În timpul infamei bule dotcom de la sfârșitul anilor 1990, multe companii au plătit pentru achizițiile lor. Când balonul s-a prăbușit, companiile au trebuit să înregistreze aceste plăți excedentare în bilanțul lor ca o pierdere numită taxă de depreciere a fondului comercial. Poate cea mai cunoscută taxă de depreciere a fondului comercial a fost 98, 7 miliarde USD raportate în 2002 pentru fuziunea AOL Time Warner, Inc. Aceasta a fost, la acea vreme, cea mai mare pierdere raportată vreodată de o companie.
Fondul comercial este un activ intangibil care rezultă din achiziția unei companii de către alta. Atunci când o societate achizitoare achiziționează o companie pentru mai mult decât valoarea contabilă, excesul peste valoarea contabilă este inclus ca fond comercial în bilanțul achizitorului. Mulți investitori consideră bunăvoința drept una dintre cele mai dificile active de evaluat. Pentru început, există multe justificări posibile pentru fondul comercial: activele intangibile, cum ar fi relațiile puternice cu clienții, proprietatea intelectuală sau un brand popular sunt doar câțiva dintre factorii care pot contribui la bunăvoință. Ca atare, este adesea dificil să înțelegem care este exact sprijinul unui bun fond comercial. Doar adăugarea la dificultatea pe care o prezintă bunăvoința este faptul că, fie intenționat, fie inadvertent, bunăvoința este adesea exagerată. Astfel de exagerări pot induce în eroare investitorii, făcând ca activele companiilor să pară puternice artificial., examinăm cum să cuantificăm cu exactitate fondul comercial al unei companii.
De la Boom la Bust: Povestea bunăvoinței
Unul dintre semnele povești ale unei bule bursiere este momentul în care companiile încep să plătească excesiv pentru achiziții. Când se întâmplă acest lucru, diferența dintre prețul plătit pentru achiziționarea companiei țintă și valoarea justă de piață a acelei companii este indicată ca un activ numit fond comercial în bilanțul achizitorului. (Aflați mai multe în Raportarea bilanțului.)
În conformitate cu principiile contabile general acceptate de SUA (GAAP), compania care a achiziționat trebuie să facă periodic ajustați valoarea declarată a activului de fond comercial deținut în bilanț și revendicați diferența ca pierdere. Această ajustare a pierderilor este numită taxă de depreciere și poate avea un efect devastator asupra valorii unei companii. Țineți minte taxa de depreciere AOL Time Warner de 98, 7 miliarde de dolari? A urmat o scădere devastatoare a evaluării stocurilor companiei: o scădere de la 226 miliarde de dolari la 20 de miliarde de dolari.
Parțial ca urmare a unor astfel de scandaluri, autoritățile de reglementare impun acum companiilor să efectueze teste anuale de depreciere a fondului comercial pentru a stabili dacă fondul comercial declarat al unei companii depășește valoarea sa de piață. Atunci când aceste teste determină reducerea fondului comercial, compania declară reducerea situațiilor financiare ca fiind o „pierdere din cauza deprecierii fondului comercial”. (Aflați mai multe despre taxele de depreciere: Bine, Rău și Urât.)
Având în vedere aceste condiții, putem acum să aruncăm o privire asupra etapelor de bază implicate într-un test de depreciere a bunăvoinței.
Cunoașterea testului de depreciere a bunătății
Procedura de bază care reglementează testele de depreciere a fondului comercial este stabilită în Codificarea standardelor de contabilitate (ASC) a Consiliului de standarde financiare contabile (FASB) din ASC 350-20-35, „Măsurarea ulterioară”. Puteți accesa codificarea direct online. Un test de depreciere a bunăvoinței progresează în trei etape largi: 1) o evaluare calitativă preliminară, 2) stadiul unu al unei evaluări cantitative și 3) etapa a doua a unei evaluări cantitative.
