Ori de câte ori o industrie intră în economie - datorită scăderii perspectivelor de afaceri, șocurilor economice sau pur și simplu a unui ciclu de afaceri - cei mai mulți investitori vor încerca să-și bage drumul în ceea ce privește reinvestirea în sectorul cu probleme. Deși poate fi o acțiune foarte profitabilă atât pentru speculanți, cât și pentru investitorii de valoare, investițiile în companii afectate ar trebui să vină cu un set de reguli ajustat.
Cu toate sutele de industrii care operează în economia noastră modernă, este de părere că din când în când, unele vor suferi de venituri statice sau chiar în scădere. Exemple recente includ industria aeriană la scurt timp după atacurile teroriste asupra Centrului Comerțului Mondial și Pentagonul din septembrie 2001 și prăbușirea piețelor locative și ale creditelor ipotecare în 2007.
Ciclurile de afaceri au fost observate și definite în ultimele decenii drept ciclurile naturale de „boom and bust” ale afacerilor care au loc în fiecare trei-șapte ani, în medie. Urmând acest tipar, câștigurile corporative urmează, de asemenea, tendințe largi, cu profituri în continuă creștere pentru o anumită perioadă de timp, urmate de platouri sau abandonuri. Picăturile pot fi foarte abrupte, determinând mulți acționari să piardă porțiuni substanțiale din investițiile lor.
Acest articol va evidenția câțiva pași pentru a vă găsi cu succes întoarcerea către investiții într-un sector cu probleme.
1. Așteptați-vă că veștile rele să continue
De obicei, atunci când o industrie devine negativă, aceasta afectează într-o oarecare măsură jucătorii, iar prețurile acțiunilor scad aproape întotdeauna înainte de câștigurile reale. În cele din urmă, câștigul va atinge un jgheab, după care performanța prețului acțiunilor se va îmbunătăți treptat, odată cu rezultatele afacerii.
La început, ajută să presupunem că veștile proaste nu se fac la sosire și pot apărea mai multe accesări la prețul acțiunilor. Acest lucru va funcționa pentru a menține factorul lăcomiei - mentalitatea „Trebuie să intru acum înainte ca totul să decoleze”.
Rareori stocurile revin dintr-o scădere accentuată atât de repede încât nu există suficient timp pentru a fi reinvestite, așa că nu vă faceți griji pentru a găsi momentul perfect. Căutați reduceri profunde la evaluare, valoarea contabilă și alte valori fundamentale. Doar pentru că un stoc este în scădere cu 25-30 la sută din valoarea maximă a acestuia, nu înseamnă că este o cumpărare urletă. Ar putea încă să cadă, chiar mai mult, așa că nu te extinde prea mult pe o poziție inițială mare.
Această abordare investițională este în esență o combinație de investiții valorice (bazate pe evaluare și alte valori) și investiții agresive. Partea agresivă urmează un cuțit care se încadrează, care are sentiment negativ și este posibil să nu aibă un drum clar spre recuperare. Valoarea care investește valoarea constă în găsirea companiilor care pot tranzacționa cu reduceri profunde la normele istorice ale pieței pentru valori precum prețul / carte, prețul / veniturile și prețul / câștigurile.
2. Săpați adânc în enunțuri
Este timpul să vă înveliți mânecile și să săpați în acele documente secrete de securitate și schimb (SEC). De obicei, cea mai cuprinzătoare sursă de informații pentru investitori va primi.
Aflați exact ce este în bilanț. Datoria companiei ar trebui să fie examinată cu tărie. Aceasta înseamnă să mergeți până la cunoașterea legămintelor - veți dori să știți cu exactitate ce porțiune din datorie și când. Comparați acest lucru cu fluxul de numerar operațional al companiei pentru o verificare rapidă de fezabilitate a capacității acesteia de a rambursa datoriile.
În continuare, luați în considerare ratingul companiei și accesul la piețele de credit. Va avea nevoie de o perfuzie în numerar în următoarele 12-18 luni? Dacă da, compania va găsi datorii mai ieftine sau mai scumpe decât cele pe care le are în prezent? Acest lucru poate avea un efect major asupra deciziilor de alocare a capitalului companiei. În plus, dacă o companie accesează o sursă de capital pe care piața consideră că este prea scumpă, investitorii pot răspunde prin vânzarea sau reducerea pozițiilor lor pe acțiuni.
