schimb valutar

Cuprins

• Ce este un ETF?
• Tipuri de ETF-uri
• Cum să cumperi și să vinzi
• Exemple reale de ETF-uri
• Pro și contra ETF-urilor
• Crearea și răscumpărarea ETF

Ce este un ETF?

Un fond tranzacționat pe schimb (ETF) este un tip de garanție care implică o colecție de valori mobiliare - cum ar fi acțiuni - care deseori urmărește un indice de bază, deși pot investi în orice număr de sectoare industriale sau pot utiliza diferite strategii. ETF-urile sunt în multe moduri similare cu fondurile mutuale; cu toate acestea, acestea sunt listate pe burse și tranzacțiile cu acțiuni ETF pe parcursul zilei la fel ca acțiunile obișnuite.

Un exemplu binecunoscut este SPDR S&P 500 ETF (SPY), care urmărește indicele S&P 500. ETF-urile pot conține mai multe tipuri de investiții, inclusiv stocuri, mărfuri, obligațiuni sau un amestec de tipuri de investiții. Un fond tranzacționat la schimb este o garanție comercializabilă, ceea ce înseamnă că are un preț asociat care îi permite să fie ușor cumpărat și vândut.

Cheie de luat cu cheie

• Un fond tranzacționat prin schimb (ETF) este un coș de valori mobiliare care tranzacționează pe o bursă, la fel ca un stoc. Prețurile acțiunilor TF fluctuează toată ziua pe măsură ce ETF este cumpărat și vândut; acest lucru este diferit de fondurile mutuale care tranzacționează doar o dată pe zi după închiderea pieței. FET-urile pot conține toate tipurile de investiții, inclusiv acțiuni, mărfuri sau obligațiuni; unii oferă doar dețineri din SUA, în timp ce alții sunt internaționali. FET-urile oferă raporturi de cheltuieli mici și comisioane de broker mai puține decât achiziționarea de acțiuni individual.

Un ETF se numește un fond tranzacționat prin schimb, deoarece este tranzacționat pe un schimb la fel ca stocurile. Prețul acțiunilor unui ETF se va modifica pe parcursul zilei de tranzacționare, pe măsură ce acțiunile sunt cumpărate și vândute pe piață. Acest lucru este diferit de fondurile mutuale, care nu sunt tranzacționate la un schimb de schimb și se tranzacționează o singură dată pe zi după închiderea piețelor.

Un ETF este un tip de fond care deține mai multe active subiacente, mai degrabă decât doar unul ca un stoc. Deoarece există mai multe active în cadrul unui ETF, acestea pot fi o alegere populară pentru diversificare.

Un ETF poate deține sute sau mii de stocuri în diverse industrii sau poate fi izolat de o anumită industrie sau sector. Unele fonduri se concentrează doar pe ofertele din SUA, în timp ce altele au o perspectivă globală. De exemplu, ETF-urile bancare ar conține stocuri ale diferitelor bănci din întreaga industrie.

Tipuri de ETF-uri

Există diferite tipuri de ETF-uri disponibile pentru investitori, care pot fi utilizate pentru generarea de venituri, speculații, creșterea prețurilor și pentru acoperirea sau parțializarea riscului în portofoliul unui investitor. Mai jos sunt câteva exemple de tipuri de ETF-uri.

• ETF-urile de obligațiuni ar putea include obligațiuni guvernamentale, obligațiuni corporative și obligațiuni de stat și locale - numite obligații municipale. ETF-urile industriale urmăresc o anumită industrie, cum ar fi tehnologia, serviciile bancare sau sectorul petrolului și gazelor. ETF-urile de capital investesc în mărfuri, inclusiv petrol brut sau aur. ETF-urile valutare investesc în monede străine, cum ar fi euro sau dolarul canadian. ETF-urile inverse încearcă să obțină câștiguri din scăderea acțiunilor prin scurtarea stocurilor. Scurtarea este vânzarea unui stoc, se așteaptă la o scădere a valorii și achiziționarea acestuia la un preț mai mic.

Investitorii ar trebui să fie conștienți de faptul că multe ETF-uri inverse sunt note tranzacționate la bursă (ETN-uri) și nu ETF-uri adevărate. O ETN este o obligațiune, dar tranzacționează ca un stoc și este susținută de un emitent ca o bancă. Asigurați-vă că consultați brokerul dvs. pentru a stabili dacă un ETN este potrivit pentru portofoliul dvs.

În SUA, majoritatea ETF-urilor sunt constituite ca fonduri deschise și sunt supuse Legii companiilor de investiții din 1940, cu excepția cazului în care normele ulterioare și-au modificat cerințele de reglementare. Fondurile deschise nu limitează numărul de investitori implicați în produs.

Cum să cumpărați și să vindeți ETF-uri

ETF-urile tranzacționează prin intermediul brokerilor online și al broker-dealerilor tradiționali. Puteți vizualiza unii dintre cei mai buni brokeri din industrie pentru ETF-uri cu lista celor mai buni brokeri pentru ETF-uri. O alternativă la brokerii standard sunt consilierii roboți precum Betterment și Wealthfront, care folosesc ETF-uri în produsele lor de investiții.

