Depinde de ce tip de beta (o măsură de risc) te referi. Datoria afectează beta-ul pierdut al companiei, prin faptul că creșterea sumei totale a datoriei unei companii va crește valoarea beta-ului pierdut și invers. Datoria nu afectează beta-ul liber al unei companii, care, prin natura sa, nu ia în considerare datoria sau efectele acesteia.
Deoarece atât beta-ul liber, cât și beta-ul levit, măsoară volatilitatea unei acțiuni în raport cu mișcările de pe piața generală, beta-ul pierdut al unei companii arată că, cu cât o companie are mai multe datorii, cu atât va fi mai volatilă în raport cu mișcările pieței.
Ecuația pentru versiunea beta a companiei este următoarea:
Beta scăpată = Beta dezlănțuită ∗ (1 + capitaluri proprii (1-impozit) ∗ Datorii)
Dacă o companie își crește datoria până la punctul în care beta-ul scăzut este mai mare de 1, stocul companiei este mai volatil decât piața. Dacă o companie își reduce datoria până la punctul în care beta-ul său scăpat este mai mic de 1, stocul companiei este mai puțin volatil decât piața. În cazul în care o companie nu are datorii, beta-ul dezlănțuit și beta-ul descărcat ar fi egale.
În timp ce beta-ul scăpat al unei companii arată cantitatea de volatilitate care poate fi asociată cu structura capitalului său, este ineficientă atunci când se compară volatilitatea a două companii diferite. Întrucât structurile de capital variază între companii diferite, nu are sens să comparăm betele pârghii ale două companii.
Folosiți versiunea beta nevăzută pentru a compara betele a două companii diferite. Dacă doriți să înțelegeți volatilitatea unei anumite companii, inclusiv structura sa de capital, folosiți beta-ul pârghiat.
