O sumă de bani nu este aceeași de la o perioadă la alta la timp. De exemplu, dacă ai câștiga 500 de dolari în loterie în urmă cu 50 de ani, ai fi fost mai bogat decât dacă ai fi câștigat-o ieri. Această regulă reflectă puterea dobânzii acumulate.
Pentru a evalua profitabilitatea unui proiect de investiții, puteți utiliza valoarea actuală netă (VNV). NPV este calculul contribuției nete de numerar pe care un proiect ar trebui să o obțină în dolari astăzi, având în vedere valoarea banilor în timp. Deși este posibil să se calculeze NPV cu funcții matematice convenționale, Excel are o funcție dedicată pentru a calcula VNV.
Următorul articol explică modul de utilizare a acestei funcții în cazul unui calcul al VNV cu fluxuri de numerar care sunt colectate în aceleași perioade în fiecare an (sfârșitul perioadei) și în cazul unui calcul al VNV cu fluxuri de numerar care sunt colectate în aceleași perioade în fiecare an (dar la începutul perioadei) și în cazul unui calcul al VNV, fluxurile de numerar se petrec în perioade de timp diferite.
Pentru a lua exemplul anterior, dacă ai câștiga 500 de dolari acum 50 de ani și ai fi plasat toți banii într-un vehicul de investiții cu un randament anual de 5%, acesta ar fi crescut până la 5.733 USD astăzi sau 500 $ * (1 + 5%) ^ 50.
Cheie de luat cu cheie
- Pentru a privi valoarea unei investiții de-a lungul timpului, aruncați o privire la valoarea actuală netă (NPV). NPV analizează ce intrare netă de numerar ar trebui să obțină un proiect în dolari de astăzi, luând în considerare cât de mult dobânda acumulată afectează banii în timp. Puteți calcula NPV-ul manual, dar Excel oferă o funcție care permite calcularea mai rapidă și mai precisă. În general, un proiect care are un VNV mai bun decât zero dolari va adăuga la valoarea unei companii și va merita probabil investiția, toți ceilalți factori luate în considerare. Un proiect cu un VNV mai mic de zero dolari este probabil nu este valoros pentru o companie și este foarte probabil să fie transmis mai departe.
Cum se calculează NPV în Excel folosind funcția XNPV
Pentru a calcula NPV-ul unui proiect de investiții, trebuie să luați în considerare valoarea actuală a tuturor încasărilor de numerar și a tuturor plăților de numerar aferente proiectului. În general, dacă rezultatul este mai mare de zero dolari, ar trebui să acceptăm proiectul. În caz contrar, ar trebui să alegem să-l aruncăm. Cu alte cuvinte, realizarea unui proiect cu un VNV mai mare de zero dolari va adăuga la valoarea unei companii.
Alegerea unei rate de reducere este de obicei legată de nivelul de risc pentru proiect. Dacă proiectul este echivalent cu riscul mediu al companiei, putem folosi costul mediu ponderat al capitalului de afaceri.
Astfel, dacă luăm tabelul fluxurilor de numerar aferente unui proiect de investiții:
În plus, dacă presupunem o rată de reducere de 10% și o durată de viață a aparatului de 15 ani, acesta este rezultatul:
Formula de valoare netă actuală Excel:
NPV = - 232.000 USD + 38.800 USD (1 + 0, 10) -1 + 38800 $ (1 + 0, 10) -2 + 38800 $ (1 + 0, 10) -3 +… + 38, 800 USD (1 + 0, 10) -15
NPV = 63116 USD
Aceasta înseamnă că alegând alocarea azi de 232.000 de dolari pentru a înlocui utilajul, compania ar trebui să experimenteze în final o creștere de 63.116 dolari.
Calcularea valorii actuale a unei sume care trebuie primite în viitor se numește reducere. Când se calculează valoarea viitoare a unei sume prezente, se numește majusculare.
Fluxuri de numerar la sfârșitul perioadei
În cazul în care fluxurile de numerar sunt întotdeauna colectate la aceeași dată în fiecare an - sfârșitul unei perioade - puteți utiliza pur și simplu funcția Excel de bază, NPV. Această funcție (așa cum este ilustrat mai jos) necesită doi parametri: rata de reducere și intervalul cash-flow.
Fluxuri de numerar la începutul perioadei
În cazul în care fluxurile de numerar sunt întotdeauna colectate la aceeași dată în fiecare an, dar o dată mai anterioară decât sfârșitul perioadei, pur și simplu înmulțiți VNV cu (1 + rata). Într-adevăr, funcția de bază Excel presupune că fluxurile de numerar sunt primite la sfârșitul perioadei. În mod similar, într-un astfel de scenariu, primul flux ar trebui să fie luat în considerare la ora 0, astfel încât am putea pur și simplu exclude funcția NPV și să o adăugăm la VNV a altor trei fluxuri, care ar fi apoi luate în considerare la sfârșitul perioadei de flux de numerar, dar cu un decalaj de un an (vezi exemplul de mai jos).
Fluxuri de numerar la momente diferite în timp folosind XNPV
În cele din urmă, dacă încercați să calculați un VNV al unui proiect care generează fluxuri de numerar în diferite momente în timp, ar trebui să utilizați funcția XNPV, care include trei parametri: rata de actualizare, seria fluxurilor de numerar și intervalul de date când fluxurile de numerar sunt primite la timp.
Utilizarea Excel poate face calcularea NPV rapidă și (relativ) ușoară.
