Definiție p / e franciză

Ce este franciza P / E?

P / E de franciză (preț-câștig) este valoarea actuală a noilor oportunități de afaceri disponibile unei întreprinderi. Când sunt adăugate împreună, P / E tangibilă a unei firme (uneori numită P / E de bază) și franciza P / E egală cu P / E intrinsecă. P / E de franciză este o funcție a randamentului excesiv al acelor noi investiții (factorul de franciză) în raport cu mărimea oportunității (factorul de creștere).

Înțelegerea francizării P / E

P / E de franciză este determinată în principal de diferențele dintre randamentul noii oportunități de afaceri și costul capitalului propriu. Companiile cu raporturi P / E de înaltă franciză sunt cele care sunt capabile să valorifice continuu punctele forte. Valoarea francizei lor măsoară capacitatea lor de a se extinde în timp, prin investiții care oferă randamente peste piață. Companiile care își măresc cifra de afaceri de active sau își extind marja de profit, își vor mări P / E de franciză și raportul P / E observat.

Valoarea de capital sau valoarea de piață a unei firme este suma valorii sale tangibile și a valorii de franciză. Reducerea raportului P / E are ca rezultat două componente majore, P / E tangibilă (P / E de bază a unei firme cu câștiguri constante) și factorul de franciză, care surprinde randamentul asociat noilor investiții. Factorul de franciză contribuie la raportul P / E în același mod în care valoarea francizei contribuie la valoarea acționară.

Cheie de luat cu cheie

• Franciza P / E este factorul potențial de creștere al firmei. bazat pe oportunitățile de afaceri viitoare.Francizia P / E plus tangibilul (static) P / E este o valoare intrinsecă P / E a unei firme. Valorile mari ale francizelor P / E indică un grad ridicat de creștere potențială.

Calcularea francizării P / E

Formula pentru franciza P / E este:

Formula de franciză P / E. Investopedia

Unde

• Intrinsic P / E: franciză tangibilă P / E + P / E tangibilă P / E: valoarea statică a firmei Franciza P / E: valoarea de creștere a firmei Factorul de franciză (FF): încorporează randamentul necesar pentru noile investiții Factorul de creștere (G): Factori în valoarea actuală a randamentului în exces din noile investiții

Formula factorului de franciză. Investopedia

Factor de creștere (G).

Acestea pot fi modificate în continuare:

• Pătrundere intrinsecă P / E = P ₀ / E ₁ = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + * g / (r - g) Purtare intrinsecă P / E = P ₀ / E ₀ = (1 / r) + * g / (r - g)

Utilizarea francizei P / E

Folosind factorul de franciză se poate calcula impactul asupra raportului preț-câștig al companiei (raport P / E) pe creșterea unității în investiții noi. De exemplu, un factor de franciză de 3 ar indica faptul că raportul P / E al unei companii ar crește cu trei unități pentru fiecare unitate de creștere a valorii contabile a companiei. Factorul de franciză poate fi calculat ca produs al rentabilităților anuale ale investițiilor care depășesc randamentul pieței și durata randamentelor.

Un raport al cifrei de afaceri mai mare a activelor crește raportul P / E al francizei, una dintre componentele valorii P / E intrinseci. Acest lucru este potrivit analizei Du Pont, care divizează randamentul capitalurilor proprii în trei componente de bază: marja de profit net, cifra de afaceri a activelor și multiplicatorul de capitaluri proprii.

Analiză DuPont = Marja de Profit Net * Cifra de afaceri a activului * Multiplicator de capitaluri proprii. Investopedia

Astfel putem folosi ecuația DuPont:

• ROE (↑) = NI / E = NI / venituri * venituri / A (↑) * A / De exemplu (↑) = ROE (↑) * (1-d) Intrinsic P / E = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE (↑))) * g (↑) / (rg (↑))) = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE) (↓)) * (g / (rg)) (↑)) = P / E intrinsec (↑)

Iar atunci când firmele plătesc mai multe dividende, valoarea intrinsecă P / E a unei firme scade:

• d (↑) g (↓) = ROE * (1-d (↑)) Intrinsic P / E = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * g (↓) / (rg (↓))) = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * (g / (rg)) (↓)) = P / E intrinsec (↓)