Ce este o comandă oprită?
O comandă oprită este o comandă de piață la New York Stock Exchange (NYSE) care este oprită de la executarea de către specialist, deoarece un preț mai bun poate deveni disponibil. Un specialist este membru al unei burse care îndeplinește rolul de marker de piață pentru a coordona și supraveghea tranzacționarea unui anumit stoc.
Specialistul poate opri sau ține o comandă de piață, deoarece consideră că va deveni disponibil un preț mai bun, consideră că poate posta comanda de piață ca o comandă limită și va fi completat, sau sunt dispuși să completeze comanda pe piață cu propriile lor acțiuni la prețul curent de piață sau mai bine dacă cele două scenarii anterioare nu completează comanda oprită.
Specialiștii nu mai există pe podeaua de tranzacționare din NYSE și comenzile oprite nu mai apar în acest mod.
O comandă oprită este diferită de o comandă de oprire.
Cheie de luat cu cheie
- O comandă oprită este atunci când specialistul de pe etajul NYSE împiedică executarea unei comenzi, deoarece poate fi disponibil un preț mai bun. Comenzile pot fi oprite pentru o perioadă de timp, dar trebuie completate înainte de sfârșitul zilei de tranzacționare, fie la prețul pieței, cât și la ora comanda a fost oprită sau mai bine. Specialiștii nu mai există pe etajul de tranzacționare din NYSE și comenzile oprite nu mai apar în acest mod.
Înțelegerea unei comenzi oprite
O comandă oprită este împiedicată să fie executată de un specialist, deoarece specialistul are discreție în completarea comenzilor. O comandă este oprită în cazul în care specialistul consideră că o comandă va primi un preț mai bun dacă va deține. Acest lucru ajută la limitarea mișcărilor greșite de preț cauzate de comenzi mari sau multiple. Conform regulilor NYSE, odată ce oprirea comenzii trebuie identificată și specialistul este obligat să garanteze prețul de piață la acel moment, în cazul în care specialistul nu reușește să obțină un preț mai bun. Comenzile pot fi oprite pentru o perioadă de timp, dar trebuie completate înainte de sfârșitul zilei de tranzacționare.
Un specialist poate opri o comandă din orice motive, dar poate face acest lucru numai dacă poate garanta prețul pieței la momentul opririi comenzii. De exemplu, o comandă de piață vine să cumpere 1.000 de acțiuni, iar oferta curentă este de 10, 25 cu 2.000 de acțiuni; deoarece acea comandă de cumpărare ar putea fi completată la 10.25, în cazul în care specialistul deține sau oprește executarea comenzii de cumpărare, trebuie să acorde clientului cumpărător prețul de 10.25 sau mai mic. Specialistul ar putea plasa comanda de cumpărare de pe piață ca o comandă limită (ofertă) pentru a restrânge diferența sau ar putea completa comanda de cumpărare cu propriile acțiuni pe care trebuie să le vândă, oferind un preț mai bun decât 10.25.
Specialiștii nu mai există pe planul de tranzacționare din NYSE. Tranzacțiile electronice au diminuat treptat rolul specialistului, iar până în 2008 rolul de specialist a încetat să mai fie. Producătorii de piață desemnați (DMM) ajută acum la menținerea comenzii în stocurile listate din NYSE.
Un exemplu de comandă oprită într-un stoc
Presupunem că un specialist arată pe cartea de comenzi o ofertă de 1.000 la 125, 50 USD și o ofertă de 3000 de acțiuni la 125, 70 USD. O comandă de piață vine să vândă 500 de acțiuni. Această comandă ar putea fi executată la 125, 50 USD, dar în schimb, specialistul oprește comanda. Acestea postează comanda de 500 de vânzări pe acțiuni la 125, 60 USD, reducând diferența. Acest lucru poate atrage unii cumpărători în stoc sau poate reduce prețul în jos. În ambele cazuri, deoarece specialistul a oprit comanda, trebuie să îndeplinească comanda de vânzare la 125, 50 USD sau mai mare, întrucât aici ar fi fost completată comanda de vânzare dacă nu ar fi fost oprită.
De asemenea, specialistul ar putea decide să completeze comanda din propriul grup de acțiuni. Acestea ar putea, de exemplu, să completeze comanda la 125, 53 USD, oferind comanda de vânzare cu un preț ceva mai bun decât oferta actuală.
Specialiștii pot întreprinde astfel de acțiuni pentru a preveni mișcarea necorespunzătoare a prețurilor în stoc sau pot face acest lucru pentru a se proteja. Specialiștii trebuie să se implice activ într-un stoc și să ofere lichidități. Specialiștii vor încerca să evite pierderile mari prin cumpărarea și vânzarea stocurilor de acțiuni, atât pentru a oferi lichidități, cât și pentru a se proteja.
