Cumpărăturile deschise de pe piață cresc prețurile obligațiunilor, iar vânzările pe piața deschisă scad prețurile obligațiunilor. Deci, operațiunile de piață deschisă (OMO) afectează pozitiv prețurile obligațiunilor. Ratele dobânzilor sunt legate în mod negativ de prețurile obligațiunilor. Rezultă că achizițiile de pe piața deschisă scad ratele dobânzilor, iar vânzările pe piața deschisă cresc ratele dobânzii.
TAKEAWAYS CHEIE
- Cumpărăturile deschise de pe piață cresc prețurile obligațiunilor și vânzările pe piața deschisă scad prețurile obligațiunilor. Când Rezerva Federală cumpără obligațiuni, prețurile obligațiunilor cresc, ceea ce la rândul său reduce ratele dobânzilor. Cumpărăturile de pe piață cresc oferta de bani, ceea ce face ca banii să fie mai puțin valoroși și să reducă rata dobânzii pe piața monetară. OMO-urile implică achiziționarea sau vânzarea de valori mobiliare, de obicei obligațiuni guvernamentale.
Cum afectează achizițiile de piață deschise prețurilor obligațiunilor
Când Rezerva Federală cumpără obligațiuni prin operațiuni pe piața deschisă, Fed crește cererea de obligațiuni. Dacă o persoană cumpără obligațiuni, nu este suficient să ridicați prețurile pe piață. Cu toate acestea, Fed poate cheltui sute de miliarde de dolari cumpărând obligațiuni prin intermediul OMO-urilor. Rezultatul achizițiilor de pe piața deschisă de către Fed este o creștere a cererii suficient de mare pentru a crește prețurile obligațiunilor. Deținătorii de obligațiuni existente doreau acele obligațiuni din diferite motive, astfel încât Fed trebuie să le ofere prețuri mai mari pentru a-i convinge să vândă.
Cum afectează achiziționarea de obligațiuni la ratele dobânzii
Când Federal Reserve cumpără obligațiuni, prețurile obligațiunilor cresc, ceea ce la rândul său reduce ratele dobânzilor. Efectul direct al creșterii prețurilor obligațiunilor asupra ratelor dobânzii este cel mai ușor de observat. Dacă o obligațiune de 100 USD plătește 5 dolari pe an din dobânzi, atunci rata dobânzii la această obligațiune este de 5% pe an. Dacă prețul obligațiunilor crește până la 125 dolari, atunci dobânzile de 5 dolari pe an sunt doar o dobândă de 4%.
De fapt, efectul unei modificări a prețului obligațiunilor este mai puternic, deoarece principalul rambursat la sfârșit rămâne constant. Să presupunem că obligațiunea care plătea 5 dolari pe an a avut o valoare nominală de 100 $ și un timp până la scadență de 25 de ani. Modificarea prețului obligațiunilor de la 100 USD la 125 dolari ar duce, de asemenea, la o pierdere de capital de 1 dolar pe an. Randamentul obligațiunii ar scădea de la 5% la aproximativ 3%.
În cele din urmă, Fed cumpără obligațiuni cu numerar. Țările, firmele și persoanele fizice pe care Fed le-a cumpărat obligațiuni de acum au mai mult numerar. De când au mai mulți bani, oferta de bani a crescut. Achizițiile de pe piața deschisă cresc oferta monetară, ceea ce face ca banii să fie mai puțin valoroși și să reducă rata dobânzii pe piața monetară.
Înțelegerea operațiunilor de piață deschisă
OMO-urile sunt un instrument folosit de băncile centrale pentru implementarea politicii monetare. OMO-urile implică achiziționarea sau vânzarea de valori mobiliare, de obicei obligațiuni guvernamentale. Operațiunile de piață deschisă influențează indirect rata fondurilor federale, care servește ca dobândă pentru împrumuturile dintre bănci. Băncile trebuie să împrumute adesea fonduri reciproc pentru a îndeplini cerințele de rezervă peste noapte. Aceste fonduri sunt împrumutate la o rată a dobânzii numită rata fondurilor federale.
Prin afectarea ofertei de bani prin OMO, Fed poate influența rata fondurilor federale. Ratele scăzute de împrumut de rezerve fac relativ ușor pentru bănci să procure bani, ceea ce duce la scăderea ratelor dobânzilor pentru companii și consumatori. Prețurile obligațiunilor sunt negative legate de ratele dobânzii. Atunci când ratele dobânzilor cresc, obligațiunile existente care au ratele de cupon vechi nu mai sunt la fel de valoroase ca obligațiunile noi cu rata de cupon mai mare. Pe piața deschisă, prețul obligațiunilor cu dobândă mai scăzută trebuie să scadă pentru ca randamentul preconizat să fie egal pentru toate obligațiunile comparabile.
Operațiuni de piață deschisă după 2008
Din 2008 până în 2013, Comitetul Federal pentru Piață Deschisă (FOMC) a vizat rate de dobândă foarte mici pentru a stimula activitatea economică și a menține instituțiile financiare funcționând normal. Ca parte a acestei politici expansive, Fed a achiziționat Trezorerie și titluri garantate de credite ipotecare. Aceasta a crescut oferta de bani, a scăzut ratele dobânzilor și a trimis prețurile obligațiunilor mai mari.
