La douăzeci și două de luni după ce a făcut prima ofertă, AT&T Inc. (T) și-a închis achiziția de Time Warner de 85 de miliarde de dolari (TWX). Dar nu numai aceste două companii se bucură. Fondurile speculative, incluzând Highfields Capital, Baupost Group, TCI Fund Management, Pentwater Capital Management și Canyon Capital Advisors LLC, care au investit mize mari în Time Warner, pariază că instanțele vor decide împotriva pretențiilor antimonopoli ale guvernului, văd acum aceste pariuri plătite după Decizia judecătorului, marți după-amiază, potrivit Wall Street Journal.
Canyon's Jackpot
Acțiunile Time Warner au sărit cu aproximativ 4% în urma hotărârii, permițând Canyon Capital să adune cât mai mult 27 milioane dolari în profitul hârtiei miercuri. În calitate de cea de-a treia cea mai mare exploatație a fondului de acoperire, Time Warner a încasat Canyon 40 de milioane de dolari în săptămâna trecută și 75 de milioane de dolari în total de la începutul anului.
O persoană apropiată chestiunii a indicat că Canyon crede că guvernul nu a avut un caz la fel de puternic ca cele două companii implicate și că, chiar dacă instanța a decis împotriva fuziunii, activele Time Warner sunt suficient de valoroase pentru a justifica să devină o țintă de achiziție. pentru o altă companie, potrivit Jurnalului. (Pentru a vedea: AT&T și Time Warner Fuziune Caz: Ce trebuie să știți ).
Mize mari, mari vânturi
În total, fondurile speculative dețin o participație de 20% în Time Warner, a cărei capacitate de piață a crescut cu aproximativ 2, 9 miliarde de dolari între închiderea de marți și clopotul de deschidere de miercuri. La 31 martie, Highfields avea un pachet de 1, 6% în acțiunile companiei, mai mare decât participația de 1, 2% a Canyon Capital, în timp ce Baupost, TCI și Pentwater aveau mize de 1%, 1% și, respectiv, 0, 8%, potrivit Bloomberg.
A fi îndelungate acțiunile companiei, însă, este doar un mod în care profiturile de fonduri speculative sunt profitabile. Acea miză totală de 20% este probabil expunerea lor minimă la tranzacție, potrivit comercianților care spun că fondurile speculative au folosit probabil opțiuni și alte tipuri de instrumente derivate pentru a obține și mai multă expunere.
Unii chiar au profitat de o strategie cunoscută sub numele de arbitrajul de fuziune, în cazul în care unul dintre companiile achizitoare (AT&T) este scurt, în timp ce ținta (Time Warner). Acțiunile AT&T au scăzut cu circa 16% pe an, plonjând cu peste 4% în urma hotărârii instanței. (A se vedea: stocurile AT&T văzute cu 20% în ciuda victoriei instanței ).
Creșterea fondurilor speculative
Fondurile de acoperire cu profituri mari care se obțin din această tranzacție sunt doar un bonus adăugat după ce industria a avut cel mai bun an din 2013. În 2017, fondurile speculative pentru toate strategiile au obținut randamente de 8, 5%, o îmbunătățire notabilă față de profiturile din anul precedent 5, 4%, potrivit Financial Times.
Dacă pot continua să obțină aceste tipuri de rentabilități și multe altele, fondurile speculative ar putea fi în măsură să convingă investitorii că taxele lor foarte notorii (cel puțin luând în considerare profiturile pe care le-au câștigat) merită de fapt.
