Ce este iTraxx?
iTraxx este un grup de indici internaționali de instrumente de credit pe care investitorii le pot utiliza pentru a obține sau a proteja expunerea pe piețele de credit care stau la baza instrumentelor derivate de credit. Piața instrumentelor derivate de credit oferite de iTraxx permite părților să transfere riscul și returnarea activelor subiacente de la o parte la alta fără a transfera efectiv activele. Indicii iTraxx acoperă piețele derivatelor de credit din Europa, Japonia, Asia din Japonia și Australia. Indicii iTraxx sunt de asemenea denumiți în mod obișnuit indicii Markit iTraxx.
Cheie de luat cu cheie
- iTraxx este o colecție de indici pentru piața creditelor implicite în Europa, Australia și Asia. Acești indici permit producătorilor de piață și participanților activi pe piața de schimburi să ia cealaltă parte a tranzacțiilor pentru o perioadă scurtă și să ofere lichiditate pe aceste piețe. Indicele se bazează pe datele de lichiditate ale producătorilor de piață.
Înțelegerea iTraxx
Indicii iTraxx au fost dezvoltați pentru a aduce o mai mare lichiditate, transparență și acceptare pe piața swap implicită a creditului. Acești indici sunt folosiți de diverși producători autorizați de piață, care includ bănci mari de investiții, manageri de active, fonduri speculative și furnizori de FET. Tranzacționarea bazată pe acești indici le permite să acopere riscul atunci când își asumă rolul de contrapartidă într-un comerț, permițându-le astfel să efectueze tranzacții mai rapid și mai frecvent cu participanții pe piață pentru swap-uri.
Istoricul iTraxx
Piața swap implicită a creditului a crescut enorm de-a lungul timpului. În anii 2000, participanții la piață au căutat instrumente standardizate pentru a proteja și a beneficia de expunerea globală a pieței de credit pe piețele globale. JP Morgan și Morgan Stanley au fost printre unii dintre cei care au creat indici ai creșterii pieței derivatelor de credit. Acești indici s-au contopit de-a lungul timpului, încheindu-se în cele din urmă cu International Index Company (IIC) care conduce indicii iTraxx. IIC a stabilit o abordare bazată pe reguli în care a calculat un clasament de lichiditate folosind datele transmise de la producătorii de piață. Această listă a celor mai lichide entități tranzacționate a fost actualizată la fiecare șase luni, creând o nouă serie de indici derivativi de credit pe o bază continuă.
Markit iTraxx și CDX
În noiembrie 2007, Markit Group, o firmă de servicii financiare și de informații, a achiziționat IIC și CDS IndexCo, care au jucat aceeași funcție ca iTraxx pentru piețele din America de Nord și cele emergente. Markit a continuat rulajul indicilor de șase luni pentru toți indicii derivați de credit pe care i-a achiziționat.
Acum acționează ca agent de calcul pentru indicii, decide excluderea și includerea, atribuie entitățile de referință și a colaborat cu Asociația Internațională Swaps and Derivatives în standardizarea documentației legale pentru instrumentele derivate care deseori acoperă jurisdicțiile globale. Împreună, Markit iTraxx și Markit CDX constituie aproape jumătate din piața indicilor de instrumente derivate de credit. De asemenea, Markit își publică public regulile, elementele constitutive, cupoanele și prețurile zilnice, ca parte a angajamentului său pentru transparența pieței.
Rolul iTraxx în piață
iTraxx și alți indici cu instrumente derivate de credit ajută la creșterea tranzacționării swap-urilor de credit implicite. Acestea fac acest lucru prin creșterea transparenței pieței și standardizarea tranzacțiilor, doi factori care au determinat lichiditatea și eficiența operațională a pieței în ansamblu. Pe lângă faptul că îi ajută pe jucătorii majori ai riscului de repartizare a pieței în funcție de pofta de mâncare, indicii iTraxx au devenit, de asemenea, un semnal atent al pieței. Comercianții compară performanța indicilor iTraxx cu alți indici din aceeași piață, precum indicele bursier Nikkei, pentru a identifica sau confirma tendințele performanței economice generale.
