Cuprins
- Ce investește factorul?
- Înțelegerea investițiilor factorului
- Fundațiile investițiilor de factori
Ce investește factorul?
Investiția factorilor este o strategie care alege valori mobiliare pe atribute care sunt asociate cu randamente mai mari. Există două tipuri principale de factori care au determinat randamentul stocurilor, obligațiunilor și alți factori: factori macroeconomici și factori de stil. Primul captează riscuri largi între clasele de active, în timp ce cel din urmă își propune să explice randamentele și riscurile din cadrul claselor de active.
Unii factori macroeconomici comuni includ creditul, inflația și lichiditatea, în timp ce factorii de stil îmbracă stilul, valoarea și impulsul - pentru a numi doar câțiva.
Înțelegerea investițiilor factorului
Investiția factorilor, din punct de vedere teoretic, este concepută pentru a îmbunătăți diversificarea, a genera randamente peste piață și a gestiona riscul. Diversificarea portofoliului a fost multă vreme o tactică populară de siguranță, dar câștigurile diversificării se pierd dacă valorile mobiliare alese se află în pauză cu piața mai largă. De exemplu, un investitor poate alege un amestec de acțiuni și obligațiuni care scad în valoare atunci când apar anumite condiții de piață. Vestea bună este faptul că investiția poate contribui la compensarea riscurilor potențiale prin vizarea unor șoferi generali de amploare, persistenți și recunoscuți de multă vreme.
Întrucât alocările tradiționale de portofoliu, cum ar fi 60% acțiuni și 40% obligațiuni, sunt relativ ușor de implementat, investiția factorilor poate părea copleșitoare, având în vedere numărul de factori dintre care să alegeți. În loc să se uite la atribute complexe, cum ar fi impulsul, începătorii investitorilor în factor se pot concentra pe elemente mai simple, cum ar fi stilul (creștere față de valoare), dimensiunea (plafon mare față de plafonul mic) și riscul (beta). Aceste atribute sunt ușor disponibile pentru majoritatea titlurilor de valoare și sunt listate pe site-urile populare de cercetare a stocurilor.
Smart Beta Pt. 3: Beta inteligentă în portofolii
Fundațiile investițiilor de factori
Valoare
Valoarea urmărește să capteze randamentele în exces din stocurile care au prețuri mici în raport cu valoarea lor fundamentală. Acest lucru este în mod obișnuit urmărit de prețul la carte, prețul de câștig, dividendele și fluxul de numerar gratuit.
mărimea
Din punct de vedere istoric, portofoliile constând din stocuri cu capacități mici prezintă randamente mai mari decât portofoliile cu stocuri cu capacitate mare. Investitorii pot capta dimensiunea prin analizarea capitalizării pe piață a unui stoc.
Impuls
Stocurile care s-au depășit în trecut tind să prezinte profituri puternice care vor merge înainte. O strategie de impuls este bazată pe randamente relative de la trei luni la un interval de timp de un an.
Calitate
Calitatea este definită prin datorii reduse, câștiguri stabile, creștere constantă a activelor și guvernanță corporativă puternică. Investitorii pot identifica stocurile de calitate utilizând valori financiare comune precum revenirea la capitaluri proprii, datoria la capitaluri proprii și variabilitatea câștigurilor.
Volatilitate
Cercetările empirice sugerează că stocurile cu volatilitate scăzută obțin un randament mai mare ajustat la risc decât activele extrem de volatile. Măsurarea abaterii standard de la un interval de timp de un an la trei ani este o metodă obișnuită de captare a beta.