Exemple reale de ETF-uri

Mai jos sunt exemple de ETF-uri populare pe piață astăzi. Unele ETF-uri urmăresc un indice de stocuri creând un portofoliu larg, în timp ce altele vizează anumite industrii.

• SPDR S&P 500 (SPY): Cel mai vechi ETF supraviețuitor și cel mai cunoscut urmărește S&P 500 IndexiShares Russell 2000 (IWM): Urmărește indexul cu capacitate mică Russell 2000Invesco QQQ (QQQ): indexează Nasdaq 100, care conține de obicei stocuri de tehnologieSPDR Dow Jones Industrial Average (DIA): reprezintă cele 30 de stocuri ale ETF-urilor Dow Jones Industrial AverageSector: Urmăriți industriile individuale precum petrol (OIH), energie (XLE), servicii financiare (XLF), REIT (IYR), Biotech (BBH) Commodity ETF-uri: Reprezintă piețele de mărfuri, inclusiv petrolul brut (USO) și gazul natural (UNG) ETF-uri cu suport fizic: Acțiunile de aur SPDR (GLD) și iShares Silver Trust (SLV) dețin lingouri de aur și argint fizic în fond

Avantajele și dezavantajele ETF-urilor

ETF-urile oferă costuri medii mai mici, deoarece un investitor ar fi scump să cumpere toate acțiunile deținute într-un portofoliu ETF individual. Investitorii trebuie doar să execute o tranzacție pentru a cumpăra și o tranzacție pentru a vinde, ceea ce duce la mai puține comisioane de broker, deoarece există doar câteva tranzacții efectuate de investitori. Brokerii percep de obicei o comisie pentru fiecare tranzacție. Unii brokeri oferă chiar tranzacționare fără comision pe anumite ETF-uri cu costuri reduse, reducând și mai mult costurile pentru investitori.

Raportul de cheltuieli al unui ETF este costul de operare și gestionare a fondului. ETF-urile au de obicei cheltuieli mici, deoarece urmăresc un indice. De exemplu, dacă un ETF urmărește indicele S&P 500, acesta ar putea conține toate cele 500 de stocuri din S&P, ceea ce îl face un fond gestionat pasiv și mai puțin timp. Cu toate acestea, nu toate ETF-urile urmăresc un indice în mod pasiv.

Pro-uri

• Acces la multe stocuri din diverse industrii

• Raporturi de cheltuieli mici și mai puține comisioane de broker.

• Gestionarea riscurilor prin diversificare

• Există ETF-uri care se concentrează pe industrii vizate

Contra

• ETF-urile gestionate activ au taxe mai mari

• FET-urile unice pentru industrie limitează diversificarea

• Lipsa de lichiditate împiedică tranzacțiile

ETF-uri gestionate activ

Există, de asemenea, ETF-uri gestionate activ, unde managerii de portofoliu sunt mai implicați în cumpărarea și vânzarea de acțiuni ale companiilor și schimbarea participațiilor în cadrul fondului. De obicei, un fond gestionat mai activ va avea un raport de cheltuieli mai mare decât ETF-urile gestionate pasiv. Este important ca investitorii să stabilească modul în care este gestionat fondul, indiferent dacă este gestionat activ sau pasiv, raportul de cheltuieli rezultat și cântărește costurile față de rata de rentabilitate pentru a se asigura că merită să fie deținută.

ETF-uri cu stoc indexat

Un ETF cu acțiuni indexate oferă investitorilor diversificarea unui fond de indici, precum și posibilitatea de a vinde scurt, de a cumpăra pe marjă și de a cumpăra cât mai puțin o acțiune, deoarece nu există cerințe minime de depozit. Cu toate acestea, nu toate ETF-urile sunt la fel de diversificate. Unele pot conține o concentrare grea într-o industrie sau un grup mic de stocuri sau active care sunt foarte corelate între ele.

Dividende și ETF-uri

În timp ce ETF-urile oferă investitorilor capacitatea de a câștiga pe măsură ce prețurile acțiunilor cresc și scad, acestea beneficiază și de companiile care plătesc dividende. Dividendele sunt o parte din câștigurile alocate sau plătite de companii investitorilor pentru deținerea stocului. Acționarii ETF au dreptul la o proporție din profituri, cum ar fi dobânzile câștigate sau dividendele plătite și pot obține o valoare reziduală în cazul în care fondul este lichidat.

