Ce sunt fondurile gestionate prin schimb valutar?
Fondurile administrate pe bursă (ETMF) sunt un tip de fond aprobat de Securities Exchange Commission (SEC) în 2014. Ele sunt un hibrid între fondurile mutuale și fondurile tranzacționate pe bursă (FET). Au fost create pentru compania globală de investiții Eaton Vance și sunt marcați NextShares pe NASDAQ.
Înțelegerea ETMF-urilor
ETMF-urile reprezintă un teren intermediar între fondurile mutuale și ETF-urile, combinând aspecte ale diferitelor tipuri de fonduri existente pentru a păstra atât eficiența, cât și confidențialitatea portofoliului. Acestea poartă multe caracteristici identice cu fondurile mutuale, inclusiv:
- Dezvăluirea de exploatații trimestriale, în loc de exploatații zilnice, pentru a păstra confidențialitatea: flexibilitatea de a fi tranzacționată pe parcursul zilei
ETMF-urile includ, de asemenea, multe elemente ale fondurilor tranzacționate la bursă, inclusiv:
- Eficiența fiscală, întrucât fondurile nu atrag câștiguri de capital Valoarea netă a activelor (VAN) - tranzacționare pe bază de active
La sfârșitul fiecărei zile de tranzacționare, ETMF-urile prețul NAV-ului, ținând cont de primele sau reducerile din tranzacții. Acest VAN este apoi utilizat ca bază retrospectivă pentru tranzacționarea din acea zi. În esență, tranzacțiile se desfășoară pe parcursul zilei la un preț proxy, deoarece prețul real nu va fi determinat până când piața nu se va închide pentru ziua respectivă.
Ce înseamnă fondurile administrate pe piața valutară pentru investitori?
ETMF-urile reprezintă o oportunitate unică și nouă pentru investitori. Ca și fondurile mutuale, ETMF-urile sunt gestionate activ, dar nu prezintă aceleași riscuri ca ETF-urile tradiționale gestionate activ. Deoarece ETMF-urile pot fi cumpărate și tranzacționate direct printr-o bursă, ele sunt, de asemenea, eficiente din punct de vedere al costurilor și taxelor pentru investitor, deoarece elimină costurile și taxele asociate intermediarilor.
Istoricul fondurilor gestionate pe tranzacții schimbate
NextShares de la Eaton Vance au fost aprobate de Securities Exchange Commission (SEC) la sfârșitul anului 2014. Cu toate acestea, datorită regulilor și reglementărilor, acestea nu au început tranzacționarea decât la începutul anului 2016. Orice schimb pe care tranzacțiile ETMF trebuie să completeze Formularul SEC 19b-4, care necesită schimbul de a-și îmbunătăți sistemul pentru a putea găzdui tranzacționarea zilnică pe baza unui preț proxy. Până în prezent, următoarele ETMF-uri Eaton Vance tranzacționează pe piață:
- Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): Acesta a fost primul ETMF care a început tranzacționarea pe piață. Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): Acest ETMF investește în principal în acțiuni comune, dar și în obligații de venit, acțiuni preferate și titluri hibride. Eaton Vance TABS Obligațiuni municipale în scădere între 5 și 15 ani NextShares (EVLMC): Acest ETMF investește în valori mobiliare atractive, bazate pe cercetare.
Eaton Vance intenționează să lanseze mai multe NextShares în 2016, iar alte companii au urmat de atunci acțiunea și au solicitat propriile lor ETMF. Cu toate acestea, nu este clar când vor fi aprobate aceste fonduri și, dacă vor fi aprobate, când vor putea începe tranzacționarea.
