Care este rata de ofertă la termen interbancară din Mumbai - MIFOR
Rata de ofertă forward a băncii interbancare (MIFOR) de la Mumbai este rata pe care o folosesc băncile indiene ca reper pentru stabilirea prețurilor la acordurile cu dobânzi și instrumente derivate. Este un mix între rata de ofertă interbancară din Londra (LIBOR) și o primă înainte derivată de pe piețele valutare indiene.
Reserve Bank of India (RBI) a interzis utilizarea sa în 2005, în speranța reducerii speculațiilor valutare, dar a relaxat decretul un an mai târziu, limitându-l doar la tranzacții interbancare.
Cheie de luat cu cheie
- Rata de ofertă avansată interbancară din Mumbai (MIFOR) este rata pe care o folosesc băncile indiene ca referință pentru stabilirea prețurilor la acordurile cu dobânzi la termen și instrumente derivate. piețele valutare.MIFOR este ușor diferită de LIBOR și MIBOR. Atât MIFOR, cât și MIBOR au utilizări similare pe piețele financiare indiene, dar diferența este că MIFOR aduce un element de schimb valutar în mix.
Cum este configurat MIFOR?
Reserve Bank of India (RBI) publică pe site-ul său internet MIFOR, astfel încât investitorii nu trebuie să calculeze punctele de schimb, care este diferența de dobândă între SUA și India pentru data particulară de decontare, cum ar fi o lună, două luni și curând.
Cu toate acestea, este dificil de calculat MIFOR, deoarece folosește puncte de schimb valutar, pe lângă rata dobânzii LIBOR, plus un credit necunoscut, adăugat de Reserve Bank of India.
LIBOR este o rată de referință și cuprinde media ratelor dobânzii furnizate de mai multe bănci. MIFOR compensează riscul de credit al băncilor respective, având o primă de risc în calcul. Prima de risc de credit se adaugă la punctele de schimb dintre SUA și India pentru a compensa băncile implicate care furnizează ratele.
Cu alte cuvinte, MIFOR nu folosește pur și simplu diferențialul de dobândă dintre SUA și India pentru scadența specificată la calcularea punctelor swap. De exemplu, să zicem că rata SUA de trei luni este de 4%, în timp ce rata de trei luni din India este de 6%. Diferența de rată a dobânzii ar fi de 2%, dar MIFOR adaugă o primă de risc la diferențialul acesta, care se modifică frecvent pe baza băncilor care contribuie cu ratele interbancare.
Ce vă spune MIFOR?
MIFOR este un reper pentru stabilirea ratelor pentru instrumentele derivate din India, dar pentru a înțelege mai bine funcția sa, trebuie să înțelegem cum se raportează ratele dobânzii interbancare la MIFOR.
LIBOR
Pentru revizuire, LIBOR este o valoare medie a ratelor dobânzilor, care este calculată din estimările transmise zilnic de băncile lider mondiale. Reprezintă rata dobânzii interbancare din Londra și servește ca primul pas pentru calcularea ratelor dobânzilor la diverse împrumuturi din întreaga lume. De exemplu, un instrument de datorie cu rată variabilă variabilă poate fi cotat la 100 puncte de bază peste LIBOR.
LIBOR și MIBOR
Rata ofertată interbancară din Mumbai (MIBOR) este o iterație a ratei interbancare a Indiei, care este rata dobânzii percepută de o bancă la un împrumut pe termen scurt către o altă bancă. Băncile se împrumută și își împrumută bani unul pe celălalt pe piața interbancară pentru a menține niveluri adecvate de lichiditate legală și pentru a răspunde cerințelor de rezervă pe care le au autoritățile de reglementare. Ratele interbancare sunt puse la dispoziție numai pentru cele mai mari și mai credibile instituții financiare.
MIBOR este calculat în fiecare zi de Bursa Națională de Valori din India (NSEIL) ca medie ponderată a ratelor de creditare ale unui grup de bănci majore din întreaga India, pe fonduri împrumutate debitorilor de primă clasă. Aceasta este rata dobânzii la care băncile pot împrumuta fonduri de la alte bănci pe piața interbancară indiană.
Rata de ofertă interbancară din Mumbai (MIBOR) este modelată îndeaproape pe LIBOR. Rata este utilizată în prezent pentru contractele forward și debiturile cu rată variabilă. În timp și cu mai multă utilizare, MIBOR poate deveni mai semnificativ.
MIFOR, MIBOR și LIBOR
MIFOR este ușor diferit de LIBOR și MIBOR. Atât MIFOR, cât și MIBOR au utilizări similare pe piețele financiare indiene, dar diferența este că MIFOR aduce un element de schimb valutar în mix.
