schimb valutar

Cuprins

• Ce sunt notele tranzacționate prin schimb?
• Notele tranzacționate pe schimb au fost explicate
• Risc de la un emitent ETN
• Risc în urmărirea unui index
• Riscuri de lichiditate
• Tratamentul fiscal al ETN-urilor
• Exemplu din lumea reală a unui ETN

Ce sunt notele tranzacționate pe schimb - ETN?

Notele tranzacționate pe bursă (ETN-uri) sunt tipuri de titluri de creanță negarantate care urmăresc un indice de bază al valorilor mobiliare și tranzacționează pe un schimb major precum un stoc. ETN-urile sunt similare cu obligațiunile, dar nu plătesc plata dobânzilor. În schimb, prețurile ETN-urilor variază ca și stocurile.

Cheie de luat cu cheie

• Notele tranzacționate pe bursă (ETN-uri) sunt un tip de garanție a datoriilor negarantate care urmărește un indice de bază al valorilor mobiliare.ETN-urile tranzacționează pe un schimb major precum o acțiune.ETN-urile sunt similare obligațiunilor, dar nu plătesc plăți de dobândă periodice. Investitorii pot cumpăra și vinde ETN-uri și câștiga bani din diferența dintre prețurile de achiziție și vânzare, minus orice taxe.

Note tranzacționate pe schimb (ETN)

Notele tranzacționate pe schimb au fost explicate

O ETN este de obicei emisă de instituțiile financiare și își bazează rentabilitatea pe un indice de piață. ETN-urile sunt un tip de obligațiune. La scadență, ETN va plăti returnarea indicelui pe care îl urmărește. Cu toate acestea, ETN-urile nu plătesc nicio plată de dobândă ca o obligațiune.

Când ETN scade, instituția financiară ia taxe, apoi oferă investitorului numerar în funcție de performanța indicelui de bază. Deoarece ETN-urile tranzacționează pe burse majore precum acțiunile, investitorii pot cumpăra și vinde ETN-uri și câștiga bani din diferența dintre prețurile de achiziție și vânzare minus orice taxe.

ETN-urile sunt diferite de fondurile tranzacționate pe bursă (ETF-uri). ETF-urile dețin valori mobiliare în indexul pe care îl urmăresc. De exemplu, un ETF care urmărește S&P 500 va deține toate cele 500 de stocuri din S&P.

ETN-urile nu oferă investitorilor proprietatea asupra valorilor mobiliare, ci sunt doar plătite returnarea pe care indicele o produce. Drept urmare, ETN-urile sunt similare cu titlurile de creanță. Investitorii trebuie să aibă încredere că emitentul va face beneficii la rentabilitate pe baza indicelui de bază.

ETN-urile au fost emise pentru prima dată de Barclays Bank PLC. Băncile și alte instituții financiare emit de obicei ETN-uri la 50 USD pe acțiune. O parte din prețul pieței depinde de performanța indicelui de bază.

Risc de la un emitent ETN

Rambursarea principalului investit depinde, în parte, de performanța indicelui de bază. Dacă indicele fie scade sau nu crește suficient pentru a acoperi comisioanele implicate în tranzacție, investitorul va primi o sumă mai mică la scadență decât cea investită inițial.

Capacitatea ETN-urilor de a rambursa principalul - plus câștigurile din indexul pe care îl urmărește - depinde de viabilitatea financiară a emitentului. Drept urmare, valoarea unui ETN este afectată de ratingul emitentului. Valoarea ETN ar putea scădea din cauza scăderii ratingului de credit al emitentului, chiar dacă nu a existat nicio modificare a indicelui de bază.

Investitorii trebuie să fie conștienți de riscurile pe care emitentul unui ETN ar putea să nu le poată rambursa principalul și neplata obligațiunii. De asemenea, modificările politice, economice, legale sau de reglementare pot afecta capacitatea instituției financiare de a plăti investitorii ETN la timp.

