Ce se cumpără pe marjă?
Cumpărarea pe marjă este achiziționarea unui activ prin utilizarea levierului și împrumutarea soldului de la o bancă sau un broker. Cumpărarea pe marjă se referă la plata inițială sau în avans efectuată către broker pentru activul achiziționat; de exemplu, 10 la sută și 90 la sută finanțate. Garanția pentru fondurile împrumutate este titlurile marjabile din contul investitorului. Înainte de a cumpăra pe marjă, un investitor trebuie să fie aprobat și să deschidă un cont de marjă cu brokerul său. Puterea de cumpărare pe care o dețineți în contul dvs. de brokeraj reflectă suma totală în dolari a achizițiilor pe care le puteți face folosind numerar, plus capacitatea de marjă disponibilă. În plus față de cumpărarea pe marjă, vânzătorii de acțiuni scurte folosesc și marja pentru a împrumuta și apoi vinde acțiunile respective.
În Statele Unite, Consiliul Rezervei Federale reglementează valoarea marjei pe care un investitor trebuie să o plătească pentru o garanție. Începând cu anul 2019, consiliul solicită unui investitor să finanțeze cel puțin 50 la sută din prețul de achiziție al unei garanții cu numerar. Investitorul poate împrumuta restul de 50 la sută de la un broker sau un dealer.
Cumpărând pe marjă
Înțelegerea cumpărării pe marjă
Ca în cazul oricărui împrumut, atunci când cumpărați valori mobiliare pe marjă, trebuie să plătiți în cele din urmă banii împrumutați plus dobânda, care variază în funcție de firma de brokeraj la o sumă dată de împrumut. Acestea fiind spuse, ratele dobânzilor pentru tranzacțiile de marjă sunt de obicei mai mici decât alternativele, cum ar fi cărțile de credit sau împrumuturile personale. De asemenea, nu există un program de rambursare stabilit; în schimb, cheltuielile cu dobânzile lunare se acumulează în contul tău de intermediere, unde puteți rambursa principalul în funcție de dvs. În plus, dobânda de marjă poate fi deductibilă din impozit dacă utilizați marja pentru a achiziționa investiții impozabile, sub rezerva anumitor limitări.
Lucrul cheie de reținut este că investești cu bani împrumutați. Cumpărarea pe marjă oferă investitorilor câteva avantaje certe, dar practica este, de asemenea, plină de riscuri. Utilizarea acestui tip de pârghie pentru achiziționarea de titluri cu banii altcuiva amplifică câștigurile atunci când valoarea acelor titluri crește, dar mărește pierderile atunci când valorile mobiliare scad în valoare.
Cheie de luat cu cheie
- Cumpărarea pe marjă înseamnă că investești cu bani împrumutați. Cumpărând pe marjă amplifică atât câștigurile, cât și pierderile. Dacă contul tău se încadrează sub marja de întreținere, brokerul îți poate vinde o parte sau tot portofoliul pentru a-ți recupera contul în echilibru.
Cum funcționează cumpărarea la marjă
Pentru a vedea cum funcționează cumpărarea pe marjă, vom simplifica prin preluarea costurilor lunare ale dobânzii. Deși dobânda are impact asupra rentabilităților și pierderilor, nu este la fel de semnificativă ca principalul marjei în sine.
Să ne uităm la un investitor care achiziționează 100 de acțiuni ale acțiunilor Companiei XYZ la 50 USD pe acțiune. Finanțează jumătate din prețul de achiziție cu banii proprii, iar cealaltă jumătate îl cumpără în marjă, făcând ca suma inițială să depășească 2.500 USD. După un an, prețul acțiunii se dublează până la 100 USD. Investitorul își vinde acțiunile pentru 10.000 de dolari și îi plătește brokerului său 2.500 de dolari pe care i-a împrumutat pentru achiziția inițială. În cele din urmă, el își triplă banii, obținând 7.500 de dolari pe o investiție de 2.500 de dolari. Dacă ar fi cumpărat în același timp același număr de acțiuni folosind propriii bani, acesta nu și-ar fi dublat decât banii, de la 2.500 la 5.000 $.
Acum luați în considerare că, în loc să vă dublați după un an, prețul acțiunilor scade la jumătate, până la 25 de dolari. Investitorul vinde în pierdere și primește 2.500 USD. Deoarece acest lucru este egal cu suma pe care o datorează brokerului, el pierde 100 la sută din investiția sa în afacere. Dacă nu ar fi folosit marja pentru a-și face investiția inițială, tot ar fi pierdut bani, dar ar fi pierdut doar 50 la sută din investiția sa - 1.250 USD în loc de 2.500 dolari.
Cum să cumperi pe marjă
Pe baza bonității cuiva și a altor factori, brokerul stabilește marja minimă sau inițială și marja de întreținere care trebuie să existe în cont înainte ca investitorul să poată începe să cumpere pe marjă. Marja de întreținere se referă la suma minimă de bani care trebuie să existe în cont înainte ca brokerul să oblige investitorul să depună mai mulți bani.
Să presupunem că un investitor depune 10.000 USD, iar marja de întreținere este de 50 la sută sau 5.000 USD. Imediat ce capitalul investitorului scade chiar și un dolar sub 5.000 USD, investitorul poate primi un apel de marjă. Când se întâmplă acest lucru, brokerul îl sună pe investitor și solicită investitorului să-i readucă soldul la nivelul marjei de întreținere necesare. Investitorul poate face acest lucru prin depunerea de numerar suplimentar în contul său de brokeraj sau prin vânzarea de valori mobiliare pe care le-a achiziționat cu bani împrumutați. Dacă nu faceți acest lucru, brokerul poate începe să vândă investițiile pentru a restabili marja de întreținere.
Cine ar trebui să cumpere pe marjă?
În general, cumpărarea pe marjă nu este destinată începătorilor. Aceasta necesită o anumită cantitate de toleranță la risc și orice comerț care folosește marja trebuie monitorizat îndeaproape. Să vezi că un portofoliu de acțiuni pierde și câștigă valoare în timp este adesea suficient de stresant pentru persoanele fără un efect de pârghie adăugat. Acestea fiind spuse, unele tipuri de tranzacționare, cum ar fi tranzacțiile futures cu mărfuri, sunt aproape întotdeauna achiziționate folosind marja, în timp ce alte valori mobiliare, cum ar fi contractele de opțiuni, nu sunt marjabile și trebuie achiziționate folosind 100% numerar. Nu toată lumea este construită pentru a schimba contracte futures sau opțiuni, iar pentru majoritatea investitorilor individuali concentrați în principal pe acțiuni și obligațiuni, cumpărarea pe marjă introduce un nivel inutil de risc în ecuație.
