În finanțele corporative, valoarea timpului în bani joacă un rol crucial în evaluarea rentabilității preconizate a unui proiect. Deoarece valoarea unui dolar câștigat astăzi este mai mare decât valoarea lui atunci când este câștigat un an, întreprinderile reduc valoarea veniturilor viitoare atunci când calculează rentabilitatea estimată a unui proiect. Două dintre cele mai utilizate instrumente de bugetare a capitalului care utilizează fluxuri de numerar actualizate sunt valoarea actuală netă sau VAN și rata internă de rentabilitate.
Pentru orice proiecte pe care le urmăresc întreprinderile, acestea determină o rată de rentabilitate acceptabilă minimă, numită rata de obstacol, care este utilizată pentru a reduce fluxurile viitoare de numerar în calculul VNV. Companiile folosesc adesea costul mediu ponderat al capitalului, sau WACC, ca rata de obstacol în bugetarea capitalului, deoarece reprezintă costul mediu al fiecărui dolar utilizat pentru finanțarea proiectului. Proiectele cu cele mai mari cifre de VNV sunt, în general, urmărite, deoarece sunt susceptibile de a genera venituri care depășesc cu mult costul capitalului. În schimb, un proiect cu VNV negativ ar trebui respins, deoarece costul finanțării depășește valoarea actuală a profiturilor sale.
IRR este rata de actualizare la care VNV a unui proiect dat este zero. Aceasta înseamnă că veniturile totale actualizate sunt exact egale cu cheltuielile de capital inițiale. Dacă IRR-ul unui proiect depășește rata de obstacole a companiei sau WACC, proiectul este profitabil.
De exemplu, să presupunem că un proiect necesită o investiție inițială de 15.000 USD și generează venituri de 3.000, 12.500 și 15.000 USD în următorii trei ani, respectiv. WACC-ul companiei este de 8%. Folosind costul mediu al capitalului ca rată de obstacol, VNV al acestui proiect este (3.000 $ / ((1 + 0.08) * 1)) + (12.500 $ / ((1 + 0.08) * 2)) + (15.000 $ / ((1 + 0.08) * 3)) - 15.000 USD sau 10.402 dolari. Un astfel de VNV puternic indică faptul că acesta este un proiect extrem de profitabil, care ar trebui să fie urmărit. În plus, calculul IRR produce o rată de 35, 7%. Rentabilitatea acestui proiect este confirmată deoarece IRR depășește cu mult rata de obstacol.
