Întrucât un număr din ce în ce mai mare de manageri de investiții active nu reușesc să-și îndeplinească valorile de referință chiar și pe perioade relativ scurte de timp, cel mai rar, cu un palmares îndelungat de bătăi medii, cere atenție. Samantha Lau, co-manager al portofoliului AllianceBernstein Small Growth Portfolio (QUASX), se încadrează în factură, după ce a înregistrat un profit mediu anual de aproape 20% în ultimul deceniu.
De asemenea, este co-șef de investiții (CIO) al acțiunilor de creștere a capitalurilor mici și SMID la AllianceBernstein și oferă mai multe cuvinte cheie de sfaturi pentru investitori, așa cum este rezumat mai jos.
Regulile de vârf ale unui distribuitor de acțiuni pentru investitori
- "Nu vindeți niciodată jumătate din poziția dvs." "Dacă credeți că ceva nu este în regulă, ieșiți și revizitați. Nu este niciodată prea târziu pentru a vinde un ratat. CFO-urile nu renunță să petreacă mai mult timp cu familia." Când CFO-urile renunță, perspectivele companiei se diminuează adesea. "O companie bună nu este întotdeauna un stoc bun."
Semnificația pentru investitori
Lau a fost unul dintre cei patru co-manageri ai portofoliului AB Small Cap Growth din 31 decembrie 2004. În ultimii 10 ani, a realizat un randament mediu anual de 18, 85%, învingând media pentru creșterea plafonului mic. categorie cu 2, 94% pe an, și referința sa, indicele de rentabilitate totală al creșterii Russell 2000, cu 2, 70% pe an, potrivit Morningstar Inc., pe baza datelor până la 27 martie 2019.
Această performanță a plasat fondul în top 5% dintre 385 de fonduri din categoria sa cu recorduri de 10 ani. De asemenea, se află în top 9% în ultimii 15 ani.
În schimb, o majoritate din ce în ce mai mare din fondurile administrate în mod activ sunt subperformante la indexuri și fonduri gestionate pasiv. Printre 4.600 de fonduri gestionate activ în diferite clase de active, doar 24% și-au bătut rivalii pasivi în ultimii 10 ani, pentru alte cercetări realizate de Morningstar.
Top Holdings: Portofoliul de creștere a capacității mici AB
(% din active)
- Etsy Inc. (ETSY), 2, 1% iShares Russell 2000 Growth ETF (IWO), 1, 9% Five Under Inc. (FIVE), 1, 8% Planet Fitness Inc. (PLNT), 1, 7% Trade Desk Inc. (TTD), 1, 7%
Lau și colegii săi caută să identifice companiile mici care vor crește mai repede decât se așteaptă piața, pe baza unui proces pe care fondul l-a folosit de 25 de ani. Începând cu cele 1.200 de stocuri din Indicele de creștere Russell 2000, acestea au redus lista la jumătate pe baza criteriilor de lichiditate, creștere și calitate. După aceea, divizează aceste stocuri pe sectoare, Lau concentrându-se asupra companiilor de tehnologie.
Managerii evaluează subiectiv perspectivele în următoarele 12-18 luni pentru stocurile pe care le examinează. Între timp, acestea au, de asemenea, un model care notează toate cele 600 de acțiuni pe factori fundamentali, cum ar fi revizuirile veniturilor și veniturilor, pe lângă impulsul prețurilor și câștigurilor, actualizate săptămânal.
În cele din urmă, procesul îngustează câmpul până la 200 de acțiuni pe care le vor considera cumpărarea sau continuarea deținerii. Fondul deține în prezent 98 de acțiuni, pe Morningstar, multe dintre ele fiind în portofoliu de ani buni, notează Barron.
Privind înainte
În timp ce fondul Lau folosește un proces riguros în mai multe etape pentru a lua decizii de investiții, consideră că cazul pentru fiecare acțiune ar trebui să fie în cele din urmă clar și succint. "Nu-mi place să mă învârt. După cum îi spun echipei mele:„ Dacă nu puteți explica în cinci minute de ce ar trebui să ținem o exploatație, trebuie să mergem mai departe ", a spus ea pentru Barron.
