Investitorii care doresc să genereze venituri din portofolii de capitaluri în mod regulat pot utiliza strategii de scriere a opțiunilor folosind puteri și apeluri pentru a cumpăra și vinde acțiuni. În plus față de producerea veniturilor, scrierea pune la cumpărare acțiuni scade baza costului achiziției. Strategiile de apel acoperite generează venituri și pot crește veniturile din vânzări nete. Următoarele aspecte examinează trei moduri de a genera venituri în mod regulat, utilizând strategii de scris și apel.
Bazele opțiunilor
Un contract de opțiune acoperă 100 de acțiuni ale unei acțiuni subiacente și include un preț de grevă și o lună de expirare. Cumpărătorul unei opțiuni de apel are dreptul, dar nu obligația de a cumpăra stocul de bază la prețul de grevă înainte de expirarea contractului. Vânzătorul unei opțiuni de apel, denumit și scriitor, este obligat să vândă acțiunile stocului de bază la prețul de grevă, dacă un cumpărător decide să exercite opțiunea de a cumpăra stocul. În fiecare tranzacție cu opțiuni, suma plătită de cumpărător către vânzător este denumită primă, care este sursa de venit pentru scriitorii de opțiuni.
Opțiunile de vânzare acoperă 100 de acțiuni pe contract, au un preț de grevă și data de expirare, dar inversează acordul de cumpărare / vânzare între cele două părți. În aceste contracte, cumpărătorul opțiunii put are dreptul, dar nu obligația de a vinde acțiunile subiacente la prețul de grevă înainte de expirare. Dacă cumpărătorul contractului alege să vândă acțiunile subiacente, scriitorul de opțiuni este obligat să le cumpere.
Opțiunile sunt denumite „în bani” atunci când prețul stocului de bază este peste prețul de grevă al unei opțiuni de apel sau este mai mic decât greva unei opțiuni de vânzare. Atunci când opțiunile expiră în bani, acțiunile subiacente sunt îndepărtate automat de către scriitori de apeluri și repartizați vânzătorilor de opțiuni pentru a fi cumpărate la prețul de grevă al opțiunii.
Vânzare Puse de cumpărat
Investitorii pot genera venituri printr-un proces de vânzare a acțiunilor destinate achiziției. De exemplu, dacă acțiunile XYZ tranzacționează la 80 USD și un investitor are interes să achiziționeze 100 de acțiuni la 75 USD, investitorul ar putea scrie o opțiune de vânzare cu un preț de grevă de 75 USD. Dacă opțiunea se tranzacționează la 3 dolari, scriitorul put primește o primă de 300 USD, întrucât prețul opțiunii se înmulțește cu valoarea acțiunilor din contract.
Dacă opțiunea expiră în bani, 100 de acțiuni sunt puse la dispoziția scriitorului pentru 75 USD pe acțiune. Dacă opțiunea expiră în timp ce prețul acțiunii depășește prețul de grevă de 75 USD, denumit în afara banilor, scriitorul de opțiuni păstrează prima și poate vinde o altă opțiune de vânzare pentru a genera venituri suplimentare. Acest proces este similar cu utilizarea comenzilor limită pentru a cumpăra acțiuni, cu o diferență cheie. Cu o comandă limită la 75 USD, o achiziție este executată atunci când prețul acțiunii scade la sau sub acest nivel. Pentru ca o cumpărare să fie executată folosind o strategie de vânzare, opțiunea trebuie să expire în bani sau cumpărătorul pus trebuie să aleagă vânzarea de acțiuni vânzătorului înainte de expirare.
Scrierea apelurilor acoperite
Acționarii pot produce venituri în mod regulat prin scrierea apelurilor împotriva acțiunilor deținute în portofoliile lor. De exemplu, cu acțiuni XYZ la 80 USD, un investitor care deține 100 de acțiuni ar putea scrie un apel la 85 USD. Pentru o opțiune care tranzacționează la 3, 50 USD, scriitorul de apeluri primește prima de 350 USD. Dacă opțiunea expiră din bani, scriitorul de apeluri poate vinde o altă opțiune împotriva acțiunilor pentru a genera venituri suplimentare. Odată cu expirarea în bani, acțiunile sunt anulate la prețul de grevă. Dacă opțiunea este în bani înainte de expirare, cumpărătorul apelului poate alege să anuleze acțiunile subiacente în orice moment.
Maximizarea primelor
Prețul unei opțiuni include întotdeauna o primă de timp, care este calculată în funcție de perioada de timp până la expirare, apropierea de prețul de grevă și volatilitatea acțiunilor subiacente. În exemplele care utilizează stocul XYZ, ambele opțiuni sunt fără bani și sunt compuse doar din primă de timp.
Primele pentru opțiuni în bani includ, de asemenea, o valoare intrinsecă. De exemplu, dacă acțiunea XYZ se ridică la 90 USD, prima de opțiune pentru un apel de 85 USD include 5 dolari pentru suma în care este în bani, plus o primă de timp. Primele de timp scad cu cât prețul acțiunii este mai îndepărtat de prețul de grevă.
Opțiunile cu cele mai mari prime de timp sunt cele cu prețuri de grevă cele mai apropiate de prețul acțiunii. O a doua considerație este momentul expirării, cu mai mult timp, rezultând prime mai mari. De exemplu, o opțiune cu expirarea a șase luni poate avea un preț de 6 USD pe contract, în timp ce o opțiune cu trei luni rămase poate avea un preț de 3, 50 USD. În general, expirațiile mai lungi tind să aibă valori de timp mai mici, măsurate pe lună, decât expirații mai scurte.
Aceste variabile oferă investitorilor flexibilitatea de a crea strategii de venit pentru opțiuni pentru a se potrivi obiectivelor lor. De exemplu, comercianții pe termen scurt pot alege să vândă opțiuni cu expirații de o lună sau mai puțin, în timp ce investitorii care cumpără și dețin pot dezvolta strategii folosind expirații care vor ajunge până la doi ani.
