Cea mai grea și importantă lecție de învățat în tranzacționare este cum să gestionați cu grație pierderile. Majoritatea comercianților se vor confrunta inevitabil cu un șir de pierderi la un moment dat, astfel încât cei care nu pot pierde fără să fie aruncați din joc nu vor supraviețui pieței. Comercianții care au așteptări realiste în ceea ce privește câștigul / pierderea și un sistem de tranzacționare în care au încredere au cele mai mari șanse de a prevala în condiții grele de piață. Aici ne uităm la ce fel de pierderi se pot aștepta comercianții și cum își pot regla concentrarea și strategia pentru a face față acestor pierderi.
Pierderea luptelor...
Fiecare comerciant care merită sarea sa știe că tranzacționarea împotriva tendinței nu este o idee bună. Așadar, pare logic că cele mai bune sisteme de tranzacționare ar fi cele care urmează tendința: atunci când tendința este în creștere, luați tranzacții lungi doar, iar când va scădea, este timpul să se scurteze. Acestea fiind spuse, ați crede că sistemele care urmăresc tendințele ar avea cel mai bun raport câștig / pierdere, nu?
În cartea sa, „Un curs scurt în tranzacții tehnice”, Perry Kaufman oferă câteva statistici îngrozitoare în această privință. Potrivit acestui veteran expert în tranzacționare de programe și autor, „Vă puteți aștepta ca șase sau șapte din 10 tranzacții de tendință să fie pierderi, unele mici puțin mai mari.” Cu toate acestea, Kaufman spune că sistemele care urmăresc tendințele sunt unele dintre cele mai bune sisteme de tranzacționare din jur. Cu alte cuvinte, sistemele care urmăresc tendințele nu vor obține profituri uriașe, dar vor merge tot mai bine decât majoritatea sistemelor.
Probabil va veni ca un șoc pentru cei care au petrecut nenumărate ore în căutarea unui sistem câștigător, dar Kaufman face absolut clar în cartea sa că așteptarea realistă a câștigului / pierderii înseamnă așteptarea unor pierderi - multe dintre ele. El afirmă: „Ca un comerciant în tendințe, ar trebui să te aștepți la pierderi mai mici, unele profituri mici și câțiva profituri mari”.
Dacă trece prin acest punct singur, „Un curs scurt” este un plus demn pentru biblioteca ta. Kaufman oferă un exemplu care să demonstreze un fenomen prin care comercianții din jocul de lungă durată au ajuns să învețe calea grea:
"Într-o distribuție normală de 1.000 de aruncări de monede, jumătate dintre ele ar fi o singură serie de capete sau cozi. Jumătate dintre acestea, 25%, ar fi o secvență de două capete sau două cozi. Jumătate din restul, 12, 5% ar fi secvențe de trei la rând și așa mai departe. Prin urmare, în 1.000 de aruncări de monede, vă puteți aștepta doar o rundă de 10 capete sau cozi la rând."
Cu alte cuvinte, în 1.000 de zile de tranzacționare - sau aproximativ patru ani - un comerciant s-ar putea aștepta să experimenteze 10 victorii (sau pierderi) la rând o singură dată; adică dacă tranzacționarea ar fi la fel de întâmplătoare (distribuită în mod normal) ca o serie de aruncări de monede, ceea ce nu este.
Prin urmare, șansele dvs. de a câștiga cu sisteme care urmăresc tendințele sunt mai bune decât șansele dvs. de a câștiga o serie de aruncări ale monedelor aleatorii, dar există și alte provocări pentru a câștiga mai mult decât pierderea tranzacțiilor. Deși piețele nu sunt la întâmplare, vă puteți aștepta totuși la mișcări aleatorii pe termen scurt în cadrul unei tendințe, inversări majore la sfârșitul fiecărei tendințe și întârzierea timpului, cele mai multe sisteme care urmează tendință experimentează atunci când intră și iese pe piață.
Drept urmare, datorită întârzierilor și mișcărilor aleatorii neașteptate pe termen scurt, sunteți încă supus efectelor aleatoriei. Având suficient timp, un comerciant cu experiență se poate aștepta să sufere 10 sau mai multe pierderi la rând. Nu este o problemă dacă, ci când.
