Bani

Care este rata de rentabilitate ponderată în bani

Rata de rentabilitate ponderată în bani este o măsură a performanței unei investiții. Rata de rentabilitate ponderată în bani se calculează prin găsirea ratei de rentabilitate care va stabili valorile actuale ale tuturor fluxurilor de numerar egale cu valoarea investiției inițiale. Rata de rentabilitate ponderată în bani (MWRR) este echivalentă cu rata de rentabilitate internă (IRR).

Formula pentru rata de rentabilitate ponderată în bani este

$\begin{matrix} P V O = P V eu = C F_{0} + \frac{C F_{1}}{(1 + eu R R)} + \frac{C F_{2}}{(1 + eu R R)^{2}} \\ + \frac{C F_{3}}{(1 + eu R R)^{3}} + . . . \frac{C F_{n}}{(1 + eu R R)^{n}} \\ Unde: \\ P V O = Ieșiri PV \\ P V eu = Influxuri PV \\ C F_{0} = Cheltuieli inițiale sau investiții \\ C F_{1} . C F_{2} . C F_{3} . . . . C F_{n} = Flux de fonduri \\ N = Fiecare perioadă \\ eu R R = Rata inițială de rentabilitate \end{matrix} \ begin {align} & PVO = PVI = CF_ {0} , + \, \ frac {CF_ {1}} {(1 \, + \, IRR)} , + \, \ frac {CF_ {2}} {(1 \, + \, IRR) ^ {2}} , \\ & \ qquad \ quad \, + \, \ frac {CF_ {3}} {(1 \, + \, IRR) ^ {3 }} , \, + \,… \ frac {CF_ {n}} {(1 \, + \, IRR) ^ {n}} , \\ & \ textbf {unde:} \ & PVO = \ text {PV Ieșiri} \ & PVI = \ text {PV Inflows} \ & CF_0 = \ text {Incasări sau investiții inițiale de numerar} \ & CF_1, CF_2, CF_3,… CF_n = \ text {Fluxuri de numerar} \ & N = \ text {Fiecare perioadă} \ & IRR = \ text {Rata inițială de rentabilitate} \ \ end {aliniat}$ PVO = PVI = cf0 + (1 + RIR) CF1 + (1 + RIR) 2CF2 + (1 + RIR) 3CF3 +… (1 + RIR) nCFn unde: PVO = Ieșiri PVPVI = Influxuri PVCF0 = Încasări inițiale sau investițiiCF1, CF2, CF3,… CFn = Fluxuri de numerarN = Fiecare perioadăIRR = Rata inițială de rentabilitate

Cum se calculează rata de rentabilitate ponderată în bani

Pentru a calcula IRR folosind formula, s-ar seta NPV egal cu zero și s-ar rezolva pentru rata de reducere (r), care este IRR. Cu toate acestea, din cauza naturii formulei, IRR nu poate fi calculat analitic și în schimb trebuie calculat fie prin încercare și eroare, fie folosind software-ul programat pentru a calcula IRR.

Ce vă spune rata de rentabilitate ponderată în bani?

Există multe modalități de a măsura rentabilitatea activelor și este important să știți ce metodă este utilizată la examinarea performanței activului. Rata de rentabilitate ponderată în bani include mărimea și calendarul fluxurilor de numerar, deci este o măsură eficientă pentru rentabilitățile unui portofoliu.

MWR stabilește valoarea inițială a unei investiții pentru a egala fluxurile de numerar viitoare, cum ar fi dividendele adăugate, retragerile, depozitele și veniturile din vânzare. Cu alte cuvinte, MWR ajută la determinarea ratei de rentabilitate necesară pentru a începe cu valoarea inițială a investiției, determinând toate modificările fluxurilor de numerar din perioada de investiții, inclusiv încasările de vânzare.

Fluxurile de numerar și rata de rentabilitate ponderată în bani

După cum s-a menționat anterior, o rată de rentabilitate ponderată în bani pentru o investiție este identică în concepție cu rata internă de rentabilitate. Cu alte cuvinte, este rata de actualizare la care este prezentă valoarea actuală netă (NPV) (NPV) = 0 sau valoarea actuală a intrărilor = valoarea actuală a ieșirilor.

