Lichidările fondurilor mutuale, denumite și „închideri complete”, nu sunt niciodată o veste bună. Lichidarea presupune vânzarea tuturor activelor unui fond și distribuirea încasărilor către acționarii fondului. În cel mai bun caz, înseamnă că acționarii sunt obligați să vândă la un moment dat, nu de alegerea lor. În cel mai rău caz, înseamnă că acționarii suferă o pierdere și plătesc și impozite pe câștigurile de capital.
Standard & Poor's, într-un raport din 2016 privind performanța fondurilor, comparativ cu indicele de referință ale acestora, a remarcat că aproape un sfert din totalul fondurilor bursiere din SUA și internaționale au fost fuzionate sau lichidate în ultimii cinci ani.
Majoritatea fondurilor moarte sunt contopite într-un altul din familia fondurilor. Această rută este mai ușoară pentru acționari, deoarece banii lor sunt investiți imediat într-un fond similar (și de multe ori mai de succes).
Emoția a trecut
Totuși, lichidările apar, de obicei după ce un fond a scăzut în valoare. Acest lucru obligă investitorii care au cumpărat atunci când fondul era mai scump să vândă în pierdere. Mai rău încă, fondul poate avea câștiguri de capital înglobate, ceea ce poate avea un impact imediat asupra investitorilor care dețin fondul într-un cont impozabil. Aceasta se întâmplă atunci când un fond nu vinde un stoc care a crescut în valoare de când a fost achiziționat.
În ceea ce privește investitorii, aceasta înseamnă că, deși stocul ar fi putut fi achiziționat de fond înainte ca unii investitori să fie cumpărați, obligația fiscală pentru aceste câștiguri nu este transmisă investitorilor până la vânzarea stocului, iar câștigurile sunt realizate și achitate către acționarii actuali ” conturi. Acest lucru se întâmplă din cauza aspectului de proprietate „reciprocă” al fondurilor mutuale. Prin urmare, atunci când fondul este lichidat, investitorul nu numai că vinde fondul cu mai puțin decât prețul de achiziție, dar totuși plătește impozit pe câștigurile de capital de care nu au ajuns să beneficieze. Acest lucru poate fi deosebit de dăunător pentru investitorii care dețin fondul în conturi impozabile, deoarece impozitele nu pot fi amânate în modul în care acestea ar putea fi într-o investiție amânată de taxe, cum ar fi un plan 401 (k).
Lasă vremurile bune să se rostogolească
Fondurile sunt lichidate din mai multe motive, clasamentul slab al performanței fiind una dintre cauzele primare. Performanțele slabe reduc fluxurile de active, deoarece investitorii aleg să nu cumpere un fond care nu merge bine. De asemenea, aceasta evidențiază evidența firmei de administrare a fondurilor mutuale. Dacă firma are cinci fonduri și patru dintre ele se descurcă bine, închiderea performantului slab oferă firmei un bilanț bazat pe patru fonduri de succes.
Performanța slabă are ca rezultat și o publicitate proastă, ceea ce poate duce la răscumpărări mari. Pe măsură ce baza de active scade, costurile de desfășurare a activității cresc. Fondurile funcționează pe economii de scară, fiind mai mari din punct de vedere al economiilor. Pe măsură ce costurile cresc, poate deveni neprofitabil să operezi un fond.
Dacă investitorii pierd bani, fondul este probabil să rămână deschis atâta timp cât fondul poate fi operat în mod profitabil, dar când compania de fond începe să simtă căldura, fondul este reziliat. La urma urmei, companiile de fonduri sunt în afaceri pentru a face profit.
„Cât timp?” Blues
Încetările fondurilor sunt comune, în special în rândul fondurilor noi. Dacă un fond nu câștigă popularitate și crește în primii trei ani, este probabil să se închidă. Câteva sute de fonduri s-au închis aproape în fiecare an la sfârșitul anilor 1990 și începutul anilor 2000. Fondurile de nișă sunt deosebit de vulnerabile, deoarece sunt adesea investite în moduri sau concentrate pe un aspect atât de mic al unei industrii încât există riscul pe care conceptul nu îl va prinde niciodată cu investitorii.
Semnele potrivit cărora un fond este candidat pentru închidere include o scădere mare a performanței care este susținută fără recuperare. O înregistrare slabă în câțiva ani este un alt avertisment. Deoarece performanțele slabe pe termen lung pur și simplu nu sunt atrăgătoare pentru investitori, răscumpărările grele sunt un alt indicator posibil.
Când ești jos și afară
Dacă ai impresia că fondul tău va dispărea, ce ar trebui să faci? Există strategii diferite pentru fonduri diferite. Dacă sunteți investit într-un fond mutual mutual deschis și semnele sfârșitului se apropie, este timpul să vă îndreptați spre ieșire cât de repede puteți. Atunci când toți investitorii vor să vândă un anumit fond, presiunea de vânzare tinde să scadă prețul fondului. Ieșirea mai devreme decât mai târziu vă poate ajuta să obțineți un preț mai bun pentru acțiuni și să recuperați cât mai mult din investiția dvs.
Linia de jos
Închiderea fondurilor mutuale nu este un eveniment extraordinar. Acestea se întâmplă tot timpul ca parte a ciclului natural de activitate al fondurilor. Puteți reduce expunerea la aceste evenimente investind în fonduri cu recorduri lungi de succes și monitorizând cu atenție expunerea la produsele de nișă. Când are loc o închidere, nu este sfârșitul lumii. Faceți măsuri adecvate, aflați din experiență și redistribuiți-vă activele pentru a vă menține obiectivele de investiții pe termen lung.
