Tema care stă la baza serialului TV „Rechin rezervor” este pentru rechini (investitorii) sau pentru antreprenori (care își desfășoară afacerea) să convingă cealaltă parte să accepte evaluarea afacerii și să negocieze o tranzacție bazată pe aceasta. Antreprenorii tind să vină cu evaluări ridicate, în timp ce rechinii contravin evaluărilor mai mici.
Modul în care antreprenorii și rechinii apreciază afacerile prezentate în cadrul spectacolului vor varia probabil, dar o evaluare bună a unei companii ține cont de anumiți factori precum valoarea actuală, valoarea viitoare, valoarea companiilor similare cu acesta și riscul.
Evaluarea curentă a pieței
Utilizarea metodei valorii prezente pentru a determina evaluarea curentă a pieței unei companii se bazează pe compararea activității întreprinzătorului cu companii și sectoare similare tranzacționate public sau raporturi financiare medii ale industriei. Fiecare sector și industrie are valori financiare ușor de găsit. O valoare de capitalizare de piață este derivată pe baza acțiunilor restante și a prețului acțiunilor. Valorile financiare obișnuite, cum ar fi câștigul de preț (P / E), prețul-vânzări (P / S), câștigul pe acțiune (EPS), vânzările și rata de creștere a veniturilor pot fi utile în determinarea unei evaluări rezonabile.
De exemplu, dacă un antreprenor aruncă o marcă de îmbrăcăminte cu un milion de dolari în vânzări anuale cu 100.000 USD în profit, antreprenorul poate aplica valorile sectorului de îmbrăcăminte specializat cu amănuntul utilizând date pentru a determina că sectorul are un P / E mediu de 20, 17 din octombrie 2018.
La câștigurile de la 20.17x, aceasta ar valora afacerea la 2.017 milioane dolari. Pe baza acestei evaluări, antreprenorul poate justifica acordul cu o participație de 10% din afacere pentru o investiție de 200.000 USD de la rechini. Aceasta se bazează pe evaluarea curentă.
Evaluarea pieței viitoare
Antreprenorul poate prognoza o creștere anuală a câștigurilor de 100% pentru următorii trei ani, ceea ce nu este greu de făcut cu un număr mic. Aceasta se bazează pe estimări care includ venituri nete de 400.000 USD în al treilea an la 14, 75x câștiguri forward, punând evaluarea viitoare la 5, 9 milioane dolari.
Pe baza evaluării viitoare, antreprenorul ar putea oferi acordul cu o participație de 3, 3% pentru 200.000 de dolari inițial. După ce a fost râs de rechini, antreprenorul ar putea aplica o reducere generoasă - numerar acum valorează mai mult decât numerar mai târziu - și ar putea crește pachetul propus la 6, 6% pentru 200.000 USD.
Evaluare bazată pe la egal
Rechini ar putea contracara această ofertă folosind un raport P / S cu un exemplu din viața reală precum The Gap (GPS), presupunând un raport P / S la momentul de 0, 65. Aplicarea aceluiași raport la un milion de dolari din vânzările anuale ar face o evaluare curentă a micii afaceri la 650.000 dolari. Rechinii pot apoi să aplice o rată anuală de creștere a EPS de trei sau cinci ani a sectorului de 11, 94% pentru a obține un venit de trei ani de 135 820 USD.
De atunci, rechinul poate aplica P / E forward pentru The Gap din 9, 36 din octombrie 2018 pentru a obține o evaluare viitoare de 1, 271 milioane USD. Pe baza acestei evaluări, o investiție de 200.000 USD ar echivala aproximativ cu o participație de 15% din afacere.
Rechinii pot aminti antreprenorului că nu pot aplica aceleași valori de evaluare pe baza modului în care sunt evaluate companiile tranzacționate public. Există distincții masive între o întreprindere mică și o corporație publică. Gap este un retailer consacrat, cu mii de magazine din întreaga lume, în timp ce întreprinderea mică poate avea doar câteva locații. În timp ce rata de creștere este în mod justificativ mai mare pentru întreprinderea mică, riscul este mult mai mare din cauza riscului de eșec și a riscului de lichiditate din punct de vedere al unei strategii de ieșire. Acțiunile la societățile comerciale tranzacționate public pot fi lichidate pe piața bursieră în câteva secunde, ceea ce este imposibil cu miza unei întreprinderi mici private.
Reglarea evaluării pe baza riscului
Lipsa de lichiditate creează mai mult risc pentru suportarea rechinilor, ceea ce presupune aplicarea unor reduceri ajustate la risc pentru a face ca recompensa să merite riscul. Pe baza acestui factor, rechinii au mult mai mult spațiu pentru a-și baza ofertele pe o evaluare actualizată la riscuri.
De exemplu, aplicarea unei reduceri ajustate la risc de 50% ar duce miza la 30% pentru investiția de 200.000 USD. De asemenea, rechinii pot aplica materialele necorporale pe care le aduc pe masă pentru a permite o reducere și mai mare, poate aduce miza la 50% pentru investiția de 200.000 USD.
Pentru a contracara răspândirea antreprenorilor în legătură cu renunțarea la o parte prea mare a activității lor, rechinii susțin argumentul că conducerea, contactele, reputația și îndrumarea lor contribuie la construirea unei plăcinte mai mari pentru a le crea între ei. Ar fi mai bine să deții 50% dintr-o companie de 10 milioane de dolari, comparativ cu 80% dintr-o companie de un milion de dolari.