Întrebat despre așteptările realiste de tranzacționare, Thomas Stridsman, autorul „Sistemelor de tranzacționare care funcționează” și „Sisteme de tranzacționare și gestionarea banilor”, a spus asta:
"Ce este mai important decât cât de mare este tranzacția dvs. câștigătoare atunci când câștigați, sau câți câștigători sau învinși puteți avea la rând. Este speranța matematică a strategiei dvs.. Adică, cât de mult sunteți probabil să câștigați în medie pentru toate tranzacțiile, câștigătorii și pierderile combinate și cât de mult această valoare este probabil să fluctueze pe termen scurt.
"Pentru o creștere și mai mare a liniștii sufletești, probabil că ești mai bine să te uiți la perioade de timp profitabile, cum ar fi săptămâni sau luni, decât tranzacții profitabile. Pur și simplu să te uiți la un raport câștig / pierdere nu este suficient."
Kaufman are datele pentru a-și susține afirmațiile. El a efectuat mii de teste pe diverse sisteme, iar unele dintre acestea sunt prezentate în „Curs scurt”. Într-un exemplu, el a testat Microsoft timp de 10 ani care s-a încheiat în ianuarie 2001 și a acoperit o perioadă în care stocul a trecut de la un preț pre-împărțit de 1, 04 dolari la o valoare mai mare de 60 USD în decembrie 1999. Ar trebui să fie destul de ușor să învingi șansele în urma acelui fel. de trend, nu?
Folosind o medie în mișcare de 80 de zile în timpul perioadei pentru a genera cumpărături și vânzări, sistemul a generat 88 de tranzacții, tranzacționând atât poziții lungi cât și scurte. Dintre acestea, doar 36 de tranzacții - sau 41% - au fost profitabile. Kaufman comentează în carte că „pălăria este foarte bună pentru un sistem de tendințe, care de multe ori are mai mult de 35% meserii bune”.
Aceste statistici depresive sunt răsunate de John Murphy în cartea sa, „Analiza tehnică a piețelor financiare”. Murphy spune că comercianții profesioniști, în medie, experimentează pierderea tranzacțiilor cu aproximativ 60% din timp. Cu alte cuvinte, câștigă doar aproximativ 40% din meseriile în care intră. Având în vedere faptele sumbre, comercianții rookie s-ar putea întreba cum este posibil să câștigi bani pe piețe. Toate acestea pun întrebarea: cum poate fi rentabil un sistem care are mai multe tranzacții pierdute decât tranzacțiile câștigătoare?
… În timp ce câștigă războiul
Să ne uităm la un exemplu de sistem care se descurcă foarte bine într-o perioadă relativ scurtă, dar care se estompează în timp. Am efectuat o serie de teste pentru a stabili dacă folosirea pozițiilor nete ale comercianților de mărfuri - publicate în fiecare săptămână de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) în rapoartele Commitment of Traders (COT) - a fost utilă pentru tranzacționarea unui indice. Testele au fost efectuate pentru perioada 1999 - 2003 folosind futuresul Index S&P 500, iar rezultatele au fost impresionante.
Folosind o medie mobilă simplă de cinci și 22 de săptămâni din pozițiile comercianților comerciali, cumpărând de fiecare dată SMA pe cinci perioade trecute peste SMA-ul pe 22 de perioade și vânzând la trecerea de mai jos, strategia a obținut 804 de puncte. Contrastați-o cu o pierdere de 245 puncte pentru o strategie de cumpărare și de-a lungul perioadei de patru ani și jumătate între 12 februarie 1999 și 3 octombrie 2003. Dacă presupunem că comerciantul a tranzacționat un S&P 500 de contracte e-mini cu o marjă (risc) de 1.800 USD, profitul ar fi fost mai mare de 40.000 USD după comisioane. Din 12 tranzacții totale, șapte au fost profitabile - acesta este un raport câștig / pierdere de 58%.
Aceleași teste au fost efectuate pentru perioada de 13 ani, începând cu 16 februarie 1990, până la 31 octombrie 2003. Rezultatele au fost mult mai puțin impresionante. Sistemul a returnat un total de 555 de puncte, în timp ce o cumpărare și o reținere în aceeași perioadă au returnat 696 de puncte. Rata noastră câștig / pierdere a scăzut și ea: doar 26 din 55 tranzacții au fost profitabile, ceea ce a oferit un raport de 47%. Nu numai că sistemul nu a fost la fel de impresionant pe o perioadă mai lungă, dar a fost, de asemenea, semnificativ depășit de o simplă strategie de cumpărare.