Instituția financiară care emite ETN ar putea utiliza opțiuni pentru a obține randamentul din index, ceea ce poate crește riscul de pierderi pentru investitori. Opțiunile sunt acorduri care pot mări câștigurile sau pierderile în cazul în care emitentul are dreptul de a tranzacționa acțiuni ale acțiunilor prin plata unei prime pe piața de opțiuni. Opțiunile sunt de obicei contracte pe termen scurt, iar primele pot fluctua în mod sălbatic în funcție de condițiile pieței.

Investitorii au, de asemenea, riscuri de închidere, ceea ce înseamnă că emitentul ar putea să poată închide ETN înainte de scadență. În acest caz, investitorului i se va plăti prețul prevalent pe piață. Dacă prețul de vânzare este mai mic decât prețul de achiziție, investitorul poate realiza o pierdere. Funcția de răscumpărare timpurie a unui ETN este indicată în față.

Risc în urmărirea unui index

Prețul ETN ar trebui să urmărească indexul îndeaproape, dar pot exista momente în care acesta nu se corelează bine - numite erori de urmărire. Erorile de urmărire se întâmplă dacă există probleme de credit cu emitentul, iar prețul ETN se abate de la indicele de bază.

Riscuri de lichiditate

Dacă o instituție financiară decide să nu emită noi ETN-uri pentru o perioadă, prețurile ETN-urilor existente ar putea să crească semnificativ din cauza lipsei ofertei. Drept urmare, ETN-urile existente ar putea tranzacționa cu o primă la valoarea indexului pe care îl urmărește. În schimb, dacă banca decide brusc să emită ETN-uri suplimentare, prețurile ETN-urilor existente ar putea scădea din cauza ofertei în exces.

Activitatea de tranzacționare pentru ETN-uri poate fi scăzută sau fluctua dramatic. Rezultatul poate fi prețuri ETN care tranzacționează la prețuri mult mai mari decât valoarea lor reală pentru cei care doresc să cumpere. De asemenea, aceste produse pot vinde la prețuri mult mai mici decât valoarea lor pentru investitorii care doresc să vândă. Datorită prețurilor variate ale ETN-urilor, investitorii care vând o ETN înainte de scadență pot realiza o pierdere sau un câștig mare.

Pro-uri

• Investitorii ETN obțin profit dacă indicele de bază este mai mare la scadență.

• Investitorii nu trebuie să dețină valorile de bază ale indicelui pe care îl urmăresc.

• Tranzacții de tranzacții de tranzacții pe burse majore.

Contra

• Notele tranzacționate la schimb nu efectuează plăți regulate de dobânzi.

• ETN-urile au risc de neplată deoarece rambursarea capitalului principal depinde de viabilitatea financiară a emitentului.

• Volumul de tranzacționare poate fi scăzut, determinând tranzacțiile la prețuri ETN.

• Erorile de urmărire pot apărea dacă ETN nu urmărește îndeaproape indexul de bază.

Tratamentul fiscal al ETN-urilor

De obicei, diferența dintre prețul de achiziție și prețul de vânzare al ETN ar trebui tratată ca o câștig sau pierdere de capital în scopuri de impozit pe venit. Investitorul poate amâna câștigul până când ETN-ul este vândut sau scadent. Cu toate acestea, investitorii ar trebui să solicite sfatul unui profesionist din domeniul fiscal pentru eventuale ramificări fiscale care ar putea exista pentru situația lor specifică.

Exemplu din lumea reală a unui ETN

JPMorgan Alerian MLP Index ETN (AMJ) este o infrastructură energetică ETN. Acesta urmărește companiile din sectorul energetic care sunt parteneriate cu capital limitat (MLP). MLP-urile sunt parteneriate tranzacționate public, dintre care unele sunt responsabile de construirea infrastructurii energetice din SUA

AMJ are peste 3 miliarde de dolari în active și un raport de cheltuieli de 0, 85%. În ultimii cinci ani, ETN a tranzacționat între 50 și 22 dolari pe acțiune.

Este important ca investitorii să ia în considerare riscurile prezente la ETN-uri. Aceste riscuri includ nu numai riscul de credit al emitentului, ci și riscul ca prețul acțiunilor ETN să scadă semnificativ, ca în cazul AMJ.