În bugetarea de capital, proiectele sunt deseori evaluate comparand rata internă de rentabilitate (IRR) a unui proiect cu rata de obstacol sau rata minimă de rentabilitate acceptabilă (MARR). În cadrul acestei abordări, dacă IRR este egal sau mai mare decât rata de obstacol, este probabil ca proiectul să fie aprobat. Dacă nu, proiectul este respins de obicei.
Rata de obstacole (MARR)
Rata de obstacol este rata minimă pe care compania sau managerul se așteaptă să o obțină atunci când investește într-un proiect. IRR, pe de altă parte, este rata dobânzii la care valoarea actuală netă (VNV) a tuturor fluxurilor de numerar, atât pozitive, cât și negative, dintr-un proiect este egală cu zero.
Proiectele sunt, de asemenea, evaluate prin actualizarea fluxurilor de numerar viitoare la prezent prin rata de obstacol pentru a calcula VNV, care reprezintă diferența dintre valoarea actuală a intrărilor de numerar și valoarea actuală a ieșirilor de numerar.
În general, rata obstacolului este egală cu costurile capitalului companiei, ceea ce reprezintă o combinație între costul capitalului propriu și costul datoriei. De obicei, managerii cresc rata de obstacol pentru proiecte mai riscante sau când compania compară mai multe oportunități de investiții.
Rata de rentabilitate internă (IRR)
IRR este, de asemenea, utilizat de către profesioniștii financiari pentru a calcula rentabilitățile preconizate la acțiuni sau alte investiții, cum ar fi randamentul până la scadență la obligațiuni.
Deși este relativ simplă evaluarea proiectelor prin compararea IRR cu MARR, această abordare are anumite limitări ca strategie de investiții. De exemplu, acesta se uită doar la rata de rentabilitate, spre deosebire de dimensiunea rentabilității. O investiție de 2 dolari care returnează 20 de dolari ar avea o rată de rentabilitate mult mai mare decât o investiție de 2 milioane de dolari care returnează 4 milioane de dolari unei companii.
IRR poate fi utilizat numai atunci când analizăm proiecte și investiții care au o ieșire inițială de numerar urmată de una sau mai multe intrări. De asemenea, această metodă nu ia în considerare posibilitatea ca diferite proiecte să aibă durate diferite.
