Ce este o obligațiune de venit?
O obligațiune de venit este un tip de garanție a datoriei în care se promite că valoarea nominală a obligațiunii va fi plătită investitorului, cu toate plățile cuponului plătite numai dacă compania emitentă are suficiente câștiguri pentru plata cuponului.
O obligațiune de venit se mai numește obligațiune de ajustare.
Obligația de venit explicată
O obligațiune corporativă tradițională este cea care efectuează plăți de dobândă periodice către deținătorii de obligațiuni și la scadență, rambursează investiția principală. Investitorii de obligații se așteaptă să primească periodic plățile cuponului declarate și sunt expuse unui risc de neplată în cazul în care compania are probleme de solvabilitate și nu este în măsură să-și îndeplinească obligațiile de datorie. Emitenții de obligațiuni care au un nivel ridicat de risc de neplată li se acordă, de obicei, o notă de credit scăzută de către o agenție de rating a obligațiilor pentru a reflecta faptul că problemele sale de securitate au un nivel ridicat de risc. Investitorii care achiziționează aceste obligațiuni cu risc ridicat solicită, de asemenea, un nivel ridicat de rentabilitate pentru a-i compensa pentru împrumutarea fondurilor lor către emitent.
Există, însă, anumite cazuri când un emitent de obligațiuni nu garantează plata cuponului. Valoarea nominală la scadență este garantată a fi rambursată, dar plățile de dobândă vor fi plătite numai în funcție de câștigurile emitentului pe o perioadă de timp. Emitentul este obligat să plătească plățile cuponului numai atunci când are venituri în situațiile financiare, ceea ce face ca aceste emisiuni ale datoriei să fie avantajoase pentru o companie emitentă care încearcă să strângă capitalul atât de necesar pentru a-și dezvolta sau continua operațiunile. Prin urmare, plățile din dobânzi pentru o obligațiune de venit nu sunt fixate, ci variază în funcție de un anumit nivel de câștig considerat suficient de către companie. Neplata plății dobânzii nu are ca rezultat o neplată, cum ar fi cazul unei obligațiuni tradiționale.
Obligația de venit este un instrument financiar oarecum rar, care în general servește unui scop corporativ similar cu cel al acțiunilor preferate. Cu toate acestea, este diferit de acțiunile preferate din faptul că plățile de dividende ratate pentru acționarii preferați sunt acumulate la perioadele ulterioare până la achitarea lor. Emitenții nu sunt obligați să plătească sau să acumuleze nicio dobândă neplătită pentru o obligațiune de venit în orice moment în viitor. Obligațiile de venit pot fi structurate astfel încât plățile de dobândă neplătite să se acumuleze și să devină datorate la scadența emiterii obligațiunilor, dar acest lucru nu este de obicei cazul; ca atare, poate fi un instrument util pentru a ajuta o corporație să evite falimentul în perioadele de sănătate financiară precară sau de reorganizare în desfășurare.
Obligațiile de venit sunt de obicei emise fie de companii cu probleme de solvabilitate, în încercarea de a strânge rapid bani pentru a evita falimentul, fie de companii eșuate în planurile de reorganizare care doresc să mențină operațiunile în timp ce sunt în faliment. Pentru a atrage investitori, corporația ar fi dispusă să plătească o rată a obligațiunilor mult mai mare decât rata medie a pieței.
