Ce este o marfă exclusă?
O marfă exclusă este o marfă care, conform Legii privind schimbul de mărfuri (CEA), nu intră sub incidența reglementărilor CEA. Pentru a fi calificat drept marfă exclusă, activul în cauză nu trebuie să aibă nicio valoare de numerar intrinsecă și nu trebuie tranzacționat pe o bursă ca o piață bursieră.
Derivatele se califică ca mărfuri excluse, deoarece valoarea lor depinde de fluctuațiile altor active. De exemplu, contractele futures depind de fluctuațiile de preț ale mărfurilor fizice, cum ar fi petrolul sau cerealele, în timp ce swapurile dobânzilor depind de modificările ratelor dobânzii.
Cheie de luat cu cheie
- O marfă exclusă este una care este scutită de reglementările CEA. Exemple de mărfuri excluse includ contracte futures și alte instrumente derivate. Se presupune că mărfurile excluse sunt mai puțin vulnerabile la manipularea prețurilor și la alte influențe necuvenite, în comparație cu mărfuri precum grâu sau petrol..
Înțelegerea mărfurilor excluse
CEA este o legislație federală, introdusă pentru prima dată în 1936, care a înființat Comisia de comercializare a mărfurilor futures (CFTC). După cum sugerează și numele său, scopul său este de a stabili reguli și reglementări pentru tranzacționarea mărfurilor în SUA
Unul dintre obiectivele principale ale acestui regim de reglementare este prevenirea manipulării nejustificate a prețurilor mărfurilor de către participanții la piață. Din acest motiv, actul face distincția între trei categorii de mărfuri, fiecare primind niveluri diferite de supraveghere a reglementărilor.
Primele dintre aceste categorii sunt „mărfuri agricole” sau pur și simplu „mărfuri”. Acestea sunt bunuri precum uleiul, grâul sau animalele, pentru care sunt înscrise contracte futures. Aceste mărfuri primesc întreaga pondere a supravegherii de reglementare de către CFTC.
A doua categorie sunt mărfuri scutite, care sunt definite ca orice marfă care nu este identificată altfel în CEA. Exemple de mărfuri scutite includ energie și metale, cum ar fi cupru și oțel. Aceste mărfuri nu intră în sfera de aplicare a CEA, deși există legi și reglementări separate care interzic manipularea sau manipularea directă.
În sfârșit, CEA definește „mărfuri excluse” ca active financiare care nu au nicio valoare intrinsecă sau în numerar în afara activelor de bază la care se referă. După cum sa menționat mai sus, contractele futures și alte instrumente derivate sunt exemple de mărfuri excluse. Aceste active sunt scutite de reglementările specificate în CEA, bazate în parte pe presupunerea că sunt mai puțin vulnerabile la manipulare decât activele fizice și finite, cum ar fi uleiul și cerealele.
Exemplu din lumea reală a unei mărfuri excluse
Anul 2000 a fost revizuit la reglementările naționale privind futuresul de marfă, odată cu trecerea Legii privind modernizarea futurilor de mărfuri (CFMA). Conform CFMA, mărfurile excluse pot include oricare dintre următoarele tipuri de instrumente:
- O rată a dobânzii, rata de schimb, moneda, securitatea, indicele de securitate, riscul de credit sau măsura, datoria sau instrumentul de capitaluri proprii, indicele sau măsura inflației sau alt indice sau măsură macroeconomică.Orice altă rată, diferențial, indice sau măsură a riscului economic, returnare sau valoare care este 1.) nu se bazează în parte substanțial pe valoarea unui grup restrâns de mărfuri care nu sunt descrise mai sus sau 2.) bazate exclusiv pe una sau mai multe mărfuri care nu au piață de numerar. Orice indice economic sau comercial bazat la prețuri, rate, valori sau niveluri care nu se află sub controlul vreunei părți la contractul, acordul sau tranzacția relevante. O apariție, întinderea unei întâmplări sau contingență (alta decât o modificare a prețului, a ratei, a valorii sau nivelul unei mărfuri care nu sunt descrise mai sus), care este 1.) în afara controlului părților la contractul, acordul sau tranzacția relevante și 2.) asociate cu o consecință financiară, comercială sau economică.
