Ce este un preț plutitor?
Într-un contract de swap, prețul flotant este piciorul care depinde de nivelul unei variabile, cum ar fi rata dobânzii, cursul de schimb valutar sau prețul unui activ. Cele mai multe swaps implică un plutitor și un picior fix, deși este posibil ca ambele picioare să fie plutitoare.
Partea care plătește rata flotantă se așteaptă ca această rată să scadă pe parcursul duratei de viață a swap-ului.
Înțelegerea prețului plutitor
Un swap este un acord între două părți pentru a schimba secvențe de fluxuri de numerar pentru o perioadă determinată de timp. De obicei, la momentul inițierii contractului, cel puțin una dintre aceste serii de fluxuri de numerar este determinată de o variabilă aleatorie sau incertă, cum ar fi rata dobânzii, rata de schimb valutară, prețul capitalului propriu sau prețul mărfii.
Cu toate acestea, cel mai obișnuit și cel mai de tip tip de swap este swap-ul cu rata dobânzii simple de vanilie, urmat de al doilea cel mai frecvent, swap-ul valutar.
Într-o schimbare simplă a ratei dobânzii de vanilie, partea A este de acord să plătească părții B o rată de dobândă fixă prestabilită pentru un principal noțional la date specifice pentru o anumită perioadă de timp. Concomitent, partea B este de acord să efectueze plăți pe baza unei rate variabile a dobânzii către partea A pe acel același principal noțional la aceleași date specificate pentru aceeași perioadă de timp specificată.
Schimbare de vanilie simplă
Într-un swap simplu de vanilie, cele două fluxuri de numerar sunt plătite în aceeași monedă. Datele de plată specificate se numesc date de decontare, iar intervalele dintre acestea se numesc perioade de decontare. Deoarece swaps-urile sunt contracte personalizate, plățile de dobândă pot fi efectuate anual, trimestrial, lunar sau la orice alt interval determinat de părți.
În timp ce fluxul cu rată fixă nu se modifică pe durata swap-ului, fluxul de viteză variabilă se modifică periodic. Rata variabilă se va ajusta ca rata dobânzii de referință, modificându-se în conformitate cu condițiile pieței. Valoarea de referință este adesea LIBOR, dar poate fi, de asemenea, randamentul pe o notă a Trezoreriei americane de un an sau o altă rată a dobânzii.
Două părți, numite contrapartide, încheie tranzacții swap fixe pentru plutire pentru a-și reduce expunerea la modificările ratelor dobânzii sau pentru a încerca să profite de modificările ratelor dobânzii.
Schimb valutar
Într-un schimb valutar, cele două contrapartide schimbă plăți de capital și dobânzi fixe la un împrumut într-o monedă pentru plățile de dobândă principală și fixă la un împrumut similar într-o altă monedă. Spre deosebire de o swap de rata dobânzii, părțile la o swap valutară vor schimba sumele principale la începutul și sfârșitul swap-ului. Cele două sume principale specificate sunt stabilite astfel încât să fie aproximativ egale unul cu celălalt, având în vedere rata de schimb la momentul inițierii swap-ului.
Aici, prețul flotant este cursul de schimb dintre cele două valute.
