Ce înseamnă neutrul de piață?
O strategie neutră de piață este un tip de strategie de investiții întreprinsă de un investitor sau de un manager de investiții care încearcă să profite atât de creșterea, cât și de scăderea prețurilor pe una sau mai multe piețe, în timp ce încearcă să evite complet o formă specifică de risc de piață. Strategiile neutre de piață sunt adesea realizate prin luarea de poziții lungi și scurte în diferite stocuri pentru a crește randamentul de la selecții bune de stocuri și scăderea randamentului mișcărilor generale ale pieței.
Neutrul de piață explicat
Nu există o metodă acceptată unică de a utiliza o strategie neutră de piață. Dincolo de metoda menționată mai sus, strategii neutri de piață pot folosi și alte instrumente, cum ar fi arbitrajul de fuziune, scurtarea sectoarelor și așa mai departe. Managerii care dețin o poziție neutră de piață sunt capabili să exploateze orice impuls pe piață. Fondurile speculative iau în mod obișnuit o poziție neutră de piață, deoarece sunt concentrate pe absolut, spre deosebire de randamentul relativ. O poziție neutră de piață poate implica o luare de 50% pe o poziție scurtă de 50% într-o anumită industrie, cum ar fi petrolul și gazul sau adoptarea aceleiași poziții pe piața mai largă.
Adesea, strategiile neutre de piață sunt asemănătoare cu fonduri de capitaluri lungi / scurte, deși acestea sunt diferite. Fondurile lungi / scurte urmăresc pur și simplu să varieze expunerile la acțiuni lungi și scurte în sectoarele de industrie, profitând de oportunitățile subevaluate și supraevaluate. Strategiile neutre de piață, pe de altă parte, se concentrează pe realizarea de pariuri concentrate bazate pe discrepanțele prețurilor, cu scopul principal de a obține o versiune zero versus indicele său de piață adecvat pentru a proteja riscul sistematic. În timp ce fondurile neutre de piață utilizează poziții lungi și scurte, obiectivul acestei categorii de fonduri este diferit de fondurile simple / lungi.
Cele două strategii principale de piață-neutru
Există două strategii principale neutre de piață pe care gestionarii fondurilor le utilizează: arbitrajul fundamental și arbitrajul statistic. Investitorii fundamentali neutri de piață utilizează analiza fundamentală, mai degrabă decât algoritmi cantitativi, pentru a proiecta calea de urmat a companiei și pentru a face tranzacții bazate pe convergențe prognozate ale acțiunilor. Fondurile neutrale din punct de vedere al pieței arbitrajului statistic folosesc algoritmi și metode cantitative pentru a descoperi discrepanțele de preț la stocuri pe baza datelor istorice. Apoi, pe baza acestor rezultate cantitative, managerii vor plasa tranzacții pe acțiuni care pot reveni asupra mijloacelor de preț.
Un mare beneficiu și un avantaj al fondurilor neutre de piață este accentul lor mare pe construirea de portofolii pentru atenuarea riscului de piață. În perioadele cu o volatilitate ridicată a pieței, rezultatele istorice au arătat că fondurile neutre ale pieței vor putea să depășească fondurile folosind alte strategii. Cu excepția strategiilor pure de vânzare pe termen scurt, strategiile neutre de piață au istoric cele mai scăzute corelații pozitive cu piața, în special pentru că pariurile specifice locului pe convergențe de prețuri de acțiuni acoperă riscul general de piață.
Exemplu de fond neutru de piață
Deoarece este o strategie neutră de piață, fondul Vanguard Market Neutral Investor Shares folosește strategii de vânzare îndelungate și scurte, spre deosebire de celelalte fonduri mutuale ale firmei, care cumpără și vând doar poziții lungi. Strategia fondului urmărește să reducă la minimum impactul pieței bursiere asupra profiturilor sale, ceea ce înseamnă că profiturile fondului pot varia foarte mult de cele ale pieței.
Deși majoritatea fondurilor pe care stocurile scurte, cum ar fi fondurile speculative, nu dezvăluie participațiile lor scurte, deoarece regulile SEC nu le impun, acțiunile investitorilor neutre pe piața Vanguard își publică pantalonii scurti. Alege poziții scurte, evaluând companiile pe cinci categorii: creștere, calitate, decizii de management, sentiment și evaluare. Apoi, creează un randament preconizat compus pentru toate stocurile din universul său și scurtează pentru cele cu cele mai mici scoruri.