ETF-uri și impozite

Un ETF este mai eficient din punct de vedere fiscal decât un fond mutual, deoarece majoritatea cumpărării și vânzării apar printr-un schimb, iar sponsorul ETF nu trebuie să răscumpere acțiuni de fiecare dată când un investitor dorește să vândă sau să emită noi acțiuni de fiecare dată când un investitor dorește să cumpere. Răscumpărarea acțiunilor unui fond poate declanșa o datorie fiscală, astfel încât listarea acțiunilor la un schimb poate reduce costurile fiscale. În cazul unui fond mutual, de fiecare dată când un investitor își vinde acțiunile, îl vinde înapoi la fond și poate fi creat o obligație fiscală care trebuie plătită de către acționarii fondului.

Impactul pieței ETF-urilor

De când ETF-urile au devenit din ce în ce mai populare în rândul investitorilor, multe fonduri noi au fost create, rezultând în volume de tranzacționare scăzute pentru unii dintre ei. Rezultatul poate duce la faptul că investitorii nu pot să cumpere și să vândă ușor acțiuni ale unui ETF cu volum redus.

Au apărut îngrijorări cu privire la influența ETF-urilor pe piață și dacă cererea pentru aceste fonduri poate umfla valorile stocurilor și poate crea bule fragile. Unele ETF se bazează pe modele de portofoliu care nu sunt testate în condiții diferite de piață și pot duce la intrări și ieșiri extreme din fonduri, care au un impact negativ asupra stabilității pieței. Încă de la criza financiară, ETF-urile au jucat roluri majore în cazurile de blocare și instabilitate ale pieței. Problemele cu ETF-urile au fost factori semnificativi în blocările flash și în scăderea pieței în mai 2010, august 2015 și februarie 2018.

Crearea și răscumpărarea ETF

Furnizarea de acțiuni ETF este reglementată printr-un mecanism cunoscut sub denumirea de creare și răscumpărare, care implică mari investitori specializați, numiți participanți autorizați (AP).

Creare

Când un ETF dorește să emită acțiuni suplimentare, AP cumpără acțiuni din acțiuni din index - cum ar fi S&P 500 urmărite de fond - și le vinde sau le schimbă la ETF pentru acțiuni noi ETF la o valoare egală. La rândul său, AP vinde acțiunile ETF pe piață pentru un profit. Procesul unei AP care vinde stocuri către sponsorul ETF, în schimbul acțiunilor din ETF, se numește creare.

Creație atunci când împarte comerțul cu un premium

Imaginează-ți un ETF care investește în acțiunile S&P 500 și are un preț al acțiunii de 101 dolari la închiderea pieței. Dacă valoarea acțiunilor pe care ETF le deține a fost în valoare de doar 100 USD pe bază de acțiune, atunci prețul fondului de 101 dolari se tranzacționează cu o primă la valoarea activului net al fondului (VAN). VAN este un mecanism contabil care determină valoarea generală a activelor sau a acțiunilor dintr-un ETF.

Un participant autorizat are un stimulent pentru a readuce prețul acțiunii ETF în echilibru cu VAN-ul fondului. Pentru a face acest lucru, AP va cumpăra acțiuni ale acțiunilor pe care ETF dorește să le dețină în portofoliu de la piață și le va vinde fondului în schimbul acțiunilor ETF. În acest exemplu, AP cumpără acțiuni pe piața deschisă, în valoare de 100 USD pe acțiune, dar primește acțiuni ale ETF care tranzacționează pe piața deschisă pentru 101 USD pe acțiune. Acest proces se numește creare și crește numărul de acțiuni ETF pe piață. Dacă orice altceva rămâne același, creșterea numărului de acțiuni disponibile pe piață va reduce prețul ETF și va aduce acțiuni în conformitate cu NAV-ul fondului.

Răscumpărare

În schimb, un AP cumpără și acțiuni ale ETF pe piața deschisă. Apoi, AP vinde aceste acțiuni către sponsorul ETF în schimbul acțiunilor individuale pe care AP le poate vinde pe piața deschisă. Drept urmare, numărul acțiunilor ETF este redus prin procesul numit răscumpărare.

Valoarea activității de răscumpărare și creare este o funcție a cererii pe piață și dacă ETF tranzacționează cu o reducere sau o primă la valoarea activelor fondului.

Răscumpărare atunci când împarte comerțul cu o reducere

Imaginează-ți un ETF care deține acțiunile din indicele de capacitate mică al Russell 2000 și tranzacționează în prezent 99 USD pentru acțiune. Dacă valoarea acțiunilor pe care ETF o deține în fond valorează 100 USD pe acțiune, atunci ETF tranzacționează cu o reducere la NAV.

Pentru a readuce prețul acțiunii ETF în NAV, un AP va cumpăra acțiuni ale ETF pe piața deschisă și le va vinde înapoi la ETF în schimbul acțiunilor portofoliului de acțiuni subiacente. În acest exemplu, AP este capabil să cumpere acțiuni în valoare de 100 USD în schimbul acțiunilor ETF pe care le-a cumpărat pentru 99 USD. Acest proces se numește răscumpărare și scade oferta de acțiuni ETF pe piață. Când scade oferta de acțiuni ETF, prețul ar trebui să crească și să se apropie de VAN-ul său.