Biroul de analiză economică (BEA), parte a Departamentului de Comerț, a lansat pe 28 februarie a doua estimare a creșterii produsului intern brut (PIB) al celui de-al patrulea trimestru. Agenția a estimat că economia SUA s-a extins cu 2, 5% în termeni reali - adică ajustată pentru inflație - în ultimele trei luni ale anului 2017. Această cifră este anualizată și ajustată pentru variabilitatea sezonieră.
BEA își va lansa a treia și ultima estimare la sfârșitul lunii martie, deci această cifră ar trebui considerată preliminară. Cu toate acestea, reflectă mai multe date decât estimarea inițială de 2, 6%.
BEA a constatat că cheltuielile consumatorilor - aproximativ 70% din economie - erau solide, însoțite de o creștere sănătoasă a salariilor. De asemenea, investițiile în afaceri s-au extins, iar cheltuielile guvernamentale au fost un motor important de creștere. Totuși, o creștere a importurilor, care a scăzut din calculele creșterii și reducerea investițiilor în inventar privat, a atras și producția netă. (Vezi și: Ce este PIB-ul și de ce este atât de important? )
Al patrulea trimestru marchează al 32-lea trimestru consecutiv al economiei din producția netă pozitivă. Nu este rău, dar rata de creștere este mai mică decât inspirată. La mijlocul secolului XX până la sfârșitul secolului XX au înregistrat rate mult mai mari, deși recesiunile au fost mai frecvente. Trump a lovit această încetinire în timpul campaniei, promițând să readucă ratele de creștere la 4%, 5% sau chiar 6%. Previziunile economice ale administrației nu au fost chiar atât de optimiste, dar au fost considerabil mai mari decât cele ale Fed. (A se vedea, de asemenea, Moștenirea economică a lui Obama în 8 diagrame. )
În timp ce piața bursieră a fost în rupturi de la alegerile lui Trump, economia însăși nu a exprimat încă același entuziasm. Există însă semne că asta începe să se schimbe. Deoarece șomajul rămâne scăzut, salariile au început să crească, punând presiune asupra inflației nedumerite. Reducerile fiscale ale lui Trump, care dau un impuls permanent întreprinderilor și unul temporar gospodăriilor, este de așteptat să acorde o oferă pe termen scurt creșterii economice.
În mod ironic, piețele au fost speriate tocmai de aceste elemente de creștere. Dacă economia este prea caldă, gândirea continuă, Fed va fi forțată să intervină, să smulgă vasul de pumn și poate chiar să forțeze o recesiune. De mult timp ca singurii factori de recuperare, pe măsură ce factorii de decizie fiscali se retrag, factorii de decizie monetară ar putea strica distracția tocmai pe măsură ce politica fiscală - poate prea târziu - se agită. (A se vedea, de asemenea, necazurile pieței bursiere: recuperarea își mănâncă copiii. )
Adăugând incertitudinii, Fed are un nou scaun, Jerome Powell, un non-economist rar pe care Trump l-a numit, mai degrabă decât să se înclineze la tradiție și să-l numească pe porumbelul actual Janet Yellen. Powell a trădat un pic de neclaritate pe 27 februarie, când a declarat Congresului că inflația „se îndreaptă până la țintă” și a eliminat 1, 3% din S&P 500. Cu economia deplină și ratele scăzute conform standardelor istorice, asta poate însemna doar mai multe drumeții și - cu excepția cazului în care investitorii își sădesc propriile umbre - o mustrare către o economie care doar își recapătă puterea.
