Proprietarul unui apel lung pentru acțiuni are dreptul la un dividend numai dacă opțiunea este exercitată înainte de data ex-dividend, care este de obicei câteva zile înainte de data înregistrării. Data înregistrării este data la care o companie verifică cine este acționarul ei pentru a furniza o plată de dividende sau pentru a permite acționarilor să întreprindă alte tipuri de acțiuni corporative. Data ex-dividend este termenul limită pentru schimbul deținător al stocului pentru a primi dividendul. Este înainte de data înregistrării. Aceasta permite timpul de schimb pentru procesarea documentelor necesare pentru a fi trimis acționarului împreună cu dividendul.
Apelul lung reprezintă dreptul de a cumpăra acțiunile stocului de bază pentru o anumită perioadă de timp. Cu excepția cazului în care este exercitat, nu conferă aceleași avantaje ca deținerea stocului în mod direct. Opțiunile în stil american pot fi exercitate oricând înainte de expirare. Aceasta este diferită de opțiunile în stil european, care nu pot fi exercitate decât la data expirării lor.
Plata dividendelor are un impact atât asupra prețurilor opțiunilor, cât și asupra stocului de bază. În general, prețul unei acțiuni crește o sumă egală cu valoarea dividendului până la data ex-dividend. La data ex-dividend, piața se așteaptă ca stocul să scadă cu valoarea dividendului, deoarece orice cumpărător la această dată nu are dreptul la distribuție. Stocul valorează apoi suma în care a fost cu o zi înainte de data ex-dividend, mai puțin valoarea dividendului.
Unele strategii de opțiune încearcă să valorifice acțiunea prețurilor acțiunilor în jurul datelor ex-dividend și înregistrare. Una dintre strategii este un tip de comerț de apeluri acoperite. Înainte de data expirării dividendului, un comerciant poate cumpăra acțiunea și apoi să scrie în profunzime apelurile acoperite de bani din acțiuni. Comerciantul se asigură că apelurile au o valoare egală cu stocul cumpărat. Apelurile în bani au o deltă mare aproape de 1, ceea ce înseamnă că se mișcă aproape egal cu mișcarea stocului. Pe măsură ce prețul acțiunilor scade la data ex-dividend, apelurile vândute scad o sumă similară, rezultând un profit pentru acea porțiune a tranzacției. Comerciantul poate apoi să cumpere apelurile scurte înapoi și să nu piardă niciun capital din scăderea prețului acțiunilor.
Un alt tip de strategie este comerțul cu arbitrajul de dividende. Un comerciant cumpără stocul care plătește dividendul și pune opțiuni într-o sumă egală înainte de data ex-dividend. Opțiunile de plasare sunt adânc în bani peste prețul actual al acțiunilor. Comerciantul colectează dividendul la data ex-dividendului și apoi exercită opțiunea de vânzare pentru a vinde stocul la prețul de grevă pus. Acest lucru poate obține profituri cu un risc foarte mic pentru comerciant, de aici tipul de strategie de arbitraj.
