Mișcări de piață
S&P 500 (SPX) și indicele Nasdaq 100 (NDX) au scăzut astăzi în cel mai semnificativ grad de activitate de vânzare în peste o lună. În ciuda acestor mișcări, indicii au arătat suficiente cumpărături pentru a-și apropia jumătatea superioară a gamei de tranzacționare de astăzi. Acesta este mai probabil să fie un semnal hulitor, deoarece arată că investitorii sunt dispuși să intervină și să cumpere orice tip de scufundare în acest moment.
Cu toate acestea, o subcurentă subtilă de îngrijorare se dezvoltă pe piețele de opțiuni, în care indicele de volatilitate CBOE (VIX) a început să arate o pauză a modelului său normal de corelație inversă. Graficul de mai jos arată că VIX menține, de regulă, o corelație inversă strictă cu SPX, dar în rare ocazii când corelația pare să se diminueze sau să se întoarcă complet, evenimentul devine un marker semnificativ în timp, din care piața își poate inversa cursul peste termen scurt.
Citirea curentă a acestei corelații este de fapt mult mai mare decât în mod normal. (Faceți clic pe grafic pentru a vedea o versiune mărită a graficului.) Aceasta ar putea genera o vânzare extinsă în viitorul nu prea îndepărtat.
Piețele de obligațiuni nu sunt îngrijorate de instabilitatea pieței bursiere
Dacă piața ar avea o perioadă prelungită în care prețurile au scăzut, iar investitorii au făcut mai mult vânzări decât cumpărături, ar fi util să existe o indicație dacă se poate transforma într-o piață de urs complet sau nu. Declinul de 20% pe care l-au arătat principalii indici la sfârșitul anului trecut ar fi putut duce cu ușurință la o scădere majoră a pieței - în schimb, a produs una dintre cele mai bune oportunități de cumpărare ale deceniului.
Deși niciun indicator nu solicită perfect orice cotă de piață, analiștii profesioniști sunt de acord cu faptul că indicațiile de pe piață tind să precede astfel de schimburi mai des. În asemenea condiții pe care le observăm pe piața bursieră, devine util să trecem în revistă ce alternative au investitorii și de unde și-ar putea lua banii dacă stocurile devin o dezamăgire. Aceasta include piețele de obligațiuni și metale prețioase.
O analiză interesantă a piețelor obligațiunilor poate fi găsită prin respectarea gradului de corelație între prețurile obligațiunilor, astfel cum este urmărit de ETF Obligația de trezorerie de peste 20 de ani de la iShares și ratele dobânzilor, urmărite de Indexul de randament de nota de trezorerie (TNX) de la CBOE. Se preconizează că aceste două instrumente vor fi corelate invers. Atunci când se diferențiază de acea corelație inversă, devine un indicator potențial al schimbării (a se vedea zonele marcate pe grafic). Nivelul actual reprezintă o corelație inversă extrem de strânsă, astfel încât piețele obligațiunilor nu sunt predispuse să se schimbe de la o tendință descendentă la una ascendentă în curând.
