Multe firme care încearcă să-și sporească motivația și ocuparea lucrătorilor o fac prin a le recompensa cu acțiuni din stocul companiei. De asemenea, își încurajează angajații să dețină acest stoc în 401 (k) sau alte planuri calificate. Dar, deși această strategie are câteva avantaje, poate prezenta și riscuri substanțiale pentru angajați, iar aceste riscuri nu sunt întotdeauna explicate în mod adecvat.
Bucla ERISA
Legea de securitate a veniturilor din pensionare a angajaților din 1974, care a dus la crearea a 401 (k) s, a fost creată în efortul de a proteja fondurile de pensionare ale lucrătorilor americani. Când Congresul a introdus această legislație la începutul anilor '70, majoritatea corporațiilor majore și angajatorii din America erau toate pentru asta - cu o singură condiție. Ei au spus Congresului că, dacă nu li se va permite să-și pună propriul stoc într-un plan al companiei, atunci nu vor oferi niciunul dintre planurile calificate create de lege în niciun fel! Inutil să spun, Congresul a urmărit rapid cerințele lor și a permis o lacună care a permis achiziționarea de „titluri de angajare calificate” în cadrul unui „cont individual eligibil” în planurile calificate. Această prevedere permite angajatorilor să împingă (sau cel puțin să ofere) propriile lor acțiuni către angajații lor, păstrând în același timp statutul de încredere care le impune să își pună interesele financiare ale angajaților înaintea lor.
Factorul Enron
Institutul de cercetare a beneficiilor pentru angajați (EBRI) a publicat o informație în ianuarie 2002 care a arătat că alocarea totală a activelor planului de 401 (k) în stocul companiei a rămas constantă cu puțin sub 20% în ultimii cinci ani. Publicația sa din martie 2008 afirma, totuși, că până în 2006 acest procent scăzuse cu aproape jumătate până la aproximativ 11%. Prima scădere s-a datorat în mare parte reziduurilor financiare ale Enron și Worldcom, unde s-au pierdut miliarde de dolari de active din planurile de pensii ale angajaților ca urmare a faptului că stocul companiei a devenit inutil în câteva săptămâni. Inutil să spun, acest fiasco a condus rapid la critici atât din partea mediei, cât și a autorităților de reglementare a valorilor mobiliare cu privire la practicile de alocare a activelor care au fost încurajate de ambele companii. Legea privind protecția pensiilor din 2006 a fost una dintre mai multe acte legislative concepute pentru a preveni acest tip de probleme: Printre dispozițiile sale se numeau prevederile care interziceau angajatorii să restricționeze angajații să își vândă acțiunile în cadrul unui plan calificat.
Conform Centrului Național pentru Proprietatea Angajatilor, există încă aproximativ 5.505 Planuri de proprietate a stocurilor de angajați (ESOP) și 1.164 KSOP (un plan combinat ESOP-401 (k)) care investesc în mare parte sau exclusiv în acțiuni ale companiei. În plus, există 3.241 de planuri similare ESOP, care sunt „în mod substanțial investite (cel puțin 20%) în stocul angajatorilor”. Toate spus, acest lucru este la un număr de aproape 10.000 de planuri cu 15, 5 milioane de participanți. Deși turbulențele economice din ultimii ani au redus achiziția acțiunilor companiei în cadrul planurilor de pensionare, practica a continuat în mod clar.
Stocurile companiei de achiziții: avantajele
401 (k) planurile și ESOP-urile sunt cele mai comune două tipuri de planuri calificate în care se pot găsi acțiuni ale companiei. ESOP sunt populare cu întreprinderile strâns care folosesc planul ca mijloc de transfer al dreptului de proprietate (din acest motiv, utilizarea stocurilor de companii într-un plan ESOP este oarecum mai înțelegătoare). Unii angajatori își încurajează ferm muncitorii să investească toate contribuțiile lor în acțiuni ale companiei, în timp ce alții vor refuza să corespundă oricăror contribuții care nu sunt folosite pentru a cumpăra acțiuni ale companiei sau pot potrivi contribuțiile angajaților cu acțiunile companiei.
