DEFINIREA ETF de volatilitate inversă
Un ETF de volatilitate inversă este un produs financiar care permite investitorilor să obțină expunere la volatilitate și, astfel, să se protejeze de riscul de portofoliu, fără a fi nevoie să cumpere opțiuni. Fondurile tranzacționate cu schimb de volatilitate inversă (ETF-uri) se bazează pe securitizarea volatilității.
DESCĂRCARE ETF Inversă volatilitate
ETF-urile de volatilitate inversă folosesc adesea indicele de volatilitate CBOE, sau VIX, ca punct de referință al acestora. VIX măsoară percepția investitorilor despre cât de riscant este indicele S&P 500 și este uneori denumit „indexul fricii”.
Când încrederea investitorilor este ridicată, indicii precum VIX prezintă un număr scăzut. Dacă investitorii consideră că prețurile acțiunilor vor scădea sau că condițiile economice se vor agrava, valoarea indicelui crește.
Volatilitate inversă Managerii ETF utilizează o sumă de bani pentru a tranzacționa contracte futures. În cazul unui ETF de volatilitate inversă care urmărește VIX, gestionează viitorul VIX scurt, astfel încât randamentul zilnic este de -1 ori mai mare decât randamentul indicelui.
De exemplu, managerii doresc o scădere de 1% a VIX pentru a duce la o creștere de 1% a ETF. ETF pierde o anumită valoare în cazul în care contractele futures vândute cresc și câștigă dacă nu. ETF este reechilibrat la sfârșitul fiecărei zile, ceea ce le face mai adecvate pentru investitorii care caută expunere pe termen scurt, mai degrabă decât o poziție pe termen lung.
Există mai multe dezavantaje ale ETF-urilor de volatilitate inversă. Unul este că nu sunt la fel de rentabile atunci când pariați împotriva unei poziții pe un orizont mai lung. Acest lucru se datorează faptului că se reechilibrează la sfârșitul fiecărei zile. Investitorii care doresc să ia o poziție inversă față de un anumit indice ar fi mai bine să scurteze un fond de indici.
Un alt dezavantaj este că aceste fonduri tind să fie gestionate în mod activ, ceea ce duce la taxe care reduc randamentele. ETF-urile sunt, de asemenea, produse financiare complexe și este posibil ca investitorii să nu înțeleagă cu adevărat modul în care au prețuri sau cum le vor afecta condițiile de marketing.
Produsele bazate pe securitizarea volatilității sunt departe de vanilie, investițiile în ETF-uri cu volatilitate inversă sunt mult mai complicate decât cumpărarea sau vânzarea de stocuri. Acest lucru poate să nu fie realizat de investitorii cu amănuntul, care este puțin probabil să citească un prospect, cu atât mai puțin să înțeleagă complexitățile titlurilor și indexării. Atât timp cât volatilitatea rămâne scăzută, investitorii pot observa un randament substanțial, întrucât o volatilitate inversă ETF este, în esență, un pariu că piața va rămâne stabilă.
Acest tip de FET a fost introdus publicului într-o perioadă în care economiile globale începeau să se revină din criza financiară din 2008. În Statele Unite, perioada de redresare economică în urma recesiunii a prezentat scăderea șomajului, creșterea constantă a PIB-ului și niveluri scăzute ale inflației. Indicele S&P 500 a crescut cu 90% din 2013 până în 2017. Indicii care urmăresc volatilitatea, precum VIX, au arătat că investitorii au fost încrezători pe piață. Unele ETF-uri cu volatilitate inversă au înregistrat randamente peste 50% în 2017.
Spre deosebire de investițiile convenționale, a căror valoare se mișcă în aceeași direcție cu valoarea de referință de bază, produsele inverse își pierd valoarea odată cu câștigarea valorilor de referință. Dacă indicele pe care îl urmărește o ETF de volatilitate inversă înregistrează un câștig de 100% într-o singură zi, valoarea ETF ar putea fi eliminată în totalitate în funcție de cât de atent a urmărit indicatorul ETF. Luni, 5 februarie 2018, VIX a crescut cu 116% (a revenit la niveluri inferioare a doua zi). Investitorii care au achiziționat ETF vineri precedentă au văzut că cea mai mare parte a valorii a dispărut, deoarece pariau că volatilitatea va scădea.
