Lung

Care sunt titlurile de anticipare la acțiuni pe termen lung - LEAPS?

Titlurile de anticipare a capitalurilor pe termen lung (LEAPS) sunt contracte de opțiuni tranzacționate public cu date de expirare care au o durată mai mare de un an. Ca și în cazul tuturor contractelor de opțiuni, un LEAPS acordă cumpărătorului avantajul, dar nu și necesitatea, de a cumpăra sau de a vinde - în funcție de dacă opțiunea este un apel sau un put - activul de bază la prețul prestabilit la data sau înainte de expirarea sa.

Înțelegerea LEAPS

Titlurile de anticipare a capitalurilor pe termen lung nu sunt diferite de opțiunile pe termen scurt, cu excepția datelor de expirare ulterioare. Timpul mai lung până la scadență permite investitorilor pe termen lung să obțină expunere la mișcări prelungite de preț.

La fel ca în cazul multor contracte de opțiuni pe termen scurt, investitorii plătesc o taxă premium - avans - pentru posibilitatea de a cumpăra sau de a vinde peste sau sub prețul de grevă al opțiunii. Greva este prețul stabilit pentru activul de bază la care se transformă la expirare. De exemplu, un preț de grevă de 25 USD pentru o opțiune de apel GE ar însemna că un investitor ar putea cumpăra 100 de acțiuni ale GE la 25 de dolari la expirare. Investitorul va exercita opțiunea de 25 de dolari dacă prețul de piață este mai mare decât prețul de grevă. În cazul în care este mai mic, investitorul va permite expirarea opțiunii și va pierde prețul plătit pentru primă. De asemenea, amintiți-vă fiecare contract de opțiuni - punere sau apel - echivalează cu 100 de acțiuni ale activului de bază.

Un investitor trebuie să înțeleagă că va lega fonduri în aceste contracte pe termen lung. Modificările ratei dobânzii de pe piață și volatilitatea pieței sau a activelor pot face ca aceste opțiuni să fie mai mult sau mai puțin valoroase în funcție de deținere și de direcția de mișcare.

Cheie de luat cu cheie

• Titlurile de anticipare a capitalurilor pe termen lung sunt ideale pentru comercianții de opțiuni care doresc să tranzacționeze o tendință prelungită.LEAPS pot fi aplicate unui anumit stoc sau a unui indice în ansamblu.LEAPS sunt deseori utilizate în strategiile de acoperire și pot fi deosebit de eficiente pentru protejarea portofoliilor de pensionare.

Primele de salt

Primele reprezintă un cost nerefundabil pentru comerțul de pe piața de opțiuni. Primele pentru LEAPS sunt mai mari decât cele pentru opțiunile standard din același stoc. Data de expirare ulterioară oferă activului de bază mai mult timp pentru a face o mișcare substanțială și pentru ca investitorul să obțină un profit sănătos. Cunoscute sub numele de piață pentru opțiuni cu valoare de timp, utilizează acest interval de timp îndelungat și valoarea intrinsecă a contractului pentru a determina valoarea opțiunii.

Valoarea intrinsecă este valoarea calculată sau estimată a cât de probabil este opțiunea de a obține un profit pe baza diferenței dintre piața activului și prețul de grevă. Această valoare poate include profitul care există deja în contract înainte de cumpărare. Scriitorul de contract va folosi analiza fundamentală a activului sau afacerii de bază pentru a ajuta la plasarea valorii intrinseci.

Așa cum am menționat anterior, contractul de opțiune are la bază 100 de acțiuni ale activului. Deci, dacă prima pentru Facebook (FB) este de 6, 25 USD, cumpărătorul de opțiuni va plăti 625 USD prima totală (6, 25 x 100 $ = 625 $).

Alți factori care pot afecta prețul prime includ volatilitatea stocului, rata dobânzii de pe piață și dacă activul returnează dividende. În sfârșit, pe toată durata de viață a contractului, opțiunea va avea o valoare teoretică derivată din utilizarea diferitelor modele de prețuri. Acest preț fluctuant indică ce poate primi titularul dacă își vinde contractul unui alt investitor înainte de expirare.

LEAPS vs. Contracte pe termen scurt

LEAPS permite, de asemenea, investitorilor să acceseze piața de opțiuni pe termen lung, fără a fi nevoie să folosească o combinație de contracte cu opțiuni pe termen mai scurt. Opțiunile pe termen scurt au o dată de expirare maximă de un an. Fără LEAPS, investitorii care doreau o opțiune de doi ani ar trebui să cumpere o opțiune de un an, să o lase să expire și să cumpere simultan un nou contract de opțiuni de un an.

