Ce este extinderea?
Extinderea este faza ciclului de afaceri în care PIB-ul real crește timp de două sau mai multe trimestre consecutive, trecând de la un jgheab la un vârf. Acest lucru este în mod tipic însoțit de o creștere a ocupării forței de muncă, de încredere a consumatorilor și de piețele de capitaluri proprii. Extinderea mai este denumită și o redresare economică.
Cheie de luat cu cheie
- Extinderea este faza ciclului de afaceri atunci când economia trece de la un nivel la un vârf. Expansiunile durează în medie aproximativ patru până la cinci ani, dar se știe că continuă oriunde între 12 luni și mai mult de 10 ani. Cheltuielile de capital pot ajuta investitorii să determine unde ne aflăm în ciclul de afaceri.
Înțelegerea expansiunii
Creșterea și scăderea creșterii economice nu este un fenomen complet aleatoriu, inexplicabil. La fel ca vremea, se crede că economia urmează o cale circulară care continuă să se repete în timp. Acest proces se numește ciclu de afaceri și este împărțit în patru faze distincte, identificabile:
- Extindere: economia iese din recesiune. Banii sunt ieftini pentru împrumut, întreprinderile construiesc din nou stocuri și consumatorii încep să cheltuiască. PIB-ul crește, venitul pe cap de locuitor crește, șomajul scade și piețele de acțiuni, în general, merg bine. Vârf: în cele din urmă faza de expansiune atinge maximele. Cererea bruscă duce la creșterea costurilor bunurilor și indicatorii economici încetează să crească. Contracție: Creșterea economică începe să slăbească. Companiile încetează angajarea pe măsură ce cererea se reduce și apoi încep să depună personal pentru a reduce cheltuielile. Trough: economia trece de la faza de contracție la faza de expansiune. Economia atinge fundul rocilor, deschizând calea unei redresări.
Economiștii, factorii de decizie și investitorii studiază îndeaproape ciclurile de afaceri. Aflarea despre expansiunea economică și modelele de contracție ale trecutului poate ajuta la prognozarea potențialelor tendințe viitoare și identificarea oportunităților de investiții.
Extinderile durează în medie aproximativ patru până la cinci ani, dar se știe că merg pe oriunde de la 12 luni la mai mult de 10 ani. Biroul Național de Cercetări Economice (NBER) stabilește datele pentru ciclurile de afaceri în Statele Unite.
Din 1945, expansiunea medie a durat 58 de luni. După anii 1990, expansiunea medie a durat aproximativ 95 de luni.
consideratii speciale
Indicatori de vârf, cum ar fi orele săptămânale medii lucrate de angajații producători, cererile de șomaj, noile comenzi pentru bunuri de consum și autorizații de construcție, toate oferă indicii cu privire la o expansiune sau o contracție în viitorul apropiat.
Cu toate acestea, economiștii și analiștii sunt în general de acord că există două forțe principale care determină cel mai bine profiturile corporative și starea economiei generale: Cheltuielile de capital (CapEx), banii pe care companiile îi cheltuiesc pentru întreținerea, îmbunătățirea și achiziționarea de active noi; și dobânzile.
Ciclul de credit
Când economia are nevoie de o ascensiune, costurile împrumuturilor sunt reduse, încurajând întreprinderile și consumatorii să cheltuiască mai mult. Când Rezerva Federală (Fed) reduce ratele dobânzilor, economisirea nu mai este favorabilă și începe faza de extindere. Banii curg liber prin economie, companiile preiau împrumuturi pentru extinderea fondurilor, perspectivele de angajare se îmbunătățesc și rachetele de cheltuieli ale consumatorilor.
În cele din urmă, fluxul ieftin de bani și creșterea ulterioară a cheltuielilor vor determina creșterea inflației, ducând băncile centrale să crească ratele dobânzilor. Dintr-o dată, încurajează oamenii să revină la cheltuieli și să modereze creșterea economică. Veniturile companiilor scad, prețurile acțiunilor scad și economia se contractă din nou.
Ciclul CapEx
Câțiva economiști, inclusiv Irving Fisher, notează că ciclurile se mișcă în tandem cu încercările companiei de a satisface cererea consumatorilor în continuă schimbare. Când economia este în creștere, clienții cumpără și costurile împrumutului sunt ieftine, echipele de management încearcă în mod regulat să valorifice prin acumularea producției.
La început, acest lucru duce la vânzări mai mari și la randamente decente din capitalul investit (ROIC). Mai târziu, competiția devine mai acerbă și lăcomia ia amploare. În cele din urmă, oferta depășește cererea, prețurile scad, datoriile anticipate devin mai dificile de serviciu, iar companiile nu au de ales decât să concedieze personal.
