Ce este Triple Witching?
Vrăjirea triplă este expirarea trimestrială a opțiunilor de acțiuni, a contractelor futures cu indicele bursiere și a contractelor de opțiuni cu indicele bursier, care apar în aceeași zi. Se întâmplă de patru ori pe an - în a treia vineri a lunii martie, iunie, septembrie și decembrie.
Înțelegerea vrăjitoarei triple
Triple zile de vrăjitorie generează activitate de tranzacționare și volatilitate, deoarece contractele care au voie să expire pot necesita achiziționarea sau vânzarea garanției de bază. În timp ce unele contracte de instrumente derivate sunt deschise cu intenția de a cumpăra sau de a vinde garanția de bază, comercianții care doresc expunere de instrumente derivate trebuie doar să închidă, să extindă sau să compenseze pozițiile deschise înainte de închiderea tranzacționării în triple zile de vrăjire.
Triple zile de vrăjire, în special ora finală de tranzacționare anterioară clopotului de închidere, care se numește „triplă ora de vrăjire”, pot duce la o activitate de tranzacționare escaladată și volatilitate, pe măsură ce comercianții își închid, defilează sau compensează pozițiile de expirare.
Începând cu 2002, zilele triple de vrăjire au inclus, de asemenea, expirarea futures-urilor unice, ceea ce înseamnă că există de fapt patru tipuri de contracte care expiră, dar termenul de „vrăjitură cvadruplă” nu a mai rămas.
Cheie de luat cu cheie
- Vrăjirea triplă este expirarea trimestrială a opțiunilor de acțiuni, a futures-urilor cu indicele bursiere și a contractelor de opțiuni cu indicele bursier, care apar în aceeași zi. Vrăjirea triplă se întâmplă de patru ori pe an - în a treia zi de vineri a lunii martie, iunie, septembrie și decembrie. în special ora finală de tranzacționare anterioară clopotului de închidere, denumită „triplă ora de vrăjire”, poate duce la o activitate de tranzacționare crescută și la volatilitate, pe măsură ce comercianții își închid, defilează sau compensează pozițiile de expirare.
Compensarea pozițiilor futures
Un contract futures, care este un acord de cumpărare sau de vânzare a unei garanții subiacente la un preț predeterminat într-o zi specificată, obligă tranzacția convenită să aibă loc după expirarea contractului. De exemplu, un contract futures pe indicele Standard & Poor's 500 (S&P 500) este evaluat de 250 de ori mai mult decât valoarea indicelui. Dacă indicele are un preț de 2.000 USD la expirare, valoarea de bază a contractului este de 500.000 USD, care este suma pe care proprietarul contractului este obligat să o plătească dacă contractul are voie să expire.
Pentru a evita această obligație, proprietarul contractului închide contractul vânzându-l înainte de expirare. După închiderea contractului de expirare, expunerea la indicele S&P 500 poate fi menținută prin achiziționarea unui nou contract într-o lună viitoare. Acest lucru este menționat ca încheierea unui contract.
Opțiuni expirare
Opțiunile care sunt în bani prezintă o situație similară pentru deținătorii de contracte care expiră. De exemplu, vânzătorul unei opțiuni de apel acoperit poate dispune acțiunile subiacente dacă prețul acțiunii se închide peste prețul de grevă al opțiunii care expiră. În această situație, vânzătorul de opțiuni are opțiunea de a închide poziția înainte de expirare pentru a continua să dețină acțiunile sau să permită opțiunea să expire și să solicite acțiunile.
Tripla Vrăjire și Arbitraj
În timp ce o mare parte din tranzacționarea contractelor de închidere, deschidere și compensare a contractelor futures și a opțiunilor în timpul triplei perioade de vrăjire este legată de pătrunderea pozițiilor, creșterea activității poate conduce, de asemenea, la ineficiențele prețurilor, ceea ce atrage arbitrajii pe termen scurt. Aceste oportunități sunt adesea catalizatorii pentru ca volumul greu să se încheie în zilele triple de vrăjire, deoarece comercianții încearcă să profite de dezechilibre mici de prețuri cu tranzacții mari dus-întors, care pot fi finalizate în câteva secunde.
