Ratele dobânzilor sunt afectate indirect de operațiunile de piață deschisă (OMO), de cumpărarea și vânzarea de titluri de stat în schimburile financiare publice.
OMO-urile sunt instrumente în politica monetară care permit unei bănci centrale să controleze oferta de bani într-o economie. În cadrul unei politici contracționale, o bancă centrală vinde valori mobiliare pe piața deschisă, ceea ce reduce suma de bani în circulație. Politica monetară expansivă presupune achiziționarea de valori mobiliare și o creștere a ofertei de bani. Modificările aduse ofertei de bani afectează ratele la care băncile se împrumută reciproc, o reflectare a legii de bază a ofertei și a cererii.
În SUA, rata fondurilor federale este rata dobânzii la care băncile împrumută rezerve una peste alta peste noapte pentru a-și îndeplini cerințele de rezervă. Aceasta este rata dobânzii pe care o țintește Rezerva Federală atunci când efectuează OMO-uri. Ratele dobânzilor pe termen scurt oferite de bănci se bazează pe rata fondurilor federale, astfel încât Fed poate influența indirect ratele dobânzilor cu care se confruntă consumatorii și întreprinderile prin vânzarea și cumpărarea de valori mobiliare.
Exemple de viață reală
În 1979, Fed sub președintele Paul Volcker a început să folosească OMO-uri ca instrument. Pentru a combate inflația, Fed a început să vândă valori mobiliare în încercarea de a reduce oferta de bani. Valoarea rezervelor s-a redus suficient încât să împingă rata fondurilor federale până la 20%. 1981 și 1982 au înregistrat unele dintre cele mai mari rate ale dobânzii din istoria modernă, ratele ipotecare fixe de 30 de ani în medie crescând peste 18%.
În schimb, Fed a achiziționat peste 1 trilion de dolari în valori mobiliare ca răspuns la recesiunea din 2008. Această politică expansivă, numită relaxare cantitativă, a sporit oferta de bani și a scăzut ratele dobânzilor. Rata scăzută a dobânzii a ajutat la stimularea investițiilor în afaceri și a cererii de locuințe.
