Cuprins
- Michael Lee-Chin
- David Abrams
- Mohnish Pabrai
- Allan Mecham
- Tom Gayner
- Linia de jos
Conceptul din spatele filosofiei de investire a valorii este simplu: investitorii pot realiza câștiguri extraordinare prin achiziționarea de valori mobiliare care se tranzacționează mult sub valoarea lor intrinsecă. În cărțile sale Security Analysis (1934) și The Intelligent Investor , (1949) Benjamin Graham - nașul valorii care investește - le-a explicat investitorilor că, „un stoc nu este doar un simbol de ticker sau un blip electronic, ci este un interes de proprietate în o afacere reală, cu o valoare de bază care nu depinde de prețul acțiunii sale."
Filosofia de investiții a lui Graham i-a ajutat pe mulți dintre discipolii săi să se îmbogățească. Începând cu 2019, cel mai cunoscut adept al său, Warren Buffett, este cel de-al treilea cel mai bogat om din lume, cu o valoare netă de peste 82, 4 miliarde de dolari. Dar Buffett nu este singurul investitor care a beneficiat enorm de la adoptarea abordării lui Graham în ceea ce privește investițiile. Mai jos sunt cinci investitori de valoare care nu sunt foarte cunoscuți, deși au un record impecabil pentru a bate piața an de an.
livrări cheie
- Deși nu este la fel de cunoscut ca Warren Buffet, există mulți investitori de mare succes de valoare. Printre aceștia se numără: Michael Lee-Chin este președintele Portland Holdings, o companie canadiană de participații.David Abrams administrează fondul de acoperire bazat pe Boston, Abrams Capital Management. Mohnish Pabrai conduce Pabrai Investment Funds.Allan Mecham conduce Arlington Value Capital Management în Salt Lake City.Tom Gayner, în calitate de co-director executiv al Markel Corp., administrează portofoliul asigurătorului.
Michael Lee-Chin
Născut în 1951 dintr-o mamă adolescentă din Jamaica, Michael Lee-Chin este unul dintre cei mai binevoitori miliardari din Canada. După terminarea liceului, Lee-Chin a migrat în Canada pentru a-și continua educația în inginerie. A intrat în sectorul financiar la 26 de ani, având un loc de muncă ca vânzător de fonduri mutuale. În timp ce Lee-Chin a mers ușă în ușă încercând să convingă gospodăriile să cumpere fonduri mutuale, a dezvoltat o obsesie pentru a descoperi o formulă invariabilă pe care ar putea să o folosească pentru a-și face clienții bogați - și pe el însuși.
Ani mai târziu, el a descoperit această formulă și a codificat-o în cinci caracteristici împărtășite investitorilor înstăriți:
- Dețin un portofoliu concentrat de afaceri de înaltă calitate. Înțeleg afacerile din portofoliul lor, folosesc cu precauție banii altor persoane pentru a-și crea averea. Se asigură că afacerile lor se află în industrii cu o creștere puternică pe termen lung. pe termen lung.
Înarmat cu aceste cinci legi, Lee-Chin a împrumutat jumătate de milion de dolari și a investit-o într-o singură companie. Patru ani mai târziu, valoarea acțiunilor sale a crescut de șapte ori. El a vândut acțiunile și a folosit profitul pentru a achiziționa o mică companie de fonduri mutuale, care a crescut de la 800.000 USD în active administrate la peste 15 miliarde de dolari înainte de a vinde compania către Manulife Financial (MFC).
Astăzi, Lee-Chin este președintele Portland Holdings, o companie care deține o colecție diversă de întreprinderi din Caraibe și America de Nord. Mantra lui „cumpără, ține și prosperă”. Începând cu 2019, valoarea sa netă este de 2, 4 miliarde de dolari.
David Abrams
Având foarte puține campanii de marketing și strângere de fonduri, David Abrams a construit un fond de acoperire cu active în valoare de peste 9 miliarde de dolari. În calitate de șef al Abrams Capital Management cu sediul în Boston, fondat în 1999, Abrams a reușit să funcționeze mai bine de 97% din administratorii fondurilor speculative realizând un randament net anualizat de 19% pentru investitori. Potrivit HedgeFund Intelligence, acest record este aproape necunoscut pentru un fond atât de mare.
