În ciuda preocupărilor tot mai mari că o încetinire economică declanșează o recesiune a câștigurilor, un sentiment hulitor încă domnește pe piața bursieră din SUA. Indicele S&P 500 (SPX) a crescut cu 17, 3% față de cel mai scăzut din decembrie și cu aproape 10% până la sfârșitul anului trecut la închiderea de ieri. După scurgerea pieței din decembrie, prognozele câștigurilor de 20% păreau nerealiste. Acum, un avans de 20% doar în 2019 pare a fi la îndemână și asta ar reprezenta, de asemenea, o revenire de 29% din partea de jos a anului 2018.
Printre profesioniștii importanți ai investițiilor care consideră că aceste câștiguri sunt realiste se numără John Lynch, strategul principal de investiții la LPL Financial, o firmă de administrare a averii cu conturi de clienți în valoare de 628 miliarde de dolari, Julian Emanuel, strateg de capital și instrumente derivate la firma bancară de investiții BTIG, și Paul Meeks, un veteran analist tehnologic și manager de fonduri. Tabelul de mai jos prezintă obiectivele S&P 500 ale lui Lynch și Emanuel.
2 Previziuni ale strategiștilor pentru S&P 500
- LPL Financiar: S&P 500 ajunge la 2.975, în creștere cu 18, 7% în 2019BTIG: S&P 500 ajunge la 3.000, în creștere cu 19, 7% în 2019
Semnificația pentru investitori
Paul Meeks nu a oferit o proiecție specifică pentru S&P 500 în 2019. Cu toate acestea, el a declarat pentru CNBC: „Aș spune că atunci când vei ajunge la 31 decembrie a acestui an, Nasdaq va fi cu două cifre în calendarul 2019. Și, aceasta va depăși atât Dow, cât și S&P. " El este încurajat de faptul că evaluările stocurilor de tehnologie au scăzut suficient pentru a face din nou unele investiții atractive.
În timp ce unii observatori, în special Morgan Stanley, văd profiturile companiilor alunecând precipitat în 2019, John Lynch de la LPL Financial consideră că aceste preocupări sunt exagerate. Perspectiva sa optimistă se bazează în mare măsură pe așteptarea că războiul comercial SUA-China va fi rezolvat într-o manieră care să sporească încrederea întreprinderilor și a investitorilor.
"Odată ce obținem semne de progres comercial, companiile pot începe să investească în proprietăți, instalații și echipamente, ceea ce menține productivitatea în creștere. Acest lucru poate extinde ciclul profitului, chiar dacă suntem provocați pentru câteva sferturi", a declarat Lynch pentru BI. Între timp, Citigroup a lansat recent propria sa evaluare a negocierilor comerciale dintre SUA și China, atribuind o mică probabilitate de 5% unei rezoluții viitoare, dar oferind cote de 40% pentru un rezultat în curs de urgență, care va transmite stocurile în scădere.
Lynch spune, de asemenea, că estimările câștigurilor pentru consens sunt greșite în medie cu 300 de puncte de bază, ceea ce înseamnă că o prognoză a unei creșteri nu are o probabilitate rezonabilă de a fi urmată de o creștere reală de până la 3%. Se așteaptă ca creșterea profitului să fie de 6% în 2019, în conformitate cu mediile istorice. "Avem o economie bună și profituri bune. Nu am avut niciodată o recesiune atât de aproape de înregistrarea profiturilor și niciodată nu am avut o recesiune globală fără ca SUA să o înceapă", a spus el.
Julian Emanuel de la BTIG este de acord. "Economia nu încetinește modul în care oamenii se tem. De aici vine dezavantajul. Credem că orice slăbiciune este o oportunitate de cumpărare", a declarat el pentru CNBC. Pe de altă parte, Societe Generale, bazată pe Paris, constată că doi indicatori cu înregistrări predictive puternice indică o încetinire economică și, probabil, o recesiune.
Privind înainte
Așa cum este de obicei, opinia experților este divizată brusc pe parcursul economiei și al pieței, iar mulți observatori de piață avertizează că actualul miting al taurului ar putea deveni în mod neașteptat urs. Aceasta înseamnă că investitorii ar putea fi prudenți să dezvolte poziții de investiții atât defensive, cât și ofensive.