Angajatorii încurajează achiziționarea de stocuri ale companiei în planurile de pensionare din mai multe motive. Aceștia pot beneficia de motivația și longevitatea angajaților îmbunătățiți prin alinierea intereselor financiare ale angajaților lor cu compania. De asemenea, își pot pune bazele puterii în rândul acționarilor, punând mai multe acțiuni în mâinile lucrătorilor care vor susține cel puțin majoritatea deciziilor luate de consiliul de administrație. Poate cel mai important, ei pot economisi bani, aducând contribuțiile corespunzătoare sub formă de acțiuni ale companiei în loc de numerar.
Angajații pot beneficia prin efectuarea de achiziții deductibile de impozit pe stocul companiei în planurile lor, fără a fi necesar să se înscrie într-un plan separat de orice fel, cum ar fi un plan de cumpărare de stocuri de angajat sau un plan de opțiuni de stoc. Dar avantajele de a face acest lucru pentru angajați sunt adesea umbrit de una dintre cele mai fundamentale reguli de alocare a activelor.
Stocurile companiei de achiziții: Contra
Orice planificator financiar competent va spune clienților să evite să pună majoritatea sau toate ouăle într-un coș. Angajații care îmbină majoritatea sau toate contribuțiile la planul de pensionare în stocul companiei pot ajunge la portofoliile lor supraponderali. Aceștia trebuie să ia în considerare în mod realist posibilitatea ca angajatorii lor să intre în faliment la un moment dat și apoi să evalueze impactul pe care acest lucru l-ar avea asupra fondurilor de investiții și de pensionare. Un angajat care are jumătate din activele sale lichide legate într-o companie care intră în faliment poate fi nevoit să lucreze încă cinci sau 10 ani, cel puțin pentru a compensa această pierdere. Angajații de la Enron și Worldcom au aflat acest lucru pe calea grea.
Dar o companie nu trebuie să treacă de fapt. Chiar și un pumn în acțiunile sale poate distruge un ou cuib de pensionare. De exemplu, să spunem că un angajat de multă vreme al XYZ Corporation a acumulat 350.000 de dolari în 401 (k), în valoare de 250.000 de dolari în stocul companiei. Se gândește să se retragă într-un an sau ceva. Cu toate acestea, economia intră într-o recesiune profundă, iar acțiunile XYZ se depreciază cu 80% într-un an, astfel că acum valorează doar 50.000 USD. 401 (k), în valoare de 150.000 USD, și-a pierdut peste jumătate din valoare - și cam în acel moment angajatul se pregătea să-l încaseze.
Linia de jos
Deși există câteva motive foarte reale pentru care achiziționarea a cel puțin un stoc de companie în cadrul unui plan de pensionare poate fi o idee bună, angajații ar trebui să înceapă întotdeauna prin obținerea unor cercetări nepărtinitoare asupra companiei lor, cum ar fi un raport detaliat de la un terț analist. O serie de întâlniri cu un planificator financiar calificat poate ajuta, de asemenea, un angajat să-și determine toleranța la risc și obiectivele de investiții și să ofere informații despre cât de mult ar trebui să dețină acțiunile companiei, dacă este cazul. Companiile cărora le pasă cu adevărat de bunăstarea angajaților lor vor avea deseori resurse disponibile și în această privință.
Dacă acțiunile vin ca un meci de companie sau un alt fel de cadou, grozav. Dar chiar și oferta de stimulente pentru a cumpăra stocul nu trebuie să tenteze angajații să-și suprapondereze portofoliile. Muncitorii datorează angajatorilor timpul lor, creierul și efortul - dar nu obligația de a-și pune în pericol anii de pensionare.