Fondul Abrams este dezvăluit - nu investește cu fonduri împrumutate (în pârghie) și menține o mulțime de numerar.
O privire asupra celei mai recente înregistrări de la Abrams Capital (august 2019) SEC Form 13-F arată că firma deține un portofoliu foarte concentrat de 3, 68 miliarde de dolari, cu mize foarte mari în fiecare din participațiile sale. Marile participații ale companiei Abrams, în valoare de 42% din portofoliu, sunt Celgene Corp. (CELG) (17% din portofoliu), PG&E Corp. (PCG) (15% pachet) și Franklin Resources (BEN) (9%)).
Mohnish Pabrai
Cunoscut pentru că a cheltuit mai mult de 650.000 de dolari pentru oportunitatea de a lua prânzul cu Warren Buffett, Mohnish Pabrai urmărește dogma care investește valoarea în tee. Potrivit Forbes , Pabari „nu are niciun interes pentru o companie care arată 10% subestimată. El încearcă să-și câștige de cinci ori banii în câțiva ani. Dacă nu crede că oportunitatea este evident orbitoare, trece."
După ce și-a vândut afacerea IT pentru peste 20 de milioane de dolari în 1999, Pabrai a lansat Pabrai Investment Funds, o firmă de investiții care a fost modelată după parteneriatele de investiții Buffett. Abordarea lui de „capetele pe care le câștig, cozile pe care nu le pierd foarte mult”, în mod evident, funcționează. În perioada 2000 - 2018, Pabrai a reușit să obțină un randament cumulativ de peste 900% pentru investitori.
Până în prezent, Pabrai Investment Funds gestionează peste 400 de milioane USD în active.
Deținând între 15 și 20 de companii, portofoliul său se concentrează asupra Indiei și națiunilor emergente, întrucât nu găsește multe stocuri greșite sau subvalorate pe piața americană.
Allan Mecham
Allan Mecham nu este managerul tău tipic de fonduri speculative. Este abandon al colegiului și locuiește în apropiere de Salt Lake City, Utah, departe de Wall Street, unde conduce Arlington Value Capital Management. Cu peste 1, 4 miliarde de active în administrare, Mecham execută o strategie de investiții în valoare pentru clienții săi. El face aproximativ una sau două tranzacții pe an, deține între șase și 12 stocuri în portofoliul său și își petrece cea mai mare parte a timpului citind rapoarte anuale ale companiilor. Funcțiile sale majore, începând cu august 2019, se află în Berkshire Hathaway (BRK.B) - compania Buffett ocupă 30% din portofoliu - și Alliance Data Systems (ADS) (13%).
Începând cu 2007, Arlington Value a înregistrat o rată anuală de creștere (CAGR) de 18, 36%. În 2013, a fost raportat că investitorii care au investit cu Mecham în urmă cu un deceniu și-ar fi crescut capitalul cu 400%.
Tom Gayner
În calitate de co-șef executiv al Markel Corporation (MKL), o afacere de reasigurare, care are un model de afaceri similar cu Berkshire Hathaway (BRK-A), Tom Gayner este responsabil de investițiile pentru activități pentru Markel, inclusiv administrarea flotei sale. Plutitorul este fondurile furnizate de asigurații care sunt deținute anterior subvențiilor de asigurare ale Markel pentru efectuarea plăților de creanță. În general, Gayner gestionează peste 2 miliarde de dolari.
Încă de la data de înregistrare, Markel și-a mărit valoarea contabilă în fiecare an cu 20%. În plus, Gayner a depășit S&P 500 cu câteva sute de puncte de bază în fiecare an. Strategia sa este de a aloca fonduri într-un portofoliu mare de întreprinderi (137 stocuri), care sunt subevaluate de piață. El apreciază în primul rând companiile cu un bun management, favorizând inițiativele globale cu capacitate mare.
Linia de jos
Warren Buffett nu este singurul investitor valoric pe care piața l-a răsplătit. Au fost mulți investitori care au beneficiat foarte mult de executarea cu credință a strategiei lui Benjamin Graham de selectare a stocurilor care tranzacționează mai puțin decât valorile lor intrinseci.
