Piața bursieră, măsurată de indicele S&P 500 (SPX), este în scădere, în creștere cu 16, 4% până în prezent până la închiderea din 2 mai 2019. Până la 30 aprilie, câștigul YTD a fost de 17, 5%, cea mai bună rulare de patru luni din decembrie 2010 și cea mai bună deschidere de patru luni ale unui an din 1987. Urșii indică legile gravitației și văd câștiguri mult mai mici. Între timp, indicatorul „Side Side Sell” de la Bank of America, Merrill Lynch, un instrument de prognoză contrară, prevede un câștig suplimentar de aproximativ 9% în cele 12 luni care urmează, sau 11% dacă sunt incluse dividende.
„Dacă vedem că decalajul este mai mare decât acel septembrie, care a fost exact în jurul valorii de 2.941 - dacă această declanșare este confirmată, ceea ce înseamnă că petrecem mai mult de doar o săptămână deasupra ei, atunci ar trebui să vedem urmărirea pe termen lung în spatele acestei dezbateri” este opinia lui Katie Stockton, fondator și partener de conducere al firmei de analiză tehnică Fairlead Strategies, în observații despre CNBC. Tabelul de mai jos rezumă prognoza BofAML, precum și alte semne urcabile.
De ce piața taurului are o mulțime de spații pentru a se ridica
- Indicatorul de vânzare BofAML: S&P 500 atinge 3.198 în 12 luni. Acesta ar fi un câștig cumulativ de 27, 5% de la începutul anului 2019. Rezerva Federală își menține poziția exigentă asupra ratelor dobânzilor. Cheltuielile consumatorilor și creșterea locurilor de muncă rămân puternice. Rata șomajului se înregistrează la un nivel scăzut de 50 de ani. Veniturile pe profit sunt mai bune decât era de așteptat. Multe vești proaste sunt deja coapte la prețurile acțiunilor. Istoria sugerează că câștigurile suplimentare urmează nivelurile record ale pieței. ultimii 10 ani.
Semnificația pentru investitori
"Indicatorul lateral de vânzare se bazează pe alocarea medie de capital recomandată a strategilor Wall Street în ultima zi lucrătoare a fiecărei luni", explică BofAML în raportul lor de 1 mai. Indicatorul a scăzut la 57, 6% la sfârșitul lunii aprilie, atingând un nivel minim de șase luni. "Când indicatorul nostru a fost atât de mic sau mai mic, randamentul total în următoarele 12 luni a fost pozitiv de 92% din timp", recomandă raportul. Pe baza istoriei, indicatorul proiectează un randament total de aproximativ 11% pentru S&P 500 în următoarele 12 luni, constând dintr-un dividend de 2% plus o apreciere a prețurilor de aproximativ 9%.
BofAML se grăbește să adauge că „apelul lor oficial” de piață pentru S&P 500 este că se va încheia 2019 la 2.900, în scădere ușoară față de astăzi. Ei remarcă faptul că indicatorul „Side Side Sell” este doar unul dintre cei cinci factori pe care îi folosesc pentru a-și face apelul pe piață.
"Cota maximă înregistrată are tendința de a susține, mai degrabă decât de a aduce prejudicii rentabilităților pe termen scurt", scrie Mark Haefele, directorul de investiții (CIO) la UBS, așa cum este citat de MW. „Folosind datele despre prețuri S&P din 1950, după ce stocurile au stabilit un nivel constant, randamentul lor ulterior de preț de șase luni a fost de 4, 7%”, a adăugat el, continuând, „Piața a scăzut doar 11% din timp, cu mai mult de 5 % în cele șase luni care au urmat unui nivel constant, în comparație cu 18% din timp altfel. " Bazat pe tranzacționarea internațională, S&P 500 a atins un nivel constant la 1 mai, în timp ce încheierea record a fost pe 30 aprilie.
„Vindeți în mai și plecați” reflectă faptul că, timp de zeci de ani, câștigurile medii pentru S&P 500 în cele șase luni din mai până în octombrie au fost aproape de zero. Cu toate acestea, în ultimii zece ani și cinci ani, câștigurile în perioada de mai-octombrie au înregistrat o medie de aproximativ 4%, pe analiza Dow Jones Market Data citată de MW.
Privind înainte
Ryan Detrick, un strateg de piață la LPL Financial, oferă o lectură în voga a istoriei pieței. "Există alți patru ani de la cel de-al Doilea Război Mondial, când S&P a crescut cu cel puțin 15% pentru a începe anul, așa cum vom fi anul acesta. Trei dintre acești ani sunt practic plate în aceste șase luni ale anului, cealaltă a fost 1987, când am pierdut aproximativ 13% ", a scris el într-o notă pentru clienți. Cu toate acestea, Detrick rămâne pe termen lung, într-o situație agitată, adăugând: „În fond, lucrurile încă arată bine”.
