Ce este Acasă Bias?
Pregătirea internă este tendința investitorilor de a investi majoritatea portofoliului în acțiuni interne, ignorând avantajele diversificării în acțiuni străine. Această părtinire s-a crezut inițial ca urmare a dificultăților suplimentare asociate cu investițiile în acțiuni străine, precum restricții legale și costuri suplimentare de tranzacție. Alți investitori pot manifesta pur și simplu prejudecăți casnice datorită preferinței de a investi în ceea ce sunt deja familiarizați, mai degrabă decât să se mute în necunoscut.
Înțelegerea prejudecății de acasă
Investiția în acțiuni străine tinde să scadă valoarea riscului sistematic într-un portofoliu, deoarece investițiile străine sunt mai puțin susceptibile să fie afectate de schimbările pe piața internă. Cu toate acestea, investitorii din întreaga lume tind să fie părtinitori pentru a investi în acțiunile interne particulare. De exemplu, un studiu academic de la sfârșitul anilor '80 a arătat că, deși Suedia deținea o capitalizare care reprezenta doar aproximativ un procent din valoarea de piață a acțiunilor la nivel mondial, investitorii suedezi și-au plasat banii aproape exclusiv în investiții interne.
Cercetările realizate dintr-un studiu din 2012 al Universității Indiana, intitulat „Niciun loc ca acasă: familiaritatea în alegerea portofoliului de gestionar de fonduri mutuale”, a constatat că unii manageri profesioniști din fondurile mutuale din SUA sunt de asemenea probabili să demonstreze aceleași prejudecăți comportamentale în deciziile lor de portofoliu ca și investitorii individuali. Acesta a arătat că fondul mediu tinde să fie supraponderal în stocurile din statele de origine ale managerilor săi, deși părtinirea a fost mai puternică în rândul managerilor cu mai puțin experiență.
Costurile de tranzacție și necunoașterea au fost bariere majore pentru investitori. Acum, fondurile mutuale și fondurile tranzacționate pe schimburi (ETF) oferă ambele un mod relativ ușor și cu costuri reduse de diversificare a investițiilor internaționale, care altfel ar putea fi mai dificil de accesat pe cont propriu. Mai mult decât atât, un mediu financiar concentrat pe plan internațional și fluxul liber de informații au facilitat deținerea și monitorizarea stocurilor străine.
Cum afectează prejudecata de acasă diversificarea
Diversificarea reduce riscul prin alocarea investițiilor între diferite tipuri de active, regiuni geografice și industrii. Acesta își propune să maximizeze profiturile investind în diferite domenii pentru a reduce șansa ca un eveniment de piață să aibă un efect debilant asupra unui întreg portofoliu. Prin faptul că nu investesc dincolo de propria țară sau regiune, investitorii pot deveni prea concentrați în mișcările pieței și economiei lor interne, crescând nivelul de risc al volatilității în portofoliu. Atunci când un investitor nu este diversificat corespunzător la nivel global, este posibil să rateze oportunitățile de a investi pe piețe cu creștere mai rapidă.
Beneficiile suplimentare de diversificare pot fi obținute prin investițiile pe piețele externe, deoarece acestea tind să fie mai puțin strâns corelate cu performanțele interne. De exemplu, o încetinire economică a economiei americane poate să nu afecteze prea mult economia Chinei; prin urmare, deținerea investițiilor în acțiuni chineze poate oferi investitorilor un nivel de protecție împotriva pierderilor din cauza unei schimbări negative a economiei americane.
