Ce este o răspândire inversată?
O diferență inversă este o situație în care diferența de randament între un instrument financiar pe termen mai lung și un instrument pe termen mai scurt este negativă. Această diferență este calculată scăzând termenul mai lung din termenul mai scurt. De fapt, instrumentul pe termen scurt produce o rată de rentabilitate mai mare decât instrumentul pe termen lung. Acest lucru este în contrast cu o piață normală, unde instrumentele pe termen mai lung ar trebui să obțină profituri mai mari pentru a compensa timpul.
Înțelegerea răspândirii inversate
O răspândire inversă este considerată un scenariu anormal și este, de asemenea, un fenomen pe care majoritatea investitorilor l-ar considera nedorit. Investitorii presupun că instrumentele pe termen scurt vor avea un randament mai mic. În schimb, investitorii se așteaptă la un randament mai mare dacă banii lor vor fi legați pentru o perioadă mai lungă de timp. Acest randament mai mare este considerat beneficiul pe care investitorul îl primește în schimbul angajării inițiale a resurselor pentru această perioadă lungă de timp.
O răspândire care este în trend într-o direcție inversată poate fi uneori un steag roșu care indică încrederea investitorilor în perspectiva pe termen scurt a căzut. Investitorii în această dispoziție se vor simți mai confortabili cu perspectiva instrumentelor pe termen lung. În acest mediu, investitorii pot fi mai puțin nerăbdători să investească în valori mobiliare pe termen scurt, iar emitenții trebuie să ofere un randament mai mare ca modalitate de a atrage investitori și de a-i motiva să depășească sentimentele actuale de trepidare. În caz contrar, mulți investitori ar opta doar să accepte obligațiuni pe termen mai lung.
Determinarea unei împrăștieri inversate
Este ușor să se stabilească diferența de randament între două instrumente financiare și apoi să se identifice dacă aceasta este o distribuție inversată. Ați calcula diferența de răspândire folosind o scădere simplă, având în vedere randamentele celor două instrumente implicate.
De exemplu, pe piața obligațiunilor, dacă ai avea o obligațiune guvernamentală de trei ani care produce 5% și o obligațiune guvernamentală de 30 de ani cu 3%, diferența dintre cele două randamente ar fi inversată cu 2%, pe care o calculezi scăzând 3 la sută de la 5 la sută. Motivele care stau la baza acestei situații pot varia și pot include lucruri precum modificările cererii și ofertei fiecărui instrument și a condițiilor economice generale la momentul respectiv.
Randamentul notelor de trezorerie este adesea cel mai evident și cel mai ușor de urmărit și de comparat. Puteți contrasta foarte rapid randamentele notelor pe finalul mai scurt al spectrului de scadență, cum ar fi cele cu termene de o lună, șase luni sau un an, cu cele cu durate mai lungi, cum ar fi obligațiunile de 10 ani.
