Definiție futures index

Ce sunt viitorul indexului?

Futures pe index sunt contracte futures în care un comerciant poate cumpăra sau vinde astăzi un index financiar pentru a fi decontat la o dată viitoare. Futures-urile indexului sunt utilizate pentru a specula direcția de mișcare a prețurilor pentru un indice precum S&P 500.

Investitorii și managerii de investiții folosesc, de asemenea, futures pe index pentru a-și acoperi pozițiile de capital împotriva pierderilor.

Cheie de luat cu cheie

• Futures-urile cu index sunt contracte de cumpărare sau de vânzare a unui indice financiar la prețul stabilit astăzi, care urmează să fie decontate la o dată în viitor. Managerii de portofoliu folosesc contracte futures pentru a-și acoperi pozițiile de acțiune împotriva unei pierderi în stocuri. Pe direcția pieței, unele dintre cele mai populare indicii futures se bazează pe acțiuni, inclusiv E-Mini S&P 500, E-Mini NASDAQ 100 și E-Mini Dow. Piețele internaționale au, de asemenea, listate futures cu index.

Indicele futures explicate

Viitorul indexului, la fel ca toate contractele viitoare, oferă comerciantului sau investitorului puterea și angajamentul de a furniza valoarea numerarului bazat pe un indice subiacent la o dată viitoare specificată. Cu excepția cazului în care contractul este nefondat înainte de expirare printr-o tranzacție compensatoare, comerciantul este obligat să livreze valoarea numerarului la expirare.

Un indice urmărește prețul unui activ sau al unui grup de active. Futures-urile indexului sunt instrumente derivate, ceea ce înseamnă că sunt derivate dintr-un activ de bază - indicele. Comercianții folosesc aceste produse pentru a schimba diverse instrumente, inclusiv acțiuni, mărfuri și valute. De exemplu, indicele S&P 500 urmărește prețurile acțiunilor a 500 dintre cele mai mari companii din Statele Unite. Un investitor ar putea cumpăra sau vinde futures pe index și S&P pentru a specula aprecierea sau deprecierea indicelui.

Tipuri de indexuri futures

Unele dintre cele mai populare indicii futures se bazează pe acțiuni. Cu toate acestea, fiecare produs poate utiliza un multiplu diferit pentru determinarea prețului contractului futures. Ca exemplu, valoarea contractului futures S&P 500 este de 250 $ mai mare decât valoarea indicelui S&P 500. Contractul futur E-mini S&P 500 are o valoare de 50 de ori mai mare decât valoarea indicelui.

Viitorul index este, de asemenea, disponibil pentru Dow Jones Industrial Average (DJIA) și Nasdaq 100, împreună cu contractele E-mini Dow (YM) și E-mini NASDAQ 100 (NQ). Futures pe index sunt disponibile pentru piețele externe, inclusiv tranzacția germană, Frankfurt Exchange (DAX) - care este similară cu Dow Jones - indicele SMI în Europa și indexul Hang Seng (HSI) din Hong Kong.

Marja și indexul futures

Contractele futures nu impun comerciantului sau investitorului să pună întreaga valoare a contractului la încheierea unei tranzacții. În schimb, au solicitat doar cumpărătorului să mențină o parte din suma contractului în contul său, numită marjă inițială.

Prețurile futures-urilor indicelui pot fluctua semnificativ până la expirarea contractului. Prin urmare, comercianții trebuie să aibă suficienți bani în cont pentru a acoperi o posibilă pierdere, care se numește marja de întreținere. Marja de întreținere stabilește suma minimă de fonduri pe care trebuie să o aibă un cont pentru a satisface eventualele creanțe viitoare.

Atât Bursa de valori din New York (NYSE), cât și Autoritatea de reglementare a industriei financiare, Inc. (FINRA) necesită minimum 25% din valoarea comercială totală ca sold minim al contului. Cu toate acestea, unele brokeraj vor cere mai mare decât această marjă de 25%. De asemenea, pe măsură ce valoarea comerțului urcă înainte de expirare, brokerul poate cere depunerea de fonduri suplimentare pentru a compensa valoarea contului - cunoscută sub numele de apel de marjă.

Este important să rețineți că contractele futures pe index sunt contracte obligatorii legal între cumpărător și vânzător. Futures diferă de o opțiune prin aceea că un contract futures este considerat o obligație, în timp ce o opțiune este considerată un drept pe care titularul îl poate sau nu să-l exercite.

Profituri și pierderi din futures index

Un contract futures index indică că titularul este de acord să achiziționeze un indice la un anumit preț la o dată viitoare specificată. Indicatorii futures de regulă s-au decontat trimestrial și există și mai multe contracte anuale.

Viitorul indicelui de capitaluri este decontat, ceea ce înseamnă că nu există nicio livrare a activului de bază la sfârșitul contractului. Dacă la expirare, prețul indicelui este mai mare decât prețul convenit în contract, cumpărătorul a realizat un profit, iar vânzătorul - viitorul scriitor - a suferit o pierdere. În caz contrar, cumpărătorul suferă o pierdere, iar vânzătorul face profit.