Procesul - denumit contracte de rulare - ar expune investitorului la schimbările de pe piață ale prețurilor activului de bază, precum și la primele de opțiune suplimentare. LEAPS oferă comerciantului pe termen lung expunerea la o tendință prelungită, în special securitate, cu o singură tranzacție.

Apeluri LEAPS

Capitaluri proprii - un alt nume pentru acțiuni - opțiunile de apel LEAPS permite investitorilor să beneficieze de creșteri potențiale într-un stoc specific, folosind totodată mai puțin capital decât achiziționarea de acțiuni cu avans în numerar. Cu alte cuvinte, costul primei pentru o opțiune este mai mic decât numerarul necesar pentru a cumpăra 100 de acțiuni direct. Similar cu opțiunile de apel pe termen scurt, apelurile LEAPS permit investitorilor să-și poată exercita opțiunile achiziționând acțiunile stocului de bază la prețul de grevă.

Un alt avantaj al apelurilor LEAPS este acela că permit titularului să vândă contractul în orice moment înainte de expirare. Diferența de prime între prețurile de achiziție și vânzare poate duce la un profit sau pierdere. De asemenea, investitorii trebuie să includă orice comisioane sau comisioane percepute de brokerul lor pentru a cumpăra sau vinde contractul.

LEAPS Pune

LEAPS pune la dispoziția investitorilor o acoperire pe termen lung dacă dețin stocul de bază. Puneți câștigul de valoare în opțiuni pe măsură ce prețul unui stoc de bază scade, putând compensa pierderile generate de deținerea acțiunilor acțiunii. În esență, putul poate ajuta la amortizarea loviturii scăderii prețurilor activelor.

De exemplu, un investitor care deține acțiuni ale XYZ Inc. și dorește să le dețină pe termen lung ar putea fi temut că prețul acțiunilor ar putea scădea. Investitorul ar putea achiziționa LEAPS pune XYZ pentru a proteja mișcările nefavorabile în poziția pe acțiuni lungi. LEAPS pune ajutoarele pentru investitori să beneficieze de scăderea prețurilor, fără a fi necesară vânzarea scurtă a acțiunilor din stocul de bază.

Vânzarea pe termen scurt presupune împrumutarea de acțiuni de la un broker și vânzarea lor cu așteptarea ca stocul să se amortizeze în continuare până la expirare. La expirare, acțiunile sunt achiziționate - sperăm la un preț mai mic - și poziția este anulată pentru un câștig sau o pierdere. Cu toate acestea, vânzarea pe termen scurt poate fi extrem de riscantă dacă prețul acțiunilor crește în loc să scadă, ducând la pierderi semnificative.

Index LEAPS

Ca revizuire, un indice de piață este un portofoliu teoretic format din mai multe active subiacente care reprezintă un segment de piață, o industrie sau alte grupuri de valori mobiliare. Există LEAPS disponibile pentru indici de capitaluri proprii. Similar cu LEAPS unice de capital, indicele LEAPS permite investitorilor să acopere și să investească în indici precum Standard & Poor's 500 Index (S&P 500).

Index LEAPS oferă titularului posibilitatea de a urmări întreaga piață bursieră sau anumite sectoare industriale. Index LEAPS permite investitorilor să adopte o poziție în vogă folosind opțiuni de apel sau o poziție în valuri, folosind opțiuni de vânzare. Investitorii ar putea, de asemenea, să-și acopere portofoliile împotriva mișcărilor adverse ale pieței cu indicele LEAPS.

Pro-uri

• Perioada lungă de timp permite vânzarea opțiunii

• Folosit pentru acoperirea unei participații sau a unui portofoliu pe termen lung

• Disponibil pentru indici de capitaluri proprii

Contra

• Primele mai costisitoare

• Perioada de timp lungă leagă dolarii de investiții

• Piețele sau mișcările companiilor pot fi adverse

Exemplu real din LEAPS

Să presupunem că un investitor deține un portofoliu de valori mobiliare, care include în principal elementele S&P 500. Investitorul consideră că ar putea exista o corecție a pieței în următorii doi ani. Drept urmare, ei achiziționează indicele LEAPS pune indicele S&P 500 pentru a proteja mișcările adverse.

Un investitor cumpără o opțiune de vânzare LEAPS din decembrie 2021 cu un preț de grevă 3.000 pentru S&P 500 și plătește 300 USD în avans pentru dreptul de a vinde acțiunile index la 3.000 la data expirării opțiunii.

Dacă indicele scade sub 3.000 până la expirare, participațiile la acțiuni din portofoliu vor scădea probabil, dar valoarea LEAPS va crește în valoare, contribuind la compensarea pierderii din portofoliu. Cu toate acestea, în cazul în care S&P va crește, opțiunea de vânzare LEAPS va expira inutil, iar investitorul ar primi prima de 300 USD.