Ce este un indice de împrumut leviat (LLI)?
Un indice de împrumut cu efect de levier (LLI) este un indice ponderat pe piață care urmărește performanța împrumuturilor pârghiate instituționale. Există mai mulți indici pentru piață, dar cel mai des urmărit este indicele S&P / LSTA Leveraged Loan 100 Loan.
Un împrumut cu efect de pârghie este o obligație a datoriei garantate senior, clasată sub gradul de investiții. Împrumuturile cu efect de levier sunt emise pentru finanțarea achizițiilor cu efect de levier (LBO), iar cele mai multe credite sunt tranzacționate pe piața secundară. Indicele de împrumut parțial urmărește prețurile împrumuturilor.
Cum funcționează un indice de împrumut leviat (LLI)
Cel mai popular indice de împrumut (LLI) a fost dezvoltat de Standard & Poor's (S&P) și de Loan Syndications and Trading Association (LSTA). Această versiune a indicelui de împrumut cu efect de pârghie este un reper comun și reprezintă cele mai mari 100 de emisiuni lichide ale universului creditului instituțional. Un subindex asamblat de S&P și LSTA este indicele de rating 100 B / BB din SUA Leveraged Loan, în timp ce S&P are un Index Global Leveraged Loan 100 pe cont propriu pentru a include principalii emitenți din Europa. Indicii sunt reechilibrați de două ori pe an. IHS Markit Ltd., JP Morgan Chase și Credit Suisse mențin, de asemenea, indici de împrumut efectiv.
Un LLI servește ca punct de referință pentru măsurarea performanței managerilor de fonduri dedicați strategiilor de investiții împrumutate și drept bază pentru vehicule de investiții pasive, cum ar fi fonduri tranzacționate în schimb (ETF). De exemplu, portofoliul de împrumuturi pentru Invesco Senior (ticker: BKLN) se bazează pe indicele S & P / LSTA Sarcina împrumutului american 100. Potrivit Invesco, compania de administrare a activelor care oferă BKLN, fondul investește cel puțin 80% din activele sale totale în titlurile constitutive care alcătuiesc indicele de împrumut, care urmărește performanța ponderată pe piață a împrumuturilor componente pe baza ponderilor de piață, plăți și plăți de dobânzi. Dacă mai puțin de 100% din active sunt investite în titlurile componente ale indexului, va exista o variabilitate a performanței ETF în raport cu indicele.
Un indice de împrumut cu efect de levier (LLI) urmărește performanța creditelor cu efect de levier instituțional.