MIFOR este configurat prin includerea cursului LIBOR peste noapte în dolarul american publicat la ora 11:00 la ora Londrei în fiecare zi. De asemenea, MIFOR include punctele de schimb ale unei schimburi valutare între dolarul american și rupia indiană (USD / INR) cu aceeași scadență. Motivul pentru aceasta este că o bancă indiană plătește LIBOR pentru a împrumuta dolari pe piața interbancară și apoi primește rupii prin schimbul valutar. După cum am menționat anterior, există o primă de risc de credit adăugată la punctele de schimb între SUA și India pentru a compensa băncile implicate care furnizează ratele.
Inițial, intenția MIFOR era în scopuri de acoperire. Cu toate acestea, multe entități corporative au folosit MIFOR pentru speculații valutare.
Banca de rezervă a Indiei (RBI) s-a preocupat în cele din urmă de riscul potențial de dezavantaj economic, având o abundență de entități speculative din afara bilanțului (cum ar fi schimburile valutare). RBI a interzis folosirea MIFOR și a altor valori de referință non-rupă la 20 mai 2005, în speranța că acest lucru ar reduce valoarea speculațiilor valutare. Cu toate acestea, RBI a relaxat oarecum interdicția în luna mai următoare și a permis utilizarea MIFOR numai în tranzacțiile aferente interbancare.
Soarta LIBORULUI
Deoarece MIFOR folosește LIBOR ca bază, presiunea globală de a găsi un înlocuitor pentru LIBOR ca reper pentru alte rate va deveni o problemă aici. Un nou punct de referință, numit Sterling Overnight Index Middle (SONIA), este rata dobânzii efective peste noapte plătite de bănci pentru tranzacțiile negarantate pe piața sterlină britanică. Este utilizat pentru finanțarea peste noapte pentru tranzacțiile care au loc în afara orei și reprezintă 8 profunzimea activității peste noapte pe piață. Ponderea-cheie pentru instituțiile financiare este că oferă o alternativă la LIBOR ca rată a dobânzii de referință pentru tranzacțiile financiare. Ca atare, viitorul MIFOR nu este clar.
În aprilie 2017, Grupul de lucru privind ratele de referință fără riscuri sterline, care este un grup de dealeri activi, influenți, pe piața swap de dobândă sterlină, a anunțat că SONIA ar fi preferatul acestuia, aproape de referința de rată a dobânzii fără riscuri. Această modificare oferă o rată a dobânzii alternative la rata dominantă ofertantă interbancară din Londra (LIBOR).
În acest scop, Autoritatea pentru conduită financiară a anunțat că nu va mai solicita băncilor să depună cote LIBOR după 2021. În timp ce LIBOR va exista probabil după aceea, viabilitatea sa ca rată de referință va fi redusă.
Exemplu din lumea reală a ratei MIFOR publicate
Mai jos este prezentat un tabel de la Reserve Bank of India, care conține ratele MIFOR afișate pe 25 februarie 2019. Rețineți că ratele sunt modificate și actualizate zilnic pe site-ul băncii centrale:
- Putem vedea că rata MIFOR de o lună a fost de 6.9342%, în timp ce MIFOR de 12 luni a fost de 7.07%. Cu alte cuvinte, dacă o companie ar încheia o tranzacție, ar plăti efectiv acele rate pentru datele de decontare listate.
Rata MIFOR 22 februarie 2019. Investopedia
Diferența dintre MIFOR și SIBOR
Rata de ofertă interbancară din Singapore, cunoscută prin prescurtarea sa SIBOR, este rata dobânzii de referință, declarată în dolari de Singapore, pentru împrumuturi între bănci de pe piața asiatică. SIBOR este o rată de referință pentru creditorii și debitorii care participă direct sau indirect la economia asiatică. SIBOR este similar cu MIBOR și LIBOR.
Cu toate acestea, factorii MIFOR într-un element de schimb valutar împreună cu o primă de risc de credit adăugată la rata pentru a compensa orice risc din partea băncilor care furnizează rata LIBOR.
Limitări ale utilizării MIFOR
La fel ca în cazul oricărei tranzacții privind rata dobânzii și rata valutară, există riscul de risc, în special dacă nu este acoperit în mod corespunzător. Atât ratele dobânzii, cât și ratele valutare pot fluctua în mare măsură. De exemplu, dacă există o problemă de risc de credit la băncile implicate, rata MIFOR va fi probabil afectată. Drept urmare, MIFOR și orice derivat care îl folosește în calculul său pot avea riscuri asociate.
