs. Iată ce trebuie să știți despre obligațiunile de gunoi.
Cheie de luat cu cheie
- Obligațiunile junk sunt obligațiuni cu plată ridicată, cu un rating de credit mai mic decât obligațiunile corporative de tip investiție, obligațiunile Trezorerie și obligațiunile municipale. Obligațiile nebune sunt de obicei evaluate „BB” sau mai mici de Standard & Poor's și „Ba” sau mai mici de Moody's.Despite numele lor, obligațiunile de junk pot fi investiții valoroase pentru investitorii informați, dar profiturile lor mari potențiale vin cu potențial de risc ridicat.
Obligatii de junk
Din punct de vedere tehnic, o legătură nesemnificativă este exact aceeași ca o legătură obișnuită. Obligațiunile junk sunt un OI de la o corporație sau organizație care precizează suma pe care o va plăti înapoi (principal), data pe care o va rambursa (data scadenței) și dobânda (cuponul) pe care o va plăti pentru banii împrumutați.
Obligațiunile nedorite diferă din cauza calității creditului emitentilor lor. Toate obligațiunile sunt caracterizate în funcție de această calitate a creditului și, prin urmare, se încadrează într-una din cele două categorii de obligațiuni:
- Grad de investiții - Aceste obligațiuni sunt emise de creditorii cu risc scăzut până la mediu. Un rating al obligațiunilor pentru datoriile de investiții variază de obicei de la AAA la BBB. Obligațiunile de ordin investițional nu ar putea oferi rentabilități uriașe, dar riscul ca împrumutatul să nu fie implicit la plata dobânzilor este mult mai mic. Obligațiuni neplăcute - Acestea sunt obligațiunile care plătesc un randament mare deținătorilor de obligațiuni, deoarece debitorii nu au nicio altă opțiune. Evaluările lor de credit sunt mai mici decât curate, ceea ce le face dificilă achiziționarea de capital la un cost ieftin. Obligațiunile junk sunt de obicei evaluate „BB” sau mai mici de Standard & Poor's și „Ba” sau mai mici de Moody's.
Gândiți-vă la o cotă de obligațiuni ca la cardul de raport pentru ratingul unei companii. Firmele cu cipuri albastre care oferă o investiție mai sigură au un rating ridicat, în timp ce companiile riscante au un rating scăzut. Graficul de mai jos ilustrează diferitele scale de evaluare a obligațiunilor de la cele două mari agenții de rating, Moody's și Standard & Poor's:
Deși obligațiunile neplătite plătesc randamente ridicate, ele au, de asemenea, un risc mai mare decât media pe care compania o va impune pe obligațiune. Din punct de vedere istoric, randamentele medii ale obligațiunilor nedorite au fost cu 4% până la 6% peste cele pentru Trezoreria SUA comparabile.
Obligațiile de gunoi pot fi defalcate în alte două categorii:
- Fallen Angels - Aceasta este o obligațiune care a fost odată grad de investiții, dar de atunci a fost redusă la statutul de junk-bond, din cauza calității slabe a creditului companiei emitente. Rising Stars - opusul unui înger căzut, aceasta este o obligațiune cu un rating care a fost crescut din cauza îmbunătățirii calității creditului companiei emitente. O stea în creștere poate fi în continuare o legătură necompletată, dar este pe cale să fie de calitate investițională.
Junk Bond
Cine cumpără titluri de noroi?
Trebuie să știți câteva lucruri înainte de a ieși la iveală și spuneți brokerului dvs. să cumpere toate obligațiunile neplăcute pe care le poate găsi. Obiectivul evident este că obligațiunile de gunoi sunt cu risc ridicat. Cu acest tip de obligațiune, riscați șansa ca niciodată să nu vă primiți banii înapoi. În al doilea rând, investiția în obligațiuni neplăcute necesită un grad ridicat de abilități analitice, în special cunoașterea creditului de specialitate. Scurt și dulce, investiția direct în gunoi este destinată în special persoanelor bogate și motivate. Această piață este dominată copleșitor de investitori instituționali.
Asta nu înseamnă că investiția în junk-bond este strict pentru bogați. Pentru mulți investitori individuali, folosirea unui fond de obligațiuni cu randament ridicat are mult sens. Nu numai că aceste fonduri vă permit să profitați de profesioniștii care își petrec întreaga zi cercetând obligațiuni, dar și aceste fonduri vă reduc riscul prin diversificarea investițiilor pe diferite tipuri de active. O notă importantă: știi cât timp îți poți angaja banii înainte de a decide să cumperi un fond de junk. Multe fonduri de obligațiuni necorespunzătoare nu permit investitorilor să încaseze timp de unu-doi ani.
De asemenea, vine un moment în care recompensele obligațiunilor nedorite nu justifică riscurile. Orice investitor individual poate determina acest lucru examinând randamentul răspândit între obligațiunile nedorite și Trezoreria SUA. Așa cum am menționat deja, randamentul la gunoi este istoric cu 4% până la 6% peste Treasuries. Dacă observați că scăderea randamentului scade sub 4%, atunci probabil că nu este cel mai bun moment pentru a investi în obligațiuni necombustibile. Un alt lucru pe care trebuie să-l căutăm este rata implicită a obligațiunilor de junk. O modalitate ușoară de a urmări acest lucru este verificând site-ul Moody's.
Avertismentul final este că obligațiunile nedorite nu sunt cu mult diferite decât acțiunile prin faptul că urmează cicluri de boom și bust. La începutul anilor 1990, multe fonduri de obligațiuni au obținut o creștere de peste 30% a rentabilităților anuale, dar o inundație de valori implicite poate determina aceste fonduri să producă profituri negative uimitoare.
Linia de jos
În ciuda numelui lor, obligațiunile de tip junk pot fi investiții valoroase pentru investitorii informați, dar potențialele rentabilități ridicate vin cu potențial de risc ridicat.
