Mișcări majore
Paladiu și cupru s-au mișcat în aceeași direcție - mai ridicate - pe parcursul anului 2019, deoarece economia globală a reușit să zguduie îngrijorarea că a fost îndreptată spre o recesiune, dar diferența dintre mișcările dintre cele două metale ar putea fi destul de instructivă pentru stoc investitori.
Futuresele Palladium (PA) au început anul 2019 la 1.200 dolari pe uncie și de atunci au crescut cu 30% până la aproximativ 1.555 dolari pe uncie. Pe de altă parte, futures-ul Copper (HG) au început 2019 cu 2, 60 USD pe liră și de atunci au urcat doar 12% până la 2, 92 USD pe liră.
Deci, ce reprezintă diferența? Ambele metale sunt considerate metale industriale, iar cererea pentru aceste metale este în creștere. Palladium este utilizat în primul rând în fabricația auto pentru convertoarele catalitice din automobilele pe benzină, iar producătorii au nevoie de mai mult, deoarece standardele de emisii cresc. Cuprul este utilizat în prea multe aplicații industriale pentru a enumera aici, dar pe măsură ce economia globală continuă să crească, producătorii cer mai mult din metal.
Cu toate acestea, chiar dacă cererea pentru ambele metale este mare, oferta de paladiu devine o preocupare din ce în ce mai mare. Cuprul este produs în multe zone din întreaga lume, dar majoritatea paladiului provine fie din Rusia, fie din Africa de Sud.
În prezent, Rusia pare să se gândească la ideea de a interzice exportul sterilului de exploatare a nichelului - sursa de cea mai mare parte a paladiului rusesc - în speranța că țara își poate construi propria capacitate de rafinare a paladiului. Rusia nu va putea să-și consolideze capacitatea de rafinare peste noapte, așa că dacă va face acest pas, paladiul poate fi mult mai greu de obținut pe termen scurt.
Știind că potențialele întreruperi ale ofertei pot determina performanța paladiului, eu sunt totuși optimist cu atenția că ambele metale semnalează puterea în economia globală, dar mă uit să văd dacă cuprul poate ieși din gama sa de consolidare (vezi roșul casetă din grafic) și treceți mai sus înainte de a fi prea entuziasmat de ceea ce văd pe piața mărfurilor.
S&P 500
După ce a scăzut mai mult în această dimineață, S&P 500 a renunțat nu numai la câștigurile sale peste noapte, ci și la o mică porție de câștiguri de ieri. Indicele s-a închis luni la 2.832.94, dar a scăzut cu 0, 01% pentru a închide marți la 2.832.57. Acesta nu este o scădere mare cu nici o întindere a imaginației, dar se pare că S&P 500 ar putea avea nevoie să testeze 2.816.64 pentru a vedea dacă nivelul de rezistență anterior este capabil să mențină un nou nivel de sprijin înainte ca indicele să se poată ridica.
Mișcarea de astăzi nu este surprinzătoare. Adesea, vedem că investitorii s-au zguduit cu două sau două zile înainte ca Comitetul Federal al Pieței Deschise (FOMC) al Fed să-și publice anunțul de politică monetară. Dacă declarația de politică monetară este la fel de exigentă și proiecțiile economice însoțitoare sunt la fel de stabile precum spera Wall Street, S&P 500 are o mare oportunitate de a continua să se ridice. Cu toate acestea, dacă există o surpriză în declarație sau în proiecții, testarea din 2.816.64 nu poate fi menținută.
Ridică rapid… reacția inițială a genunchiului pe piață în urma anunțului FOMC se deplasează adesea în direcția opusă în care S&P 500 va ajunge în cele din urmă la clopotul de închidere. Așteptați-vă la o volatilitate mâine, la 14:00, ora de vară a estului, când FOMC își publică declarația de politică monetară.
:
Cum afectează legea ofertei și a cererii prețurilor?
Cine stabilește prețul mărfurilor?
Investiții în mărfuri fără dificultate: încercați ETF-uri de mărfuri
Indicatori de risc - Russell 2000
A fost o săptămână interesantă pe Wall Street pentru toți cei care sunt investiți în acțiuni cu capacități mari, deoarece S&P 500 a sărit la noi maxime pentru 2019. Din păcate, nu a fost la fel de interesant pentru toți investitorii care și-au pus bani pentru acțiunile cu capacități mici care alcătuiesc Russell 2000, care nu a reușit să țină pasul cu fratele său mare cu capac.
Stocurile cu capacități mici sunt, în general, considerate oportunități de investiții mai riscante decât stocurile cu capacități mari, deoarece companiile din spatele lor sunt mai puțin înființate și mai vulnerabile la schimbările de nisip ale SUA și ale economiei globale. Acest lucru le face investiții mari atunci când economia este puternică, dar mai puțin atunci când economia se încetinește.
Pe baza indicatorului PIB de acum al Băncii Rezervei Federale din Atlanta, analiștii și economiștii din acea sucursală a Fed consideră că produsul intern brut (PIB) din primul trimestru al anului 2019 va avea o rată de creștere anuală de 0, 4%. Aceasta este o estimare precoce, dar BIB Rezervarea Federală a Băncii Naționale a New York-ului Nowcast nu este mult mai încurajatoare la o rată estimată de creștere a PIB-ului de T1 din 2019 de 1, 4%. Considerând un consens general privind o creștere economică mai lentă în Statele Unite poate explica de ce Russell 2000 este subperformantă S&P 500.
Indicele capacelor mici este în continuare în creștere după ce a format un nivel mai ridicat la începutul lunii martie, dar s-a străduit să urce până la maximul său de 1.602, 1 din 25 februarie. În schimb, Russell 2000 a rămas sub 1.575 - nivelul care a servit drept suport timp de două săptămâni la sfârșitul lunii februarie, întrucât indicele și-a format maximul anterior.
Privesc Russell 2000 îndeaproape. Dacă poate ajunge la cele mai noi niveluri din 2019, va confirma că Wall Street a cumpărat integral acest miting. Dacă nu se poate, s-ar putea să vedem o schimbare către investiții în capitaluri mai conservatoare.
:
Cum diferă profitul economic și contabilitatea?
Ceva brut în PIB
Cum afectează piața bursieră produsul intern brut (PIB)?
Linia de fund: Este bună, dar ar putea fi mai bună
A fost un an minunat pentru piața bursieră până în 2019, dar ar putea fi mai bine. Încă așteptăm confirmarea de la FOMC că nu va crește ratele în 2019, așteptăm în continuare să vedem dacă economia globală poate continua să crească într-un clip constant și încă așteptăm să vedem dacă Statele Unite pot închide un acord comercial cu China.
Până când nu vom primi răspunsuri la aceste întrebări viitoare, nu m-ar mira să văd mesaje amestecate din diverse clase de active.