Valoarea de preluare
Morala povestii? Ori de câte ori vedeți pretenții de sisteme care generează randamente restante pe perioade scurte, nu uitați că astfel de statistici sunt inutile fără a privi imaginea mai mare. Și mai rău, aceste afirmații creează adesea așteptări nerealiste în mintea noului comerciant care le ia la valoarea nominală.
Stridsman explică modul de comparare a unui sistem de tranzacționare cu o strategie de cumpărare și deținere:
"Trucul aici este să analizați sistemul pentru timpul efectiv petrecut pe piață. De exemplu, dacă un sistem este pe piață doar 50% din timp, puteți contracta de două ori mai multe contracte de fiecare dată când sistemul intră într-o comerț, în comparație cu ceea ce ați avea într-o situație de cumpărare și deținere pe întreaga perioadă pentru a obține aceeași cantitate de ore contractate petrecute pe piață. Privind în acest fel, în cazul de 50% din profiturile obținute pe contract tranzacționat ar trebui să fie cel puțin jumătate din cea a strategiei de contract constant, cumpărare și reținere.Gestionarea corectă a banilor vă permite, de asemenea, să creșteți numărul de contracte tranzacționate pe măsură ce capitalul dvs. crește, în timp ce o strategie de cumpărare și deținere nu vă oferă aceeași flexibilitate ".
Când abordați tranzacționarea cu presupunerea că vor fi mai multe pierderi decât tranzacții câștigătoare, accentul dvs. principal se modifică dramatic. În loc să cheltuiți cantități nejustificate de cumpărare, testare și eliminare a sistemelor care nu îndeplinesc așteptările nerealiste de 70 până la 80% (sau mai multe) câștigă la pierderi, vă puteți concentra eforturile în zona mai importantă, dar mult mai puțin sexy a gestionării banilor..
În medie, comercianții petrec de cel puțin 10 ori mai mult timp și efort în căutarea formulei magice pentru tranzacționare decât în învățarea gestionării comerțului. Acest lucru este evident dacă comparați numărul de sisteme de semnal de tranzacționare disponibile cu numărul de sisteme de gestionare a banilor disponibile. Același lucru este valabil și în cazul celor mai vândute cărți de tranzacționare. Când a fost ultima dată când ați văzut un best-seller care s-a concentrat pe gestionarea banilor? Acest lucru poate explica de ce atât de puțini comercianți au absolvit de fapt până la a fi consecvenți în jocul de tranzacționare.
Linia de jos
Deoarece un număr mare de comercianți profesioniști se confruntă cu mai multe pierderi decât câștigarea tranzacțiilor, învățarea modului de a pierde este esențială pentru a o face ca comerciant. Mai mult, un program eficient de gestionare a banilor este absolut necesar pentru supraviețuirea unui comerciant și pentru rentabilitatea pe termen lung. O parte cheie a oricărui program de gestionare a banilor este un plan de tranzacționare eficient și respectarea acestuia.
Luați în considerare ce a spus comerciantul veteran și profesorul de piață, Larry Williams, într-un e-mail din 2004: "Deoarece pierderile sunt o parte integrantă a acestui joc, o strategie este la fel de esențială ca atitudinea adecvată. Toate locurile de muncă au zile bune și zile proaste.. Nu există anumite tranzacții 100%."
Căutarea unui sistem care va câștiga 80% din timp sau mai mult este un joc de prost. Cei care adoptă o speranță pentru cel mai bun, dar planifică-pentru-cea mai rea mentalitate și își concentrează eforturile pe probleme mult mai importante se vor pune la dispoziție pentru un succes pe termen lung. Este diferența între a lua o perspectivă pe termen scurt pentru a câștiga câteva bătălii cu orice preț și a resurselor de marș în luptele pe care le pierzi pentru a câștiga în cele din urmă războiul.
Dacă sunteți serios în legătură cu acest subiect, consultați cărțile discutate de Kaufman. Veți găsi, de asemenea, cartea lui Thomas Stridsman, „Sisteme de tranzacționare și gestionarea banilor”, citită demn pentru discuțiile sale detaliate despre raporturile câștig / pierdere, așteptările realiste pentru diverse sisteme de tranzacționare și strategiile de gestionare a banilor. Luați în considerare o sarcină de lectură cu dividende potențial mari!
VEZI: Limitarea pierderilor și arta de a vinde o poziție de pierdere.