De exemplu, dacă Dow ar închide la 16.000 la sfârșitul lunii septembrie, deținătorul care a cumpărat un contact de septembrie viitor cu un an mai devreme la 15.760 ar avea un profit.

Profiturile sunt determinate de diferența dintre prețurile de intrare și de ieșire ale contractului. Ca în cazul oricărui comerț speculativ, există riscuri pe care piața ar putea să le contravină poziției. Așa cum am menționat anterior, contul de tranzacționare trebuie să țină fonduri sau marjă la îndemână și ar putea avea o cerere de apel de marjă pentru a compensa orice risc de pierderi suplimentare. De asemenea, investitorul sau comerciantul trebuie să înțeleagă că mulți factori pot determina prețurile indicelui pieței, inclusiv condiții macroeconomice, cum ar fi creșterea economiei, câștigurile sau dezamăgirile corporative.

Index futures pentru acoperire

Managerii de portofoliu vor cumpăra adesea futures cu indicele de acțiune ca o acoperire împotriva pierderilor potențiale. Dacă managerul are poziții într-un număr mare de acțiuni, futures-ul indicelui poate contribui la acoperirea riscului de scădere a prețurilor acțiunilor prin vânzarea futures-urilor indicelui capitalurilor proprii. Întrucât multe acțiuni tind să se deplaseze în aceeași direcție generală, administratorul de portofoliu ar putea vinde sau scurta un contract futures index, în cazul în care prețurile stocurilor scad. În cazul unei crize a pieței, stocurile din portofoliu ar scădea în valoare, dar contractele futures ale indexului vândut ar câștiga în valoare compensând pierderile din acțiuni.

Administratorul fondului ar putea acoperi toate riscurile dezavantajate ale portofoliului sau doar ar putea compensa parțial. Dezavantajul acoperirii este că acoperirea poate reduce profiturile dacă nu este necesară acoperirea. De exemplu, dacă în scenariul de mai sus, administratorul portofoliului scurtează futures-ul indicelui și piața crește, futures-ul index ar scădea în valoare. Pierderile din acoperire ar compensa câștigurile din portofoliu pe măsură ce piața bursieră crește.

Speculații privind futures-urile indexului

Speculația este o strategie avansată de tranzacționare care nu este potrivită pentru mulți investitori. Cu toate acestea, comercianții cu experiență vor folosi viitorul indexului pentru a specula asupra direcției unui indice. În loc să cumpere acțiuni individuale sau active, un comerciant poate paria pe direcția unui grup de active prin cumpărarea sau vânzarea de futures index. De exemplu, pentru a reproduce indicele S&P 500, investitorii ar trebui să cumpere toate cele 500 de acțiuni din index. În schimb, futures-urile index pot fi folosite pentru a paria pe direcția celor 500 de acțiuni, cu un singur contract care creează același efect de a deține toate cele 500 de acțiuni în S&P.

Pro-uri

• Managerii de portofoliu utilizează indicii futuri pentru a acoperi declinul în participații similare.

• Conturile de intermediere necesitau doar o fracțiune din valoarea contractului deținută ca marjă,

• Viitorul indexului permite speculații cu privire la mișcarea prețurilor indicelui.

• Întreprinderile folosesc viitorul mărfurilor pentru a bloca prețurile mărfii.

Contra

• Acoperirile de direcție inutile sau greșite vor deteriora câștigurile din portofoliu.

• Brokerii pot solicita fonduri suplimentare pentru a menține valoarea marjei contului.

• Indicele futures pe index este o întreprindere cu risc ridicat

• Factorii neprevăzuți pot determina indiciul să se miște opus din direcția dorită.

Index Futures Vs. Contracte futures de mărfuri

Prin natura lor, futures-urile cu indice bursier funcționează diferit de contractele futures pentru valori mobiliare mai tangibile, cum ar fi bumbac, soia sau țiței. Deținătorii de poziții îndelungate ale acestor contracte de marfă viitoare vor trebui să ia livrare fizică la expirare, dacă poziția nu a fost închisă înainte de timp.

Întreprinderile vor folosi frecvent futures de marfă pentru a bloca prețurile pentru materia primă de care au nevoie pentru producție.

Exemple de indexuri futures speculative

Un investitor decide să speculeze direcția S&P 500. Viitorul indicelui pentru S&P 500 este evaluat la 250 USD înmulțit cu valoarea indicelui. Investitorul cumpără contractul futures atunci când indicele S&P este evaluat la 2.000, rezultând valoarea contractului de 500.000 $ (2000 x 250 $). Întrucât contractele futures pe index nu necesită investitorul să constituie 100% din contract, investitorul este obligat să mențină doar un procent mic într-un cont de brokeraj.

Scenariul 1

Indicele S&P scade la 1900, iar contractul futures valorează acum doar 475.000 USD (1900 x 250 $). Investitorul a suferit o pierdere de 25.000 USD.

Scenariul 2

Dacă indicele crește la 2100, contractul futures valorează acum 525.000 USD (2100 x 250 $). Investitorul a obținut un profit de 25.000 USD.