Este important să identificați fluxurile de numerar din și din portofoliu, inclusiv vânzarea activului sau a investiției. Unele dintre fluxurile de numerar pe care le-ar putea avea un investitor într-un portofoliu includ:

Ieșirile

Costul oricărei investiții achiziționateDividende investite sau dobânzi investite

Influxurile

Veniturile din orice investiții vânduteDividende sau dobânzi primiteContribuții

Cheie de luat cu cheie

Rata de rentabilitate ponderată în bani este o măsură a performanței unei investiții. Rata de rentabilitate ponderată în bani se calculează prin găsirea ratei de rentabilitate care va stabili valorile actuale ale tuturor fluxurilor de numerar egale cu valoarea investiției inițiale. Rata de rentabilitate ponderată în bani (MWR) este echivalentă cu rata de rentabilitate internă (IRR). MWR stabilește valoarea inițială a unei investiții pentru a egala fluxurile de numerar viitoare, cum ar fi dividendele adăugate, retragerile, depozitele și veniturile din vânzare..

Exemplu al ratei de rentabilitate ponderate pe bani

Fiecare flux sau ieșire trebuie actualizată înapoi folosind o rată (r) care va face PV (intrări) = PV (ieșiri).

Să zicem că un investitor cumpără o parte din acțiuni pentru 50 de dolari, care plătește un dividend anual de 2 USD și îl vinde după doi ani pentru 65 de dolari. Rata de rentabilitate ponderată în bani va fi o rată care satisface următoarea ecuație:

$\begin{matrix} P V Ieșirile \\ = P V Influxurile = \frac{$ 2}{1 + r} + \frac{$ 2}{(1 + r)^{2}} + \frac{$ 65}{(1 + r)^{3}} \end{matrix} \ begin {align} & PV \ text {Ieșiri} \ & \ qquad = PV \ text {Inflows} = \ frac { $ 2} {1 \ + \ r} + \ \ frac { $ 2} {(1 \ + \ r) ^ 2} + \ \ frac { $ 65} {(1 \ + \ r) ^ 3} \ & \ qquad = \ $ 50 \ end {aliniat}$ Ieșiri PV = Fluxuri PV = 1 + r $ 2 + (1 + r) 2 $ 2 + (1 + r) 3 65 USD

Rezolvând pentru r folosind o foaie de calcul sau un calculator financiar, avem o rată de rentabilitate ponderată în bani = 11, 73%.

Diferența dintre rata de rentabilitate ponderată în bani și rata de rentabilitate ponderată în timp

Rata de rentabilitate ponderată în bani este adesea comparată cu rata de rentabilitate ponderată în timp, dar cele două calcule au diferențe distincte. Rata de rentabilitate ponderată în timp (TWR) este o măsură a ratei de creștere compuse a unui portofoliu. Măsura TWR este adesea folosită pentru a compara randamentul managerilor de investiții, deoarece elimină efectele distorsionante asupra ratelor de creare create de intrările și ieșirile de bani.

Poate fi dificil să determinați câți bani au fost câștigați într-un portofoliu, deoarece depozitele și retragerile denaturează valoarea rentabilității portofoliului.

Investitorii nu pot pur și simplu să scadă soldul inițial, după depunerea inițială, din soldul final, deoarece soldul final reflectă atât rata rentabilității investițiilor, cât și orice depozite sau retrageri în timpul investit în fond.

Randamentul ponderat în timp împărțește randamentul unui portofoliu de investiții în intervale separate, în funcție de dacă s-au adăugat bani sau s-au retras din fond.

MWR diferă prin faptul că are în vedere comportamentul investitorilor prin impactul intrărilor și ieșirilor fondurilor asupra performanței, dar nu separă intervalele în care fluxurile de numerar au avut loc ca TWR. Prin urmare, cheltuielile sau intrările de numerar pot avea impact asupra MWR. Dacă nu există fluxuri de numerar, ambele metode ar trebui să ofere aceleași rezultate sau rezultate similare.

Limitări ale utilizării ratei de rentabilitate ponderate în bani

Rata de rentabilitate ponderată în bani ia în considerare toate fluxurile de numerar din fond sau contribuție, inclusiv retrageri. În cazul în care o investiție se extinde pe mai multe sferturi, de exemplu, MWR acordă o pondere mai mare performanței fondului atunci când este la dimensiunea cea mai mare, de unde și descrierea „ponderată în bani”.

Ponderarea poate penaliza administratorii de fonduri din cauza fluxurilor de numerar pe care nu au control. Cu alte cuvinte, dacă un investitor adaugă o sumă mare de bani unui portofoliu chiar înainte de creșterea performanței sale, echivalează cu acțiunea pozitivă. Acest lucru se datorează faptului că portofoliul mai mare beneficiază mai mult (în termeni în dolari) de creșterea portofoliului, încât dacă nu s-ar fi făcut contribuția.

Pe de altă parte, dacă un investitor retrage fonduri dintr-un portofoliu chiar înainte de creșterea performanței, echivalează cu o acțiune negativă. Fondul acum mai mic vede mai puțin beneficii (în termeni în dolari) de creșterea portofoliului decât dacă retragerea nu s-ar fi întâmplat.

Cuprins: