Green Field vs. International Achizition: O imagine de ansamblu
Atunci când întreprinderile decid să-și extindă operațiunile într-o altă țară, una dintre dilemele mai înfiorătoare cu care se confruntă este aceea de a crea o operațiune nouă într-o țară străină folosind o investiție pe teren verde sau pur și simplu achiziționarea unei companii existente într-o țară străină printr-o achiziție internațională.
În timp ce ambele metode vor atinge de obicei obiectivul de extindere a operațiunilor unei companii pe o nouă piață externă, există mai multe motive pentru care o companie ar putea alege una peste alta. Una dintre cele mai mari considerente în extinderea în străinătate este regulile de reglementare și conformitate pe care o companie ar putea avea nevoie să le cerceteze și să le respecte. Achiziționarea unei companii existente se poate dovedi mai ușoară extinderea afacerilor internaționale în această privință sau o companie-mamă poate dori să construiască singură noua infrastructură. În orice caz, vor exista o multitudine de costuri și proiecții care trebuie luate în considerare cu ambele tipuri de investiții.
Atât achizițiile internaționale, cât și investițiile în domeniile ecologic implică înțelegerea și respectarea legilor de afaceri locale ale unei țări străine specificate.
Achiziție internațională
Achiziționarea unei companii internaționale poate fi structurată în câteva moduri diferite. O companie poate alege să cumpere întreaga companie, să cumpere părți ale companiei sau să achiziționeze o parte semnificativă a companiei care îi conferă anumite drepturi de proprietate.
În general, există multe motive pentru care o achiziție internațională poate fi optimă pentru extindere. În cele mai multe cazuri, se preconizează că afacerile internaționale vor fi pe deplin integrate și conforme cu legile și reglementările internaționale. În acest sens, menținerea membrilor echipei actuale de conducere și a majorității proceselor actuale la nivel executiv ar fi benefice pentru o extindere. În general, achiziționarea unei afaceri de peste mări poate simplifica o mulțime de detalii obositoare implicate în intrarea pe o nouă piață.
Un alt motiv de vârf pentru a alege o achiziție pentru o investiție pe teren verde este cota de piață. Dacă o perspectivă de afaceri internațională deține o cotă de piață semnificativă în țară, probabil că timpul necesar introducerii pe piață și concurenței pentru o investiție în domeniu verde nu ar fi util. Alte motive pentru care o achiziție străină ar putea fi mai bună decât o investiție în domeniu ecologic includ considerente precum formarea, lanțul de aprovizionare, costul mai scăzut al forței de muncă, costul mai mic al serviciului sau fabricarea, forța de muncă existentă existentă, echipa de management executiv existentă, numele mărcii, baza de clienți, finanțarea relații și acces la finanțare.
În cele din urmă, cea mai importantă considerație este de obicei costul. O echipă de achiziție va lua în considerare pe deplin costurile unei achiziții internaționale, comparativ cu costurile unei investiții pe teren verde, în termeni de valoare actuală netă, rata internă de rentabilitate, fluxul de numerar actualizat și impactul asupra câștigurilor pe acțiune. Pe baza acestor domenii de analiză, o echipă ar dori să identifice cea mai rentabilă decizie de investiții. Cu toate tipurile de investiții, există o multitudine de costuri implicate. Achiziționarea unei companii într-o altă țară poate fi adesea relativ mai puțin costisitoare deoarece licențele, înregistrările, infrastructurile de construcții și alte active comerciale sunt deja în vigoare. Cumpărarea unei afaceri existente cu active existente este de obicei mai puțin costisitoare și include, de asemenea, mai puțin timp necesar pentru introducerea pe piață.
Chiar dacă o achiziție este cea mai eficientă alegere din punct de vedere al costurilor, este important să rețineți că ar putea exista unele avertismente. O problemă principală potențială este că, atunci când achiziționați o companie, pot exista bariere de reglementare care inhibă achiziția din cauza dimensiunii celor două întreprinderi combinate după achiziție sau din alte motive. Aprobările de reglementare internaționale pot fi îndelungate. De asemenea, în cele din urmă, pot rezulta în totalitate blocarea întregii achiziții sau anumite cerințe de cesionare care pot fi problematice pentru o afacere.
