Ce este finanțarea mezzanină?
Finanțarea mezzanină este un hibrid de finanțare din datorii și capitaluri proprii, care oferă creditorului dreptul de a se converti la o dobândă de capital în cadrul companiei în caz de neplată, în general, după ce companiile de capital de risc și alți creditori seniori sunt plătite.
Datoria mezzanină are înglobate instrumente de capitaluri proprii, adesea cunoscute sub numele de garanții, care cresc valoarea datoriei subordonate și permit o mai mare flexibilitate atunci când se ocupă cu deținătorii de obligațiuni. Finanțarea mezzanină este frecvent asociată cu achiziții și achiziții, pentru care poate fi folosită pentru a da prioritate noilor proprietari înaintea proprietarilor existenți în caz de faliment.
Cheie de luat cu cheie
- Finanțarea mezzanină este o modalitate prin care companiile pot strânge fonduri pentru proiecte specifice sau pentru a ajuta o achiziție printr-un hibrid de finanțare de datorii și capitaluri proprii. Acest tip de finanțare poate oferi rentabilități mai generoase în comparație cu datoriile corporative tipice, plătind adesea între 12% și 20 % pe an. Împrumuturile mezanine sunt cel mai frecvent utilizate în extinderea companiilor consacrate, mai degrabă decât ca finanțare inițială sau inițială.
Cum funcționează finanțarea mezzanină
Finanțarea mezzanină combate diferența dintre finanțarea datoriei și capitaluri proprii și este una dintre cele mai ridicate forme de datorie. Acesta este subordonat echității pure, dar senior datoriei pure. Cu toate acestea, acest lucru înseamnă că oferă, de asemenea, unele dintre cele mai mari rentabilități în comparație cu alte tipuri de datorii, întrucât adesea primește rate între 12% și 20% pe an, și uneori până la 30%.
Companiile se vor orienta către finanțare mezzanină pentru a finanța proiecte de creștere sau pentru a ajuta la achiziții cu orizonturi pe termen scurt-mediu. Adesea, aceste împrumuturi vor fi furnizate de investitorii pe termen lung și de finanțatorii existenți ai capitalului companiei. O serie de alte caracteristici sunt comune în structurarea împrumuturilor mezanine, cum ar fi:
- Împrumuturile mezanine sunt subordonate datoriei senior, dar au prioritate atât asupra acțiunilor preferate, cât și a acțiunilor comune; Acestea au un randament mai mare decât datoria obișnuită; Adesea sunt datorii negarantate; Nu există amortizarea principalului creditului; Și poate fi structurat ca o parte fixă și o parte a interesului variabil.
Pro și contra de finanțare mezzanină
Finanțarea mezzanină poate duce la câștigarea de capitaluri într-o afacere sau la garanții pentru achiziționarea de capital la o dată ulterioară. Aceasta poate crește semnificativ rata de rentabilitate a investitorului (ROR). În plus, furnizorii de finanțare mezzanină primesc plăți de dobândă obligatorii contractual lunar, trimestrial sau anual.
Împrumutații preferă datoria mezzanină, deoarece dobânda este deductibilă din impozite. De asemenea, finanțarea mezzanină este mai ușor de gestionat decât alte structuri ale datoriilor, deoarece împrumutații își pot dovedi interesul pentru soldul împrumutului. În cazul în care un împrumutat nu poate efectua o plată de dobândă programată, o parte sau toată dobânda poate fi amânată. Această opțiune este de obicei indisponibilă pentru alte tipuri de datorii. În plus, companiile în expansiune rapidă crește în valoare și restructura finanțarea mezzanină într-un împrumut senior la o rată a dobânzii mai mică, economisind costurile dobânzii pe termen lung.
Cu toate acestea, atunci când se asigură finanțarea mezzanină, proprietarii sacrifică controlul și potențialul din cauza pierderii de capitaluri proprii. De asemenea, proprietarii plătesc mai mult dobânzi, cu atât mai mult există o finanțare mezzanină.
Un exemplu de finanțare mezzanină
De exemplu, Bank XYZ oferă companiei ABC, producător de dispozitive chirurgicale, cu 15 milioane de dolari în finanțare mezzanină. Finanțarea a înlocuit o linie de credit cu 10 milioane de dolari cu dobândă mai mare, cu condiții mai favorabile. Compania ABC a câștigat mai mult capital de lucru pentru a ajuta la aducerea de produse suplimentare pe piață și a achitat o datorie a dobânzii mai mare. Bank XYZ va încasa 10% pe an din plăți de dobânzi și va putea converti la o participație la capitaluri proprii, în cazul în care compania implică o implicare.
