Un nivel pozitiv al turbulenței bursiere amenință să perturbe o strategie de investiții care depinde de stabilitatea pieței. Fondurile bazate pe volatilitate, în care managerii de active precum grupul Vanguard și asigurătorii mari au plasat pariuri de mai multe miliarde de dolari, ar putea agrava declinul pieței pe măsură ce își descarcă pozițiile de capital. Fondurile orientate către volatilitate au o influență majoră pe piața bursieră, având în vedere că gestionează activele estimate a 400 miliarde de dolari, așa cum este prezentat într-un raport detaliat al The Wall Street Journal.
Ce trebuie să știți despre fondurile de țintire a volatilității
- Fondurile bazate pe volatilitate cumpără în general active mai riscante, cum ar fi stocurile în perioadele mai calme, pariază miliarde de dolari, care vor acționa acțiuni. vânzare-off, aceste fonduri au avut o expunere de peste 60% la acțiuni. Fonduri care vizează capitalitatea au vândut joi anul trecut aproximativ 10 miliarde de dolari în acțiuni, ducând expunerea lor la 41% Indicele de volatilitate CBOE a scăzut cu 16% vineri, a sărit 28% luni
Fondurile bazate pe volatilitate cumpără, în general, active mai riscante, cum ar fi stocurile în perioadele mai calme, mizând pe piață să funcționeze mai mult, astfel încât să poată obține profituri sănătoase. Atunci când turbulența lovește, fondurile de volatilitate se scurg pentru a scăpa de pozițiile lor de capitaluri proprii, realocând fonduri în clase de active istorice mai sigure, precum Trezorerie.
„Puteți obține cu ușurință naiba” spune managerul de portofoliu
„Dacă următorul vârf este mai mare, atunci veți vedea un downmarket mai extins și vom elimina acțiunile. Puteți obține cu ușurință ”, a spus Duy Nguyen, manager de portofoliu și director de investiții al Invesco Solutions. Investitorul ajută la gestionarea strategiilor bazate pe volatilitate.
În medie, fondurile care vizează volatilitatea au o expunere estimată de 44% la acțiuni. Expunerea acestor fonduri la acțiuni este la cel mai înalt nivel în mai mult de șapte luni, potrivit Pravit Chintawongvanich, un strateg al instrumentelor derivate din acțiuni la Wells Fargo Securities, citat de WSJ.
Fondurile bazate pe volatilitate se dublează la nivelul stocurilor în perioada liniștită
Datorită naturii liniștite a piețelor de până acum în 2019, în care S&P 500 a recăpătat o mare parte din pierderile din trimestrul al patrulea și a flirtat cu noi maxime, aceste fonduri sunt încărcate în special pe acțiuni. Acesta este un steag roșu pentru unii observatori de piață care susțin că unele dintre cele mai grave vânzări ale anului 2018 au fost exacerbate de fondurile care vizează volatilitatea. La începutul lunii octombrie, aceste fonduri aveau o expunere de peste 60% la acțiuni, pe Wells Fargo.
Chintawongvanich estimează că fondurile destinate volatilității au scăzut aproximativ 10 miliarde de dolari pe acțiuni într-o zi după turbulența pieței la începutul acestei luni, reducând expunerea la 41%.
Nu te teme de turbulența ușoară
În timp ce un val de volatilitate ar putea șoca piața, având în vedere dimensiunea investițiilor în fonduri care vizează volatilitatea, mici crize de turbulență s-ar putea traduce în câștiguri pentru unii manageri de bani. Acest lucru se datorează faptului că multe dintre aceste fonduri tind să vizeze stocurile care au un nivel de volatilitate mai mic decât piața mai largă, conform WSJ.
Între timp, puțini analiști prognozează o scădere iminentă a pieței sau recesiune economică, deoarece datele economice americane au susținut teza creșterii susținute. Inflația scăzută și o Fed mai exigentă funcționează, de asemenea, în favoarea pieței.
În ciuda indicatorilor pozitivi, volatilitatea a revenit din nou pentru a începe săptămâna. Indicele de volatilitate Cboe, sau VIX, după ce a scăzut vineri cu 15%, a sărit luni 28 dimineață încă 28%, în timp ce reducerile investitorilor cresc pe temerile tensiunilor comerciale dintre SUA și China.
Privind înainte
Pe măsură ce rămâne incertitudinea macroeconomică, investitorii ar trebui să se oprească pentru o plimbare neplăcută. Criticii fondurilor bazate pe volatilitate susțin că au modificat în mod semnificativ tendințele naturale ale pieței și se află în spatele recentelor transformări puternice ale pieței și a întinderii istorice a liniștii din 2017, potrivit Jurnalului.
„Puteți vedea aceste fonduri care se mișcă împreună”, a spus Damian McIntyre, manager de portofoliu la Federated Investors. "Acest lucru poate exacerba orice compensare și adăuga câteva puncte procentuale la retragere", a adăugat el.