Investiții în domeniul verde
O investiție în câmp verde este o investiție corporativă care implică construirea unei noi entități într-o țară străină. Într-o investiție în câmp verde, compania-mamă încearcă să creeze o afacere nouă, de obicei cu branding-ul companiei-mamă. Investițiile de teren ecologic pot fi destinate clienților din regiunea străină sau pot implica facilități de construcție și angajarea forței de muncă pentru reducerea costurilor generale ale unei companii. Investițiile de teren ecologic sunt cunoscute și sub denumirea de investiții străine directe (ISD). Într-o investiție în teren ecologic, noua companie trebuie să respecte în mod obișnuit toate legile locale, indiferent de asociația companiei-mamă.
Unul dintre motivele principale pentru a face o investiție în câmp verde este lipsa unor ținte adecvate pentru achiziție. În mod alternativ, o companie poate găsi ținte de achiziție, dar poate întâmpina dificultăți grave în integrarea unei companii-mamă cu o țintă. În unele cazuri, o investiție în câmp verde poate fi cea mai bună opțiune, deoarece întreprinderile pot obține beneficii legate de administrația locală începând de la zero într-o nouă țară, deoarece unele țări oferă subvenții, reduceri de impozite sau alte beneficii pentru a promova țara. ca locație bună pentru investiții străine directe.
La fel ca în analiza unei achiziții, o investiție în câmp verde necesită o analiză detaliată a costurilor investiției și a rentabilității preconizate. Analiza investițiilor în câmpul verde se va concentra, în mod obișnuit, pe valoarea actuală netă și pe rata internă a calculului de rentabilitate, deoarece obiectivul este de a face o investiție în construirea unei companii nou create, care va genera profituri în viitor. Aceasta diferă de nevoia de a analiza o afacere deja existentă folosind analize standard precum fluxul de numerar actualizat și valoarea întreprinderii.
O analiză a investițiilor în câmpul verde poate avea riscuri ceva mai mari decât o achiziție, deoarece costurile pot fi necunoscute. Cu o achiziție, analiștii au de obicei situații financiare și costuri cu care să lucreze. Într-o investiție în domeniu ecologic, poate fi importantă utilizarea analizei companiilor similare sau a modelelor de afaceri pe piața țintă pentru a obține un cadru pentru costuri. În general, analiza investițiilor în domeniul verde implică structurarea unui plan de afaceri detaliat, împreună cu construirea unui model financiar care să includă toate costurile preconizate. Cu o investiție în câmp verde, poate exista o flexibilitate puțin mai mare pentru a ajusta costurile în conformitate cu planurile de afaceri ale companiei-mamă. Într-o investiție pe teren verde, o companie-mamă ar trebui să obțină costuri pentru terenuri, licențe de construcție, construcții de construcții, întreținere de noi facilități, forță de muncă, aprobări de finanțare și multe altele.
Cheie de luat cu cheie
- Investițiile în domeniu ecologic și achizițiile internaționale sunt două modalități prin care o companie poate alege să-și extindă afacerile pe o piață externă. Achizițiile internaționale implică achiziționarea unei companii care există deja. O investiție în câmp verde implică construirea unei afaceri complet noi printr-un plan de afaceri dezvoltat de către companie-mamă. Metodele variate de analiză financiară sunt utilizate la evaluarea profiturilor potențiale ale unei achiziții față de o investiție pe teren verde.
Considerații speciale: analiză financiară
În achiziții și alte analize de proiecte de capital mari, există câteva tipuri comune de analiză de modelare financiară care sunt standard pentru industria financiară.
Valoarea netă actuală (VAN): Analiza valorii curente nete identifică valoarea actuală a fluxurilor de numerar viitoare pentru investiții. NPV este de obicei utilizat în analiza proiectelor de capital, unde proiecțiile de investiții se bazează pe estimări ipotetice. Utilizează o rată de reducere arbitrară, în funcție de risc, cu rata Trezoreriei SUA care servește ca rată fără riscuri.
Flux de numerar redus (DCF): Fluxul de numerar redus este similar cu NPV. DCF actualizează fluxurile de numerar viitoare ale unei afaceri pentru a ajunge la valoarea actuală a companiei. DCF este de obicei utilizat atunci când se ocupă de evaluările companiilor existente. Utilizează costul mediu ponderat al capitalului (WACC) al companiei ca rată de actualizare.
Rata de rentabilitate internă (IRR): Rata internă de rentabilitate este rata de actualizare a unui calcul NPV care rezultă într-un VNV de zero. Această rată oferă analiștilor rata rentabilității investiției.
