Piața obligațiunilor a anulat miercuri maximele de mai mulți ani, după ce randamentele la multe scadențe au atins minime de mai mulți ani, ceea ce a determinat un val de apeluri în jos pe Wall Street și Twitter, dar structura actuală a prețurilor prezice cel puțin încă un val de raliune înainte ca grupul să se stabilească. și iese afară. Aceasta este o veste proastă pentru investitorii de capitaluri care consideră că ultimele trei zile ale câștigurilor S&P 500 și Nasdaq au semnalat un nivel minim comercializabil.
Obligațiile au crescut și randamentele au scăzut după ce președintele Trump a anunțat noi tarife pentru China, care urmează să intre în vigoare la 1 septembrie. China a reacționat „în natură”, scăzând soluția de yuan, amortizând efectiv impactul financiar al exporturilor pierdute. Trump a răspuns, punând presiune nouă asupra Rezervei Federale și a președintelui Powell pentru reducerea ratelor, destabilizând independența băncii centrale, care este intim legată de prețurile obligațiunilor.
S-a făcut un efort concertat pentru a dezlănțui mușcături optimiste de fiecare dată când războiul comercial începe o notă, într-un efort evident de a îmbunătăți piețele financiare, dar investitorii s-au arătat sceptici de dorința președintelui de a reduce o afacere. Alegerile din 2020 se află la mai puțin de 15 luni și este probabil că preferă suporterii enervati care se îndreaptă către urne, decât oameni mulțumiți care verifică obiectivele politicii îndeplinite. Acest lucru nu este bine pentru o tranzacție din China sau pentru un randament mai mare de obligațiuni.
Grafic săptămânal TLT (2008 - 2019)
TradingView.com
Fondul de obligațiuni de trezorerie iShares 20+ Year ETF (TLT) a înregistrat o valoare maximă la 123 de dolari în decembrie 2008, ca urmare a colapsului economic și s-a inversat brusc în 2009. ETF a renunțat la întreținerea în următoarele șase luni, în cele din urmă. stabilindu-se la un minim de doi ani în 80 de dolari superiori. Fondul a testat acest nivel de două ori în 2011 și a intrat din nou în mod raliu, atingând nivelul maxim anterior în trimestrul IV.
O scădere din 2012 a înregistrat câștiguri modeste, cu o valoare de 132 de dolari, înaintea unei scăderi care s-a încheiat cu un nivel mai mare pe termen lung în 2013. Fondul a finalizat o călătorie dus-întors în prima maximă în 2015 și a izbucnit încă o dată, blocându-se în creștere. trendul maxim ridicat generat de maximele din 2008 și 2012. O evoluție constantă în 2016 a suferit o soartă similară, revenind și la tendința încăpățânată, care acum a ridicat peste 150 de dolari.
Rendimentul care a început în 2018 arată la fel ca valurile anterioare ale mitingului, cu cea mai verticală traiectorie de la evenimentul din 2011. S-a inversat în termen de 60 de cenți dintr-un retracement de 100% în valoarea maximă din 2016, miercuri, după șase zile de un volum mai mare decât media, determinând mulți observatori de pe piață să pună în greutate mesele cu apeluri de top. Cu toate acestea, acțiunea recentă a prețurilor arată ca apariții anterioare, stabilind scena pentru o așteptare care atinge linia de tendință pentru a cincea oară.
Diagrama zilnică TLT (2018 - 2019)
TradingView.com
Structura prețurilor începând cu luna mai mică din noiembrie 2018 a sculptat un model Elliott în cinci valuri, al cincilea val începând din iulie 2019. Primul și al cincilea val sunt acum la aceeași dimensiune, oferind un argument sonor pentru un top intermediar. Cu toate acestea, cel de-al cincilea val se trece printr-o a patra undă la scară mai mică după inversarea acestei săptămâni, prezicând cel puțin încă un nivel maxim înainte ca mitingul să se apropie. Mai important, structura impresionantă a cincea undă deschide ușa către o extensie care se potrivește cu dimensiunea celui de-al treilea val, ridicând fondul în linia de tendință.
Indicatorul de distribuție a acumulării volumului de echilibru (OBV) s-a ridicat la un nivel constant în iunie și a depășit acest nivel cu o marjă largă în ultimele două luni. Această divergență bullish prevede că fondul va juca în curând și va ieși peste nivelul maxim din 2016. Traiectoria verticală a puterii de cumpărare crește, de asemenea, șansele că randamentul ascuns va rupe în cele din urmă rezistența la trend și va trimite comercianții de obligațiuni și economia mondială pe teritoriu necunoscut.
Linia de jos
Fondul de obligațiuni pe termen lung s-a inversat în această săptămână după o creștere puternică, însă elementele tehnice prezic că va curăța în curând peste nivelul maxim din 2016.