Problemele de litigiu mențin stocul (sau industria în ansamblu) în jos? Căutați comentariile conducerii cu privire la situație, împreună cu orice cazuri specifice în instanță, pe care companiile trebuie să le dezvăluie în rapoartele trimestriale și anuale (10-Q și, respectiv, 10-K).
3. Analizați tendințele prețului acțiunilor
Analizând istoriile și graficele prețurilor la acțiuni în perioada în care au avut loc evenimente negative vă poate oferi o mai bună senzație de cât de mult au afectat o veste proastă.
Acordați o atenție deosebită zilelor în care avertizările de venituri sau alte știri negative au fost publicate publicului, căutând amploarea scăderilor în acele zile, precum și reacția comunității analiștilor; aceasta din urmă poate fi găsită adesea în firele de știri, comunicate de presă și rapoarte de actualizare / retrogradare emise în câteva zile de la evenimentul negativ.
Nu există cu siguranță un grafic sau un grafic definitiv pentru a determina exact cât de mult va scădea un stoc în funcție de debutul unui eveniment sau tendință negativă specifică, cum ar fi o scădere a veniturilor bazată pe o întreagă industrie. Căutați tendințe pozitive, cum ar fi vânzarea mai mică după veștile proaste recente, spre deosebire de rapoartele proaste anterioare. Acesta ar putea fi un semn că piețele au evaluat cele mai multe vești proaste asupra prețului curent al acțiunilor.
4. Fii dispus să o aștepți
Investiția în industrii toxice înseamnă adesea deținerea unei poziții cu mult peste punctul în care se opresc veștile proaste. Probabil va trebui să așteptați până când veștile bune vor începe să curgă din nou, iar acest lucru ar putea dura câțiva ani. Multe companii tehnologice nu au înregistrat o accelerare a creșterii veniturilor și a câștigurilor până la începutul anului 2004 sau chiar mai târziu în urma prăbușirii Nasdaq din 2000-2002. Cu toate acestea, multe stocuri tehnologice au avut randamente cumulate în perioada 2000-2005, care au depășit cu ușurință piața largă. Ideea este că, chiar dacă ratați cu 10-20 la sută partea de jos, a fi dispus să aștepți scăderea ar putea aduce profituri mai mari pe termen lung.
Fii pregătit ca surprizele de sus să vină încet. Este nevoie de timp pentru ca conducerea companiei să se bucure de mediul de afaceri după un dezastru din întreaga industrie și este posibil să nu prezice cu exactitate câștigurile trimestriale viitoare bazate pe factori emoționali sau alți non-business. Verificările de canale și rapoartele de industrie nu întorc adesea informații solide decât după mult timp după ce s-a terminat cel mai rău, deoarece psihologia predominantă („afacerile sunt rele”) tinde să rămână o perioadă.
5. Începeți cu o poziție mai mică
Întrebați pe oricine a încercat să o facă de mai multe ori și veți afla rapid că este foarte dificil să alegeți perfect fundul. Mulți investitori foarte deștepți credeau că au găsit fundul în stocuri precum Kmart, Worldcom și Tyco cu mult timp înainte ca aceste prețuri ale acțiunilor să răzuiască podeaua. Stocurile pot fi foarte volatile la dezavantaj atunci când veștile sunt rele, cu atât mai mult dacă stocul are o versiune beta mai mare decât media pe piață de 1.
Luați în considerare să cumpărați doar o poziție (cum ar fi o jumătate sau chiar o treime) din suma cu care ar investi în mod normal. Stabiliți un program pentru a completa poziția pe baza unor puncte ghid specifice, cum ar fi rapoartele de câștiguri trimestriale, în care compania îndeplinește posturi de ghid predeterminate pentru creșterea veniturilor, marjele sau creșterea fluxului de numerar. Acest lucru vă va menține atenția concentrată asupra fluxurilor de știri actuale, iar începutul mai mic va ajuta la prevenirea expunerii la pierderi uriașe, dacă se dovedește că ați sărit arma puțin devreme.
Linia de jos
Fiecare industrie trece prin momente grele, dar aceste crize pot crea oportunități solide de investiții pentru cei care pot echilibra răbdarea și agresivitatea necesară.
Un stoc care recuperează bine poate deveni rapid un favorit în portofoliul dvs., dar încercați să nu fiți părtinitori din cauza unui câștig pe termen scurt pe care l-ați obținut. Dacă aveți obiective stabilite pentru rentabilitatea totală și alte valori ale companiei, precum veniturile, profiturile și marjele, vă vor ajuta să încadrați investiția și să vă permiteți să efectuați zgomotul pe piața pe termen scurt.