Pasul 1: Evaluare calitativă preliminară
În evaluarea calitativă preliminară, compania trebuie să stabilească dacă fondul comercial înregistrat în bilanțul său poate să depășească valoarea sa de piață. Această determinare trebuie să se bazeze pe toți factorii relevanți, cum ar fi evoluțiile macroeconomice, modificările politice sau de reglementare, apariția de noi concurenți ai industriei, schimbări manageriale sau structurale în cadrul firmei și altele. Dacă evaluarea calitativă preliminară arată că fondul comercial înregistrat în bilanțul companiei este puțin probabil să depășească valoarea sa de piață, atunci nu este necesară o testare suplimentară. Dacă compania ajunge la concluzia că fondul comercial declarat este probabil să-și depășească valoarea de piață justă, atunci trebuie să efectueze prima etapă a unei evaluări cantitative în două etape.
Pasul 2: Etapa 1 Evaluare calitativă
Prima etapă a acestei evaluări cantitative constă în calcularea valorii juste a unității de raportare pe care se bazează fondul comercial și apoi compararea acestei valori juste cu valoarea fondului comercial înregistrat în prezent în bilanțul companiei. O unitate de raportare este definită ca un segment de operare al companiei care are operațiuni individuale de afaceri, generează propria documentație financiară și operează sub supravegherea și revizuirea managementului companiei. În realizarea acestui calcul, compania trebuie să cântărească impactul relativ al tuturor factorilor care ar fi putut afecta semnificativ valoarea activului de fond comercial al companiei. În esență, această etapă a evaluării cantitative este o versiune mai precisă a evaluării calitative preliminare.
Dacă această evaluare relevă că valoarea fondului comercial înscris în bilanțul companiei nu depășește valoarea justă, atunci nu este necesară o testare suplimentară. Dacă, pe de altă parte, evaluarea relevă că fondul comercial declarat depășește valoarea justă, compania trebuie să treacă la etapa a doua a evaluării cantitative.
Etapa 3: Etapa a doua Evaluare calitativă
În a doua etapă a evaluării cantitative, compania examinează valoarea activelor și pasivelor individuale ale unității de raportare pentru a determina valoarea justă a acesteia. Dacă, pe baza acestei analize, compania stabilește că fondul comercial depășește valoarea justă a unității de raportare respective, atunci excesul de fond comercial este definit ca o depreciere a fondului comercial. Valoarea acestei deprecieri este raportată ulterior sub forma unei taxe de depreciere a fondului comercial în situațiile financiare ale companiei. (Aflați mai multe despre cum afectează bunăvoința situațiile financiare?)
Alternative simplificate pentru companii private
Efectuarea testelor de depreciere a fondului comercial în fiecare an poate fi costisitoare și consumatoare de timp, în special pentru întreprinderile mai mici, care ar putea avea o expertiză internă și resurse limitate. Pentru a reduce costurile și complexitatea, Consiliul pentru Standarde Financiare de Contabilitate a introdus recent o metodă alternativă de finalizare a testului de depreciere a fondului comercial. Captura este doar companiile private care pot utiliza alternativa.
După cum este stabilit în Actualizarea standardelor de contabilitate 2014-02, noua metodă simplifică procesele de testare. Una dintre cele mai semnificative schimbări este aceea că întreprinderile private pot efectua teste de depreciere a fondului comercial la fel de necesar, în loc de fiecare an. Ce înseamnă ce este necesar? Compania are nevoie de un test de depreciere a fondului comercial numai dacă consideră că un eveniment sau o modificare a avut un impact semnificativ asupra valorii juste a fondului comercial declarat. În plus, această actualizare oferă întreprinderilor private posibilitatea de a-și amortiza fondul comercial pe o perioadă de 10 ani sau mai puțin.
Linia de jos
Având în vedere dificultatea de a pune o valoare în dolari asupra imobilizărilor necorporale, cum ar fi mărcile, relațiile cu clienții și tehnologiile proprii, nu este de mirare că taxele de fond comercial pot fi controversate. Într-adevăr, așa cum arată discuția de mai sus, evaluarea fondului comercial poate fi atât de dificilă pentru manageri, cât și pentru investitori. Ceea ce este destul de clar este însă faptul că plata în exces pentru achiziții se poate dovedi a fi o greșeală extrem de costisitoare. Pentru a atenua riscul de a fi surprinși de taxele de depreciere a fondului comercial, investitorii trebuie să examineze dacă compania are obiceiul să plătească în exces pentru achizițiile lor.